思美传媒:锐意进取的广告行业新秀

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  经过十余年的发展,思美传媒(002712)将再一次迎来里程碑式的机遇—抢滩资本市场。作为国内广告行业的龙头之一,思美传媒近年来发展迅猛,已成长为全方位整合营销传播的综合服务商。未来随着外延式并购模式在公司的应用,业界关注的大客户依赖性将呈现下降趋势,同时公司积极开拓互联网广告业务,成长空间巨大。
  客户资源丰富,业务规模优势明显
  思美传媒的主营业务是为客户提供从市场调研、品牌策划、广告创意、广告设计到媒介策划、媒介购买、监测评估的一条龙服务。凭借专业的精神和个性化的服务,思美传媒积累了丰富的客户资源。目前,思美传媒和三九药业、纳爱斯集团、金龙鱼等知名品牌客户均保持了5年以上的合作关系,公司还为中国电信、上海大众、宝洁、肯德基、达能、百事可乐、通用汽车、淘宝网、云南白药等合作伙伴提供长期的服务。优质稳定的客户资源,快速助推公司规模的放大,其营业额从2009年的8.00亿元迅速提高到2011年的13.63亿元,营业额排名进入中国内资广告公司前5强。规模的扩大使得公司的市场地位更加突出,帮助公司提升议价能力,形成良性循环。
  强大的品牌优势
  经过多年的经营,公司在行业内已经形成了一定的知名度。2007年以来,公司被中国广告业协会授予了“中国一级综合服务类广告企业”资质;2008年,公司成功加入了中国4A协会,标志着公司正式迈入了中国广告行业的领先梯队;2010年,公司荣获“2010年度中国最具创新力企业之一”等荣誉称号……公司依靠清晰的市场定位、专业可靠的服务质量确立了自己的品牌优势,多年来公司营业额在浙江省内广告公司中的排名一直处于第一位。根据中国广告协会对广告公司按照营业额大小的综合排名,思美传媒2012年排名第19。
  外延并购和互联网打开新成长空间
  招股说明书显示,公司前五名客户主要为国内外知名企业和国际4A广告公司,公司前五名客户的收入占2010-2012年营业收入的比例分别为62.94%、60.63%、56.17%,2013年上半年则为54.50%。有投资者据此质疑公司对大客户依赖性过强。
  但是,记者注意到,行业内同类股票蓝色光标上市时,大客户所占比例也很大,但随着公司不断的外延并购,其客户也越来越分散,随着这一模式在思美的应用,未来公司对大客户的依赖程度将逐步降低。公司去年已经制定了战略,将根据自身的战略规划稳妥推进外延并购,以补强客户行业板块,整体业务板块,并在地域方面进行补强。
  同时,公司还积极向互联网广告业务领域拓展,以打开业绩成长的新空间。董事长朱明虬表示,在公司现有的业务中,互联网广告增速最快,公司未来发展的重点是互联网广告业务,因为互联网广告发展空间大,公司未来将加大对此领域的渗透。
  公司此次拟发行不超过2433万股,根据国信证券给出的23~27元的估值区间,募集的资金中,除2.76亿投资两个项目外,尚存大量资金,有助于公司外延式并购以及在互联网领域的开拓,打开新的成长空间。
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