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摘要：本文通过对我国影子银行的分析与研究，希望能为我国金融监管机构在以后的监管中可以起到引导影子银行体系发展的角色并引导其走向正确发展的道路，能为我国影子银行体系能在良性的发展基础上为我国的实体经济发展提供更多的帮助与推动。
一、引言
影子银行包括对冲基金公司、私募股权基金公司、投资银行、货币市场基金、债券保险公司和结构性投资公司等非银行金融机构及其理财产品。相对于商业银行体系来说，影子银行体系就是由除商业银行外的金融机构组成的非银行金融体系。
经过了二十几年的发展，全球以及我国的影子银行体系都得到了长足的进步，特别是进入新世纪以来，该体系经历了跳跃式发展，发展速度非常迅速，资产规模迅速扩大、市场地位迅速上升，社会上影响力大大提高，初步显现了超越传统银行体系的趋势。随着影子银行的高杠杆操作不断突破传统商业银行业务界限和业务范畴、金融产品创新及其金融产品种类越来越丰富、信息披露不完整和不透明化以及有意地避开金融监管等特点给整个金融体系带了新的问题和风险，直接导致了系统性风险。
二、我国影子银行体系的存在带来的风险
（1）高度关联性引起系统性风险
由于金融业务的复杂性，一个联系密切的金融生态网在影子银行和传统银行之间建立起来，这就意味着其中当一方受到了外界冲击时，甚至面临持续经营问题时，整个金融生态网都会引发连带效应，相继受到影响。2008年的金融危机正好清楚阐释了这个观点。
（2）信息透明度致使外部评级失灵
影子银行体系除了尽力淡化基础资产外，还致力于提升证券收益率和扩大发行规模，通过证券化的途径，来使附加价值提高，然后降低了信息披露的程度。
（3）影子银行体系影响利率调节
如今我国金融机构正在施行存款利率上限和贷款利率下限的规定，影子银行凭借其独特新颖的金融产品，使利率限制逐渐失去了作用，基准利率的权威性和前导性被大打折扣。像个体贷款公司、融资租赁公司，典当机构等影子银行不仅为中小企业融资提供了资金来源，也相应增加了借贷成本。[8]
（4）监管的缺失影响风险控制
影子银行对全球金融监管系统有效性和完备性能够带来不小的冲击。影子银行的风险早在2008年金融危机爆发之前就露出了迹象。但是因为缺乏金融监管机构的监督，缴纳存款准备金，存款保险费，贷款拨备计提都是不需要提供的。由于其交易较为隐蔽能够有计划地规避监管，其经营活动能够较为自由不受束缚，对于风险的控制更加困难。
三、我国影子银行体系的存在的带来的风险监管及建议
影子银行体系是金融创新下的产物，其在很大程度上提高了金融体系的运作效率的一般原因在于一些筹资者对于超额资金的需求，我们对于影子银行体系应该持中立、客观、谨慎的态度，而系统性风险和监管套利风险的保护上将成为工作重点，从而扬长避短。
（1）审慎制度框架
影子银行的出现将我国金融监管的体制与框架逐渐显现出来，我国当前实行的分业监管、分业经营这两种监管模式对于快速发展的中国的当前金融综合经营的发展趋势已经不相符合。
（2）提高信息透明度
从前文我们可以得出结论，为了有意识地规避监管机构，所以影子银行体系的运作比较隐蔽不透明，这是影子银行最基本的特征。掌握充分的具体信息对于监管机构来说势在必行，这样才能更好地了解各个影子银行机制的运作情况，从而及时的辨别和评估其所面臨的风险，并且对这些风险采取相应的手段来防止风险以及违规套利这一情况的发生。
（3）促进利率市场化
我国当前负利率的形势令人堪忧，为了改变这种情况，更好地防止过量的资本流入影子银行体系，正规的金融领域的利率是必要的，与此同时还要受到严格的监管，这也是我国影子银行发展的一个重要动因。[10]一方面，因受到利率方面的限制，银行机构便更加偏好将贷款借给各大国有企业，这样就导致了一些中小企业的融资需求在一定程度上得不到充分的满足，使其理所当然开始寻找非银行融资途径[11]；另一方面，我国实际利率很长时间内都是负性增长，但存款人却更愿意投资于回报率较高的机构或金融产品，资金从银行体系中流出的现象产生。
（4）完善金融监管法律体系
国际间优秀的经验是我们需要做参考的对象，完善金融立法，以规范市场的一些交易行为。一是通过立法可以将收纳那些徘徊于监管之外金融产品及金融机构进入监管机构的监管范畴中来，可以更加全面的覆盖金融监管机制的监管范围[12]。二是不分产品的对一些金融衍生品的标准进行更加严格的检查，并且能够保证金融衍生产品信息披露做到高度透明；三是要明确影子银行业务的服务范畴，对影子银行的融资来源、杠杆率作出严格的限制；四是加强对新兴金融业务证券机构、银行机构和保险公司等大型金融控股公司的监督机制，特别是对于规范混业经营行为要有实质性的强化；五是制定并且实施相应的法律法规来保障投资者的权益、保护投资者对金融市场的信心。[12]
参考文献
[1]王达.论美国影子银行体系的发展运作影响及监管【J】.国际金融研究，2012。（1）.
