摘要　我国权证市场的兴起是伴随着2005年股权分置改革而来的，由于缺乏供求平衡机制，权证市场存在一定的过度投机现象。本文把创设前后市场价与B-S理论价偏离度的变化率作为权证创设机制有效性的代理变量，实证分析了权证创设机制有效性的影响因素，主要得到以下结论：创设力度与偏离度变化率之间存在负相关的线性关系，对创设有效性的影响程度最大；换手率也与偏离度变化率之间存在负相关的线性关系，创设机制能有效稳定投机行为产生的市价剧烈波动；剩余期限与偏离度变化率之间存在正相关的线性关系，创设机制将有助于权证在到期前提前向理论价值回归。
　　关键词　权证创设　市场价与B-S理论价偏离度　创设力度
　　中图分类号　F830.9
　　文献标识码　A
　　文章编号　1674—1722(2010)02—0029—07