定向增发是股权再融资的重要方式之一,上市公司通过定向增发引入战略投资者,不仅能获得持续发展所需资金,更重要的是还能获得战略投资者所带来的先进技术、管理经验以及广阔的市场渠道,通过股权合作为上市公司带来其自身业务不易掌控的特殊资源。对于引入战略投资者的定向增发,股票的锁定期较长,从而削弱了发行对象短期抛售套利的动机,实现战略投资者与上市公司之间的持久合作。目前,国内研究主要围绕商业银行引入战略投资者的行为展开,探讨商业银行引入战略投资者后的绩效变化,以及对其IPO的帮助,而对国内非银行类上市公司的研究相对较少。随着经济全球化和我国股权分置改革的深入发展,企业是否需要引入战略投资者,如何引入战略投资者已成为我国政府和企业共同关注的重大问题。美的集团作为家电企业巨头,日趋激烈的同业竞争及外部环境的复杂性制约了其发展,有必要探索一种创新的增长方式,通过资本运作寻求更为广阔的发展空间。本文以美的集团引入小米科技为例来分析企业引入战略投资者的动因和绩效,以期为其他拟引入战略投资者的企业提供借鉴和参考。本文通过文献研究与案例分析相结合的方法,首先对定向增发引入战略投资者的相关概念进行了梳理,归纳了企业引入战略投资者的常见动机。接下来以产权理论、委托代理理论等相关理论为指导,介绍了美的集团引入小米科技战略投资的过程,重点剖析了其动机,包括改善资本结构,提升新兴产业资本运作能力,学习互联网企业先进技术和经验以求智能化转型,以及实现企业之间强强联合等。随后分析了美的集团引入战略投资者之后对其业务、公司治理、投资行为方面的影响。美的引入小米科技战略投资后,提高了产品市场份额,完善了公司治理,满足了企业对外投资的现金流需求。最后,通过对美的集团盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力等方面的比较分析,发现美的引入战略投资者后整体财务指标得到了优化。引入战略投资者对其股价以及股东的超额收益率都有正面的提升作用。由此可以得出结论:美的集团引入小米科技战略投资为其战略转型提供了宝贵经验,同时也提高了其经营业绩和股东财富。美的集团成功引入小米科技战略投资可以带给我们以下几点启示:企业在引入战略投资者的过程中,首先要明确发展战略,谨慎选择合适的战略投资者;其次,家电企业与互联网企业战略合作有助于其实现智能化战略;最后,引入战略投资者后进行有效的整合是成功的关键。