全球经济“二次探底”的可能性也许不大，但中美两大经济体经济增速放缓已成为不争的事实。受此影响，全球股市在连涨多日后再次陷入调整格局。
　　
　　美企季报亮丽登场
　　
　　最近市场中最大的利好莫过于上市公司陆续公布的二季度财报不负众望，比如美国铝业二季度扭亏为盈，英特尔二季报是公司成立42年以来最好的季报，等等。这些亮丽的业绩对投资者信心是个不小的鼓舞。市场对此不断进行解读，希望这是相关行业状况正在改善的信号。花旗的经济学家预计，二季度美国标普500指数成份企业的盈利将增长25％，虽不及一季度高达53％的增幅，但也将是不错的成绩。
　　希腊财政部成功出售16短跌25亿欧元的国债，进一步表明市场对欧元区政府债券的看法已经有所好转，提振了市场信心。
　　欧债危机消退、企业业绩向好，对股市无疑是很大的支持，但对未来几个季度经济和企业盈利前景的预期并没有随之改善。美联储称，疲软的就业市场将抑制经济增速。这向连涨了7个交易日的股市的美股投资者们发出警告，经济正面临困境。而最新公布的经济数据也加重了这些担心，因为零售额已连续第2个月下滑，同时企业库存的增幅也低于预期。
　　
　　而中国最新公布的一系列经济数据也显示，中国经济的增速在逐渐放缓。这对全球股市的影响毋庸置疑。亚洲国家相继加息
　　与中美经济增速放缓相比，亚洲区部分国家和地区的经济扩张显得较为强劲。与中美慎对加息的态度相反，韩国、泰国近日都宣布加息，此前印度、马来西亚、中国台湾等也已宣布加息。
　　市场人士认为，亚洲率先加息的经济体面临的资本流入压力将增大。国际货币基金组织总裁卡恩日前表示，亚洲已成为全球重要的经济引擎，但正面临着资本流入上升所带来的政策挑战。
　　资本流入势必推升资产价格。在去年9月一片看多声中，摩根大通私^银行曾经建议客户调低组合中的亚洲股票比重。如今，在全球经济增速放缓的悲观预期中，该行计划在三季度建议客户重薪增持亚洲股票。该行认为，今年市场出现多个负面因素，导致包括中国在内的亚洲股市均出现调整，但随着估值下降，在现价水平，投资者可以增持亚洲股份。
　　法巴把未来12个月香港恒生指数的目标点位由22000点上调至24000点，国企指数目标点位上调至15800点，并估计明年首季香港及内地股市将显著上扬。该行预计内地经济增长于今年第四季度将放慢，加上中央忧虑经济会出现“硬着陆”，所以预计第四季度内地的调控措施或会有所放松。
　　花旗集团策略师认为，经历调整后，新兴市场的市盈率约为10.8倍，较长期平均值有9％的折让，其预计在交投较淡静的8、9月份，新兴市场股市会窄幅波动，到第四季度才会恢复升势。他预期，新兴市场今年会带领环球经济有68％的增长，明年则微降至6％。对各新兴市场股市，其看好泰国、土耳其、韩国、俄罗斯及中国台湾，马来西亚、南非、波兰和埃及属中性，看空巴西和印度。行业方面，建议买人原材料股、科技股及工业股。