《红周刊》：张彤、文琳上周请假，本周大盘大幅调整，看来即使在牛市，你俩的休假法则依然有杀伤力啊，先说说上周为何休息呢？
　　张彤：再疯狂的牛市，也会出现调整，阶段性找不到合适的投资逻辑，自然就休息了。
　　《红周刊》：那本周是否有了合适的投资逻辑呢？
　　张彤：调整阶段，将安全放在第一位，剔除不安全因素，就是目前最主要的思路。
　　《红周刊》：那哪些公司是不安全的，哪些又是安全的呢？
　　张彤：先说不安全的，还是老原则，只谈思路，不聊个股。
　　《红周刊》：好的。
　　张彤：以金丰投资为例，公司拟定增116.49亿股，注入资产绿地集团100%股权，定增完成后，公司的总股本为121.67亿股，公司本周二股价最高一度达到了42.90元，即公司最高总市值达到了5220亿元。而同样是本周二，万科A的最高价为14.63元，而万科A的总股本为110.46亿元，即公司总市值为1616亿元，也就是说，金丰投资（即绿地集团）的总市值为万科的3.23倍。众所周知万科A是房地产行业的老大，而金丰投资的市值达到了万科A的3.23倍，这样的公司估值空间自然已失去了想象力。
　　《红周刊》：前两周栏目里提到的美康生物，本周四美康生物打开涨停之后机构专用席位大举买入，当天公司的成交金额为15.76亿元，而买入前五名的席位总成交额就达到了4.89亿元，占当天总成交的30%还多，其中机构专用席位买入高达3.87亿元，周五公司股价再次以一字板报收。
　　截至目前，公司的总市值约为128亿元，公司市盈率也达到了约93倍，远远超过了之前我们的65倍定位，这样的公司一方面机构大幅买入，一方面估值又超出预期，该如何抉择呢？
　　张彤：美康生物的高定位，并非独立现象，之前栏目中给予美康生物的65倍估值定位，是最保守的定位，像同板块的达安基因，市盈率已近200倍。板块整体高估值，加之机构专用席位大幅买入，说明机构投资者看中的是该行业的前景，而非个股。我们应该做的，实际上就是需找出该板块中目前定位依旧估值较低的个股。
　　《红周刊》：都有哪些公司呢？
　　张彤：该板块之中的低估公司，之前栏目中已多次提到，不需要再多说了吧。
　　《红周刊》：诊断试剂板块中的低估公司，是关注的目标之一。除此之外，还有哪些板块值得关注呢？
　　张彤：如果从中线角度来看，出版传媒板块依旧值得重点关注。
　　《红周刊》：出版传媒板块市盈率整体偏低，如凤凰传媒和皖新传媒的市盈率约在35倍左右，而中南传媒则仅有28倍左右，这是否是可以中线角度关注的原因之一呢。
　　张彤：市盈率低只是其中一项因素，实际上市盈率偏低的板块目前还有很多，但出版传媒板块除此之外，还有很多值得关注的点，如在低市盈率的同时，2014年该板块的收入及利润整体出现了明显的增长。
　　例如凤凰传媒，2013年营业收入76.48亿元，2014年大幅增长到96.18亿元，而公司的净利润也由2013年的9.54亿元，增至12.05亿元。皖新传媒2014年的营业收入则由上年的45.96亿元增长至57.45亿元，净利润也由6.06亿元增长至6.94亿元。增幅最明显的是中南传媒，2013年公司营业收入约80.33亿元，2014年增至90.39亿元，同时公司的净利润由11.11亿元大幅增长至14.69亿元。
　　《红周刊》：之前你说过该板块财务状况非常稳健，目前依旧如此吗？
　　张彤：是的，仅以想象力最大的货币资金为例，截至2015年3月31日，凤凰传媒的货币资金为46.82亿元，而同期公司的长短期借款仅为3.97亿元。皖新传媒的货币资金同样也达到了30.80亿元，而同期公司的长短期借款均为零。货币资金最高的为中南传媒，截至3月31日，公司的货币资金已近百亿元，而公司的长短期借款同样均为零。
　　《红周刊》：实际上很多低市盈率板块的公司都是因为缺乏想象空间，导致的股价偏低，在这方面，出版传媒板块是否具有优势呢？
　　张彤：应该说优势非常明显，由于出版传媒板块的公司具备较强的资金优势，目前多家公司已大举涉足互联网金融、在线教育、网游、影视等行业。以凤凰传媒为例，目前在影视、游戏、云计算等行业都已取得不俗的成绩，而中南传媒则大举涉足在线教育，此外皖新传媒、中南传媒均与腾讯合作，扩大新的业务领域。