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港股市场本周行情稳中有升，恒指报收于27953点，五日涨0.38%。国企指数跌0.02%，报收于11286点;红筹指数涨0.70%，报收于4343点。恒生一级行业，原材料和消费表现亮眼，五日分别涨6.45%和4.34%;电讯业表现稍逊，五日跌4.02%。
本周各大港股公司全部发布半年报，南向资金流量有所上升，五日日均流入5.08亿港元，其中港股通（沪）资金日均流入1.43亿港元;港股通（深）日均流入3.66亿港元。个股方面，地产股和科技股受到市场追捧。港股通（沪）10大流通股中，腾讯控股和融创中国均上榜5次;港股通（深）方面，中国恒大和腾讯控股均上榜5次。
从最近市场表现来看，中小盘股关注度明显提振。正如我们之前所说，A股资金早已熟悉中小盘的玩法，尤其是TMT和医药板块。长期来看，目前市场正在经历A股与港股的大融合。我们认为，以往存在的股息、估值、溢价的差异将逐渐填平，交易放量带来从蓝筹股向中小盘成长股的逻辑转变，以往受到诟病的港股中小盘交易量偏低、无人问津的情况将愈发改善。
生物基因板块联动上涨
本周生物医药领域格外热闹。8月31日，诺华（NVS.US）的突破性CAR-T疗法（嵌合抗原受体T细胞疗法）Kymriah获FDA全票批准通过正式上市，比此前预期提前了1个月。这不仅是全球范围内首个上市的CAR-T疗法，还是美国FDA批准的首款基因治疗药物，具有跨时代意义，开启了全球CAR-T元年。
在此趋势下，全球生物基因板块联动上涨。8月31日，美国Nasdaq生物科技指数涨2.96%，创2个半月以来最高涨幅;港股生物科技板块在30日上涨4.38%后，31日继续上涨5.46%，成交额达6.56亿港元，创2015年以来最高。其中，被看作国内CAR-T疗法第一梯队成员的金斯瑞（1548.HK）也受大势推动，自29日开始连续三天涨超13%，31日当天更是大涨18%。
可能部分投资者对CAR-T治疗技术还不太熟悉，其原理是通过激活自身免疫系统的方式，利用自身的免疫细胞来识别和杀灭癌症。CAR-T的全称是嵌合抗原受体T细胞免疫疗法（chimeric antigen receptor T-cell immunotherapy）。T细胞受体嵌合型T细胞作为最早的免疫治疗手段，这种T细胞会表达一种T细胞受体（T cell receptors， TCRs），这些T细胞受体可以特异性地识别胞内和胞外的肿瘤抗原。
CAR-T用的T细胞通过人工改造来提高特异性。操作时从患者体内分离普通T细胞，并在其中加入嵌合抗体。这个抗体可以特异地识别癌细胞，并激活T细胞将其杀灭。加入这个嵌合抗体的CAR-T细胞便拥有了精准识别并打击癌细胞的“超能力”，可以帮助患者清除癌细胞，实现从最开始的基础免疫研究向临床应用的转变。
关注三家开发CAR-T的领军企业
其实早在诺华之前，本周就有美国制药公司吉利德科学（GILD.US）与CAR-T制药公司Kite （KITE.US）联合宣布，双方董事会就Gilead以每股180美元全现金收购Kite达成一致，交易总金额约为119亿美元。以Kite8月25日收盘价139.1美元计，收购溢价达29%，吸足投资者眼球。Kite是开发CAR-T的领军企业，其KTE-C19的CAR-T疗法在2015年12月获得美国FDA的突破性疗法认证后，去年12月4日向FDA递交了KTE-C19的滚动新药申请，成为首个向FDA提交申请的CAR-T疗法。今年2月底，在一项III期临床试验中，接受单次KTE-C19输注的101例患者里，6个月疾病缓解率达41%，完全缓解率达36%。KTE-C19其实于5月就获得FDA上市申请优先审评资格，预计在今年11月29日获得批复，但此次还是被诺华超车。
放眼国内企业，南京金斯瑞作为CAR-T细胞疗法中的第一梯队，也搭上了这辆快车。公司已经开始准備于今年年底向FDA递交IND资料，预计2018年一季度可以获得批准，开展临床研究，1-2年通过审批商业化。同时，金斯瑞现时也在上海瑞金医院和长征医院等中心对其CAR-T细胞疗法进行试验。据公司披露的数据，目前在40例试验中，完全缓解率达到74%，疾病缓解率更是达100%，显示出良好的安全性。并且最早接受治疗的8位病人已经无病生存超过一年，试验结果良好。我们认为，随着CAR-T的持续推进，金斯瑞未来有望在中国的抗癌市场占据主导地位。