[2]BIS. Annually Report 2008[R]. 2012.
[3]杨小平.我国影子银行体系及影响[J].中国金融，2012
（16）.
[4]龚明华，张晓朴，文竹.影子银行的风险与监管[J].中国会融，2012（3）.
[5] 中国人民银行调查统计司与成都分行调查统计处联合课题组.影子银行体系的内涵及外延[J].金融发展评论，2012（8）.
[6] 周莉萍.影子银行体系的信用创造：机制、效应和应对思路[J].金融评论，2013（4）.
[7] 巴曙松.加强对影子银行系统的监管[J].中国金融，2012（14）.
[8] 刘澜飚，宫跃欣.影子银行问题研究述评[J].经济学动态，2012 （2）.
[9] 陈剑，张晓龙.影子银行对我国经济发展的影响 ——基于2000—2011年季度数据的实证分析[J].财经问题研究，2013 （8）.
[10] 李扬.影子银行体系发展与金融创新[J].中国金融，2013（12）.
[11] 何德旭，郑联盛.影子银行体系与金融体系稳定性[J].经济管理，2012（11）.
一、引言
影子银行包括对冲基金公司、私募股权基金公司、投资银行、货币市场基金、债券保险公司和结构性投资公司等非银行金融机构及其理财产品。相对于商业银行体系来说，影子银行体系就是由除商业银行外的金融机构组成的非银行金融体系。
经过了二十几年的发展，全球以及我国的影子银行体系都得到了长足的进步，特别是进入新世纪以来，该体系经历了跳跃式发展，发展速度非常迅速，资产规模迅速扩大、市场地位迅速上升，社会上影响力大大提高，初步显现了超越传统银行体系的趋势。随着影子银行的高杠杆操作不断突破传统商业银行业务界限和业务范畴、金融产品创新及其金融产品种类越来越丰富、信息披露不完整和不透明化以及有意地避开金融监管等特点给整个金融体系带了新的问题和风险，直接导致了系统性风险。
二、我国影子银行体系的存在带来的风险
（1）高度关联性引起系统性风险
由于金融业务的复杂性，一个联系密切的金融生态网在影子银行和传统银行之间建立起来，这就意味着其中当一方受到了外界冲击时，甚至面临持续经营问题时，整个金融生态网都会引发连带效应，相继受到影响。2008年的金融危机正好清楚阐释了这个观点。
（2）信息透明度致使外部评级失灵
影子银行体系除了尽力淡化基础资产外，还致力于提升证券收益率和扩大发行规模，通过证券化的途径，来使附加价值提高，然后降低了信息披露的程度。
（3）影子银行体系影响利率调节
如今我国金融机构正在施行存款利率上限和贷款利率下限的规定，影子银行凭借其独特新颖的金融产品，使利率限制逐渐失去了作用，基准利率的权威性和前导性被大打折扣。像个体贷款公司、融资租赁公司，典当机构等影子银行不仅为中小企业融资提供了资金来源，也相应增加了借贷成本。[8]
（4）监管的缺失影响风险控制
影子银行对全球金融监管系统有效性和完备性能够带来不小的冲击。影子银行的风险早在2008年金融危机爆发之前就露出了迹象。但是因为缺乏金融监管机构的监督，缴纳存款准备金，存款保险费，贷款拨备计提都是不需要提供的。由于其交易较为隐蔽能够有计划地规避监管，其经营活动能够较为自由不受束缚，对于风险的控制更加困难。
三、我国影子银行体系的存在的带来的风险监管及建议
