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在我国现行的利率管制体制下，除民间借贷利率、同业拆借利率及债券回购利率之外，其他利率种类、期限结构都由中央银行统一制定。在这种情况下市场利率的反馈功能及其指示功能就相对较差。针对我国现有的双轨制利率背景，以及利率逐渐市场化的大趋势，货币政策的利率传导方式逐渐显示出它的重要性。而商业银行作为在利率传导中的重要参与者，其对货币政策的利率传导作用不可忽视。
关键词：商业银行；机制；利率传导；市场化；效果
利率传导理论以及商业银行在利率传导中的地位
利率传导机制理论
利率变动对实体经济的传导渠道
利率变动可以主要从三个渠道和一个政策对实体经济进行传导，利率变动可以通过投资需求的变化直接影响总产出，也可以通过以下两种方式间接影响总产出，一是通过资本市场证券价格的波动和财富效应来影响总需求，继而影响总产出；二是通过利率和汇率的互动关系所形成的利差、汇率波动或金融资产差价来影响短期资金的大规模流动、货币供给和对外贸易的变化，从而影响实体经济的波动。因此，投資渠道、资本市场渠道和汇率渠道构成了利率传导的三个渠道。另外，信贷政策的调整所具有的放大效应也会直接影响利率对实体经济的传导，信贷政策主要从银行角度考虑利率政策对银行运行体系的传导影响。
商业银行在利率传导中的地位
在现实中，央行的利率调整决策过程一般是先决定金融机构一年期存款利率，然后再决定金融机构一年期贷款利率；而同业拆借利率是适应相应的存款利率、贷款利率的市场行为．货币市场利率的变动代表了银行等金融机构的边际成本变动，因而这一利率的变动可能导致商业银行调整贷款利率12Sl。另一方面，从货币市场的批发利率到银行零售利率的传导，体现了利率市场化的状况．商业银行是货币政策传导的直接对象，商业银行对货币政策的反应及其反应程度对货币政策作用的效果有着重要的影响。
二、我国利率传导机制的现状和原因以及优化途径
利率被金融界公认为是最重要的经济传导机制，发达国家越来越依靠的货币政策中间目标。央行可以运行货币政策，采取以下有利措施，以此引导消费和投资，作用于国民收入，达到预期的政策目标。
首先，分步实现利率市场化，利率将会转变为主要的货币政策传导机制途径，其基础是利率市场化。其次，陆续放开对市场利率的管制。再次，加快国有企业变革。国有企业主权产权不明，经营体制没有根本转换，债务负担重，负债率偏高，贷款利率放开将使这部分企业利息负担过重而难以负担，危及国有企业生存。最后，借鉴古典货币模式进行改革。
三、提高商业银行在利率传导中的效果
3.1调整贷款结构
我国货币政策利率传导渠道效果不显著的原因，可以为将来货币政策的制定和实行提供非常明确的理论指导，如人民银行以后在调整利率时，可以采取差别贷款利率调
整的方法。商业银行在中央银行货币政策传导机制中扮演着十分重要的角色，央行的货币政策只有得到商业银行的积极响应，才能达到调控效果。
3.2推进商业银行利率市场化
从管制利率、市场利率与货币政策目标变量的长期关系来看根据协整检验的结论，管制利率与总产出、与物价水平之间存在长期稳定的负相关关系，而市场利率与总产出、与物价水平之间存在长期稳定的正相关关系。从长期看，管制利率的提高往往伴随着总产出和物价水平的下降，而市场利率的提高往往伴随着总产出和物价水平的提高，因此二者的长期传导效应呈反向关系。
3.3加强商业银行货币市场和资本市场的联系
从理论上讲，商业银行和资本市场作为两种不同的融资制度安排，两者在资金和客户方面存在着此消彼长的竞争关系。但随着金融交易技术的进步、金融管制的放松和金融创新活动的发展，商业银行与资本市场的互动关系正在不断加强，两者呈现出一种竞争性互动关系。从商业银行方面看，由于商业银行具有雄厚的资金实力和庞大的支付结算网络，掌握着巨大的客户资源，所以，商业银行参与资本市场，不仅会扩大资本市场的规模，增强市场的产品供给能力，提高市场的流动性，而且会抑制市场的非理性波动，降低市场风险，提高资本市场的效率。从资本市场方面看，资本市场的发展又给商业银行的发展带来了新的发展机遇，开辟了新的发展空间。
其一，大力推进金融产品创新，不断丰富资本市场的金融产品种类，建立起完善的产品结构和市场结构。其二，在规范和有效控制风险的前提下，大力发展各类投资基金，引进海外战略投资者，加速放宽对商业银行证券投资的政策和法律限制，积极培育和壮大投资者队伍，完善资本市场的投资主体结构。其三，在考虑股市的承受能力、保持股市基本稳定的前提下，积极支持商业银行上市，将商业银行培育成为重要的上市公司群体，优化上市公司结构。其四，拓宽货币市场与资本市场的联系通道，合理定位和规范商业银行信贷资金进入资本市场的途径，在规范商业银行市场行为的前提下，为资本市场的稳健发展提供稳定的资金支持。
参考文献：
[1]姜再勇、钟正生．我国货币政策利率传导渠道的体制转换特征——利率市场化改革进程中的考察 [J]．《经济技术经济研究》2010—4．
