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虚拟经济的迅速发展需要大量货币,而经典的费雪方程式没有考虑虚拟经济的货币需求。本文提出,货币供给应等于实体经济和虚拟经济的货币需求之和,并在此基础上改进了费雪方程式。以中国2008年10月至2014年7月的月度数据为实证基础,利用VAR模型研究货币供给、虚拟经济与实体经济三者之间的动态关系,发现虚拟经济对通货膨胀的影响超过了货币供给,货币供给增加对股市和房地产市场等虚拟经济的拉动作用早于对实体经济的影响。央行制定货币政策时除了关注物价稳定、经济增长等实体经济目标外,还应关注虚拟经济市场的量价波动对实体经济的影响。