影子银行体系是金融创新下的产物，其在很大程度上提高了金融体系的运作效率的一般原因在于一些筹资者对于超额资金的需求，我们对于影子银行体系应该持中立、客观、谨慎的态度，而系统性风险和监管套利风险的保护上将成为工作重点，从而扬长避短。
（1）审慎制度框架
影子银行的出现将我国金融监管的体制与框架逐渐显现出来，我国当前实行的分业监管、分业经营这两种监管模式对于快速发展的中国的当前金融综合经营的发展趋势已经不相符合。
（2）提高信息透明度
从前文我们可以得出结论，为了有意识地规避监管机构，所以影子银行体系的运作比较隐蔽不透明，这是影子银行最基本的特征。掌握充分的具体信息对于监管机构来说势在必行，这样才能更好地了解各个影子银行机制的运作情况，从而及时的辨别和评估其所面臨的风险，并且对这些风险采取相应的手段来防止风险以及违规套利这一情况的发生。
（3）促进利率市场化
我国当前负利率的形势令人堪忧，为了改变这种情况，更好地防止过量的资本流入影子银行体系，正规的金融领域的利率是必要的，与此同时还要受到严格的监管，这也是我国影子银行发展的一个重要动因。[10]一方面，因受到利率方面的限制，银行机构便更加偏好将贷款借给各大国有企业，这样就导致了一些中小企业的融资需求在一定程度上得不到充分的满足，使其理所当然开始寻找非银行融资途径[11]；另一方面，我国实际利率很长时间内都是负性增长，但存款人却更愿意投资于回报率较高的机构或金融产品，资金从银行体系中流出的现象产生。
（4）完善金融监管法律体系
国际间优秀的经验是我们需要做参考的对象，完善金融立法，以规范市场的一些交易行为。一是通过立法可以将收纳那些徘徊于监管之外金融产品及金融机构进入监管机构的监管范畴中来，可以更加全面的覆盖金融监管机制的监管范围[12]。二是不分产品的对一些金融衍生品的标准进行更加严格的检查，并且能够保证金融衍生产品信息披露做到高度透明；三是要明确影子银行业务的服务范畴，对影子银行的融资来源、杠杆率作出严格的限制；四是加强对新兴金融业务证券机构、银行机构和保险公司等大型金融控股公司的监督机制，特别是对于规范混业经营行为要有实质性的强化；五是制定并且实施相应的法律法规来保障投资者的权益、保护投资者对金融市场的信心。[12]
参考文献
[1]王达.论美国影子银行体系的发展运作影响及监管【J】.国际金融研究，2012。（1）.
[2]BIS. Annually Report 2008[R]. 2012.
[3]杨小平.我国影子银行体系及影响[J].中国金融，2012
（16）.
[4]龚明华，张晓朴，文竹.影子银行的风险与监管[J].中国会融，2012（3）.
[5] 中国人民银行调查统计司与成都分行调查统计处联合课题组.影子银行体系的内涵及外延[J].金融发展评论，2012（8）.
[6] 周莉萍.影子银行体系的信用创造：机制、效应和应对思路[J].金融评论，2013（4）.
[7] 巴曙松.加强对影子银行系统的监管[J].中国金融，2012（14）.
[8] 刘澜飚，宫跃欣.影子银行问题研究述评[J].经济学动态，2012 （2）.
[9] 陈剑，张晓龙.影子银行对我国经济发展的影响 ——基于2000—2011年季度数据的实证分析[J].财经问题研究，2013 （8）.
[10] 李扬.影子银行体系发展与金融创新[J].中国金融，2013（12）.
[11] 何德旭，郑联盛.影子银行体系与金融体系稳定性[J].经济管理，2012（11）.