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摘要：盈利能力是企业获取利润的能力，对于经营者来讲，通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题。本文以J公司2013-2018年的经营数据为例，用销售净利率、销售毛利率等相关指标对企业盈利能力进行分析，以期为其他上市公司提供参考。
关键词：盈利能力;指标分析
中图分类号：F830 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2019）018-0206-02
一、理论基础
盈利能力不仅指企业获取利润的能力，还是企业债权人收取本息、投资人获得投资收益、经营者评判经营业绩的体现。通过对上市公司盈利能力进行评价，可以考量上市公司的盈利水平、经营管理者的业绩和未来的发展前景。
一般来说，其指标有营业利润率、成本费用利润率、净资产收益率、资本收益率等。在实际工作中，能够在市场上交易股票的公司在进行盈利能力分析时通常还与股本联系在一起，例如每股收益、市盈率等。
二、盈利能力分析
J科技股份有限公司是一家为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务的公司，其核心事业包括端口器件、智慧物联和智慧医工。笔者对J公司2013-2018年年度报告进行整理，利用销售净利率、销售毛利率、成本费用利润率、净资产收益率、每股收益等指标分析其近六年盈利能力。
1.销售净利率
销售净利率用来衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力，该数值越大，说明获利能力越强。由表1可以看出，J公司2013-2018年这六年营业收入持续上升，净利润上下波动，销售净利率也呈上下波动趋势。2013-2016年销售净利率持续下降，是由于公司扩大研发生产造成费用增加，2016与2018年的销售净利率最低，为2.97%，这两年获利能力较差，但其实营业收入呈上升趋势，2016年与2018年净利润出现较低现象是由于对联营企业和合营企业的投资产生了损失，导致其营业利润大幅度下降，进而使得净利润较低。而2017年销售净利率较2016年有大幅度提升，是由于营业收入的大额提升所致。
2.销售毛利率
销售毛利率反映的是企业营业收入的獲利水平，该比率越高，说明企业成本控制的越好，获利能力越强。由表2可以看出，J公司2013-2018年营业收入与营业成本均持续增加，但销售毛利率与销售净利率走势相同，上下波动，其波动程度没有销售净利率波动幅度大。2016及2018年销售毛利率较低，说明其营业成本控制相较其他年份较差，主要是借款增多导致的财务费用增加，以及扩大生产研发导致研发费用大幅度增加。而2017年销售毛利率较高同样是由于营业收入大幅度的增加。
3.成本费用利润率
成本费用利润率是从企业耗费的角度考核企业活力情况，反映企业成本费用与利润总额之间的关系，成本费用利润率越高，说明企业的盈利能力越强。由表3可以看出，J公司2013-2018年成本费用利润率上下波动，说明其盈利能力不稳定。由于企业扩大生产，其成本费用总额也在逐年上升，其中2016年与2017年成本费用相较前一年均增加200亿元左右，原因是这两年新项目建设取得的借款增多，扩大生产线导致人工成本增加，使成本费用上升。2015年财务费用增加导致利润总额降低，因此成本费用利润率低，2017年由于竞争企业渐渐退出，主营产品的销售取得了非常好的成绩，导致利润总额有了明显的增加，成本费用利润率随之增加。
4.净资产收益率
净资产收益率用以衡量公司运用自有资本的效率，反映了股东权益的收益水平，该指标值越高，说明投资带来的收益越高。由表4可以看出，J公司2013-2018年的净利润上下波动，平均所有者权益呈先上升后下降的趋势，净资产收益率波动幅度很大，最高达到9.25%，最低仅为2.13%。2014年平均股东权益明显增加是由于股东投入普通股448.85亿元，随后几年，由于J公司对非全资子公司持续增资导致平均所有者权益也随之增加，但由于净利上下波动较为明显，导致净资产收益率呈现不稳定走势。其中，2017年净资产收益率最高是由于主营产品收到了较好的业绩，导致净利润大幅度上升，净资产收益率相应表现很好。虽然2018年营业收入较2017年表现更好，但是由于对联营企业和合营企业的投资产生了损失，导致其营业利润较2017年有大额下降，从而净利润下降幅度很大，导致净资产收益率大幅跌落。
5.每股收益
每股收益反映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平及投资风险，是普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损，该比率越高，表明所创造的利润越多。由表5可以看出，J公司的每股收益在2013-2016年这四年间比较稳定，但是后两年稍有下降，2017年每股收益迅猛增长，是由于净利润上升的同时公司大量回购库存股导致流通在外的股数下降所致。2018年由于净利润的下降，每股收益又下跌至0.1，近三年，J公司每股收益波动很大。
三、结语