[2]张宗益，古旻．“双轨制”利率传导机制的实施效应[J]．《改革》2008—10．
作者简介：陈婧，生于1987，籍贯：甘肃，西安交通大学经济与金融学院08级本科生，专业：金融学（金融工程方向）；
关键词：商业银行；机制；利率传导；市场化；效果
利率传导理论以及商业银行在利率传导中的地位
利率传导机制理论
利率变动对实体经济的传导渠道
利率变动可以主要从三个渠道和一个政策对实体经济进行传导，利率变动可以通过投资需求的变化直接影响总产出，也可以通过以下两种方式间接影响总产出，一是通过资本市场证券价格的波动和财富效应来影响总需求，继而影响总产出；二是通过利率和汇率的互动关系所形成的利差、汇率波动或金融资产差价来影响短期资金的大规模流动、货币供给和对外贸易的变化，从而影响实体经济的波动。因此，投資渠道、资本市场渠道和汇率渠道构成了利率传导的三个渠道。另外，信贷政策的调整所具有的放大效应也会直接影响利率对实体经济的传导，信贷政策主要从银行角度考虑利率政策对银行运行体系的传导影响。
商业银行在利率传导中的地位
在现实中，央行的利率调整决策过程一般是先决定金融机构一年期存款利率，然后再决定金融机构一年期贷款利率；而同业拆借利率是适应相应的存款利率、贷款利率的市场行为．货币市场利率的变动代表了银行等金融机构的边际成本变动，因而这一利率的变动可能导致商业银行调整贷款利率12Sl。另一方面，从货币市场的批发利率到银行零售利率的传导，体现了利率市场化的状况．商业银行是货币政策传导的直接对象，商业银行对货币政策的反应及其反应程度对货币政策作用的效果有着重要的影响。
二、我国利率传导机制的现状和原因以及优化途径
利率被金融界公认为是最重要的经济传导机制，发达国家越来越依靠的货币政策中间目标。央行可以运行货币政策，采取以下有利措施，以此引导消费和投资，作用于国民收入，达到预期的政策目标。
首先，分步实现利率市场化，利率将会转变为主要的货币政策传导机制途径，其基础是利率市场化。其次，陆续放开对市场利率的管制。再次，加快国有企业变革。国有企业主权产权不明，经营体制没有根本转换，债务负担重，负债率偏高，贷款利率放开将使这部分企业利息负担过重而难以负担，危及国有企业生存。最后，借鉴古典货币模式进行改革。
三、提高商业银行在利率传导中的效果
3.1调整贷款结构
我国货币政策利率传导渠道效果不显著的原因，可以为将来货币政策的制定和实行提供非常明确的理论指导，如人民银行以后在调整利率时，可以采取差别贷款利率调
整的方法。商业银行在中央银行货币政策传导机制中扮演着十分重要的角色，央行的货币政策只有得到商业银行的积极响应，才能达到调控效果。
3.2推进商业银行利率市场化
从管制利率、市场利率与货币政策目标变量的长期关系来看根据协整检验的结论，管制利率与总产出、与物价水平之间存在长期稳定的负相关关系，而市场利率与总产出、与物价水平之间存在长期稳定的正相关关系。从长期看，管制利率的提高往往伴随着总产出和物价水平的下降，而市场利率的提高往往伴随着总产出和物价水平的提高，因此二者的长期传导效应呈反向关系。
3.3加强商业银行货币市场和资本市场的联系
从理论上讲，商业银行和资本市场作为两种不同的融资制度安排，两者在资金和客户方面存在着此消彼长的竞争关系。但随着金融交易技术的进步、金融管制的放松和金融创新活动的发展，商业银行与资本市场的互动关系正在不断加强，两者呈现出一种竞争性互动关系。从商业银行方面看，由于商业银行具有雄厚的资金实力和庞大的支付结算网络，掌握着巨大的客户资源，所以，商业银行参与资本市场，不仅会扩大资本市场的规模，增强市场的产品供给能力，提高市场的流动性，而且会抑制市场的非理性波动，降低市场风险，提高资本市场的效率。从资本市场方面看，资本市场的发展又给商业银行的发展带来了新的发展机遇，开辟了新的发展空间。
其一，大力推进金融产品创新，不断丰富资本市场的金融产品种类，建立起完善的产品结构和市场结构。其二，在规范和有效控制风险的前提下，大力发展各类投资基金，引进海外战略投资者，加速放宽对商业银行证券投资的政策和法律限制，积极培育和壮大投资者队伍，完善资本市场的投资主体结构。其三，在考虑股市的承受能力、保持股市基本稳定的前提下，积极支持商业银行上市，将商业银行培育成为重要的上市公司群体，优化上市公司结构。其四，拓宽货币市场与资本市场的联系通道，合理定位和规范商业银行信贷资金进入资本市场的途径，在规范商业银行市场行为的前提下，为资本市场的稳健发展提供稳定的资金支持。
参考文献：
[1]姜再勇、钟正生．我国货币政策利率传导渠道的体制转换特征——利率市场化改革进程中的考察 [J]．《经济技术经济研究》2010—4．
[2]张宗益，古旻．“双轨制”利率传导机制的实施效应[J]．《改革》2008—10．
作者简介：陈婧，生于1987，籍贯：甘肃，西安交通大学经济与金融学院08级本科生，专业：金融学（金融工程方向）；