本周各大港股公司全部发布半年报，南向资金流量有所上升，五日日均流入5.08亿港元，其中港股通（沪）资金日均流入1.43亿港元;港股通（深）日均流入3.66亿港元。个股方面，地产股和科技股受到市场追捧。港股通（沪）10大流通股中，腾讯控股和融创中国均上榜5次;港股通（深）方面，中国恒大和腾讯控股均上榜5次。
从最近市场表现来看，中小盘股关注度明显提振。正如我们之前所说，A股资金早已熟悉中小盘的玩法，尤其是TMT和医药板块。长期来看，目前市场正在经历A股与港股的大融合。我们认为，以往存在的股息、估值、溢价的差异将逐渐填平，交易放量带来从蓝筹股向中小盘成长股的逻辑转变，以往受到诟病的港股中小盘交易量偏低、无人问津的情况将愈发改善。
生物基因板块联动上涨
本周生物医药领域格外热闹。8月31日，诺华（NVS.US）的突破性CAR-T疗法（嵌合抗原受体T细胞疗法）Kymriah获FDA全票批准通过正式上市，比此前预期提前了1个月。这不仅是全球范围内首个上市的CAR-T疗法，还是美国FDA批准的首款基因治疗药物，具有跨时代意义，开启了全球CAR-T元年。
在此趋势下，全球生物基因板块联动上涨。8月31日，美国Nasdaq生物科技指数涨2.96%，创2个半月以来最高涨幅;港股生物科技板块在30日上涨4.38%后，31日继续上涨5.46%，成交额达6.56亿港元，创2015年以来最高。其中，被看作国内CAR-T疗法第一梯队成员的金斯瑞（1548.HK）也受大势推动，自29日开始连续三天涨超13%，31日当天更是大涨18%。
可能部分投资者对CAR-T治疗技术还不太熟悉，其原理是通过激活自身免疫系统的方式，利用自身的免疫细胞来识别和杀灭癌症。CAR-T的全称是嵌合抗原受体T细胞免疫疗法（chimeric antigen receptor T-cell immunotherapy）。T细胞受体嵌合型T细胞作为最早的免疫治疗手段，这种T细胞会表达一种T细胞受体（T cell receptors， TCRs），这些T细胞受体可以特异性地识别胞内和胞外的肿瘤抗原。
CAR-T用的T细胞通过人工改造来提高特异性。操作时从患者体内分离普通T细胞，并在其中加入嵌合抗体。这个抗体可以特异地识别癌细胞，并激活T细胞将其杀灭。加入这个嵌合抗体的CAR-T细胞便拥有了精准识别并打击癌细胞的“超能力”，可以帮助患者清除癌细胞，实现从最开始的基础免疫研究向临床应用的转变。
关注三家开发CAR-T的领军企业
其实早在诺华之前，本周就有美国制药公司吉利德科学（GILD.US）与CAR-T制药公司Kite （KITE.US）联合宣布，双方董事会就Gilead以每股180美元全现金收购Kite达成一致，交易总金额约为119亿美元。以Kite8月25日收盘价139.1美元计，收购溢价达29%，吸足投资者眼球。Kite是开发CAR-T的领军企业，其KTE-C19的CAR-T疗法在2015年12月获得美国FDA的突破性疗法认证后，去年12月4日向FDA递交了KTE-C19的滚动新药申请，成为首个向FDA提交申请的CAR-T疗法。今年2月底，在一项III期临床试验中，接受单次KTE-C19输注的101例患者里，6个月疾病缓解率达41%，完全缓解率达36%。KTE-C19其实于5月就获得FDA上市申请优先审评资格，预计在今年11月29日获得批复，但此次还是被诺华超车。
放眼国内企业，南京金斯瑞作为CAR-T细胞疗法中的第一梯队，也搭上了这辆快车。公司已经开始准備于今年年底向FDA递交IND资料，预计2018年一季度可以获得批准，开展临床研究，1-2年通过审批商业化。同时，金斯瑞现时也在上海瑞金医院和长征医院等中心对其CAR-T细胞疗法进行试验。据公司披露的数据，目前在40例试验中，完全缓解率达到74%，疾病缓解率更是达100%，显示出良好的安全性。并且最早接受治疗的8位病人已经无病生存超过一年，试验结果良好。我们认为，随着CAR-T的持续推进，金斯瑞未来有望在中国的抗癌市场占据主导地位。