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弄清股份制企业的真正决策者对于搞活国有大中型企业，建立现代企业制度具有重要意义。本文主要从企业契约的不完备性和外部环境的不确定性，资本所有者与经营者和管理者之间的信息不对称性，资本所有者对经营者存在的强烈依赖性，资本所有者所有权的分散性四个方面进行了探讨，最后得出了这样的结论：股份制企业的真正决策者是经营者而不是股东。