综上分析可以看出，J公司的盈利能力上下波动、并不稳定，正处于快速发展阶段，研发投入力度逐渐加大、借款费用增多等原因，使得其盈利能力受成本等影响较大，但观其营业收入逐年上升，公司实力逐渐提高，未来公司进入稳定发展阶段，盈利能力将会维持在一个稳定水平。
关键词：盈利能力;指标分析
中图分类号：F830 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2019）018-0206-02
一、理论基础
盈利能力不仅指企业获取利润的能力，还是企业债权人收取本息、投资人获得投资收益、经营者评判经营业绩的体现。通过对上市公司盈利能力进行评价，可以考量上市公司的盈利水平、经营管理者的业绩和未来的发展前景。
一般来说，其指标有营业利润率、成本费用利润率、净资产收益率、资本收益率等。在实际工作中，能够在市场上交易股票的公司在进行盈利能力分析时通常还与股本联系在一起，例如每股收益、市盈率等。
二、盈利能力分析
J科技股份有限公司是一家为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务的公司，其核心事业包括端口器件、智慧物联和智慧医工。笔者对J公司2013-2018年年度报告进行整理，利用销售净利率、销售毛利率、成本费用利润率、净资产收益率、每股收益等指标分析其近六年盈利能力。
1.销售净利率
销售净利率用来衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力，该数值越大，说明获利能力越强。由表1可以看出，J公司2013-2018年这六年营业收入持续上升，净利润上下波动，销售净利率也呈上下波动趋势。2013-2016年销售净利率持续下降，是由于公司扩大研发生产造成费用增加，2016与2018年的销售净利率最低，为2.97%，这两年获利能力较差，但其实营业收入呈上升趋势，2016年与2018年净利润出现较低现象是由于对联营企业和合营企业的投资产生了损失，导致其营业利润大幅度下降，进而使得净利润较低。而2017年销售净利率较2016年有大幅度提升，是由于营业收入的大额提升所致。
2.销售毛利率
销售毛利率反映的是企业营业收入的獲利水平，该比率越高，说明企业成本控制的越好，获利能力越强。由表2可以看出，J公司2013-2018年营业收入与营业成本均持续增加，但销售毛利率与销售净利率走势相同，上下波动，其波动程度没有销售净利率波动幅度大。2016及2018年销售毛利率较低，说明其营业成本控制相较其他年份较差，主要是借款增多导致的财务费用增加，以及扩大生产研发导致研发费用大幅度增加。而2017年销售毛利率较高同样是由于营业收入大幅度的增加。
3.成本费用利润率
成本费用利润率是从企业耗费的角度考核企业活力情况，反映企业成本费用与利润总额之间的关系，成本费用利润率越高，说明企业的盈利能力越强。由表3可以看出，J公司2013-2018年成本费用利润率上下波动，说明其盈利能力不稳定。由于企业扩大生产，其成本费用总额也在逐年上升，其中2016年与2017年成本费用相较前一年均增加200亿元左右，原因是这两年新项目建设取得的借款增多，扩大生产线导致人工成本增加，使成本费用上升。2015年财务费用增加导致利润总额降低，因此成本费用利润率低，2017年由于竞争企业渐渐退出，主营产品的销售取得了非常好的成绩，导致利润总额有了明显的增加，成本费用利润率随之增加。
4.净资产收益率
净资产收益率用以衡量公司运用自有资本的效率，反映了股东权益的收益水平，该指标值越高，说明投资带来的收益越高。由表4可以看出，J公司2013-2018年的净利润上下波动，平均所有者权益呈先上升后下降的趋势，净资产收益率波动幅度很大，最高达到9.25%，最低仅为2.13%。2014年平均股东权益明显增加是由于股东投入普通股448.85亿元，随后几年，由于J公司对非全资子公司持续增资导致平均所有者权益也随之增加，但由于净利上下波动较为明显，导致净资产收益率呈现不稳定走势。其中，2017年净资产收益率最高是由于主营产品收到了较好的业绩，导致净利润大幅度上升，净资产收益率相应表现很好。虽然2018年营业收入较2017年表现更好，但是由于对联营企业和合营企业的投资产生了损失，导致其营业利润较2017年有大额下降，从而净利润下降幅度很大，导致净资产收益率大幅跌落。
5.每股收益
每股收益反映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平及投资风险，是普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损，该比率越高，表明所创造的利润越多。由表5可以看出，J公司的每股收益在2013-2016年这四年间比较稳定，但是后两年稍有下降，2017年每股收益迅猛增长，是由于净利润上升的同时公司大量回购库存股导致流通在外的股数下降所致。2018年由于净利润的下降，每股收益又下跌至0.1，近三年，J公司每股收益波动很大。
三、结语
综上分析可以看出，J公司的盈利能力上下波动、并不稳定，正处于快速发展阶段，研发投入力度逐渐加大、借款费用增多等原因，使得其盈利能力受成本等影响较大，但观其营业收入逐年上升，公司实力逐渐提高，未来公司进入稳定发展阶段，盈利能力将会维持在一个稳定水平。