摘 要：地方政府投融资平台企业在基础设施建设、推动地方经济发展等方面发挥着重要作用，同时也存在诸多问题，本文从投融资平台企业产生的背景和条件出发，阐述了投融资平台企业的运作模式，并以A政府投融资平台企业为例，提出其存在问题和提出解决问题的途径。
　　关键词：地方政府投融资平台；运营；探讨
　　一、地方政府投融资平台企业产生的背景和条件
　　（一）地方政府投融资平台企业产生的背景
　　 地方政府投融资平台企业的产生背景主要体现在以下几个方面：
　　1、国际金融危机促进地方政府投融资平台成为主流的投融资主体
　　地方政府投融资平台企业建设由来已久，但是在2008年，由于国际金融危机的产生，促进了地方政府投融资平台的企业的快速发展，通过相关的投融资渠道为地方基础设施建设提供了大量资金，起到了带动内需的作用，除此之外，缓解了银行的存贷款压力，搭建了银行资金向基础设施建设的渠道。
　　2、地方政府投融资平台企业发展得到了国家政策的指导和支持
　　为应对国际金融危机的影响，地方政府投融资平台企业的发展得到了国家的指导和支持，2009年，中国银行业监督管理委员会和中国银行联合发布了《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》，明确的提出了“支持有条件的地方政府组建投融资平台，发行企业债、中期票据等融资工具，以拓宽中央政府投资项目的配套资金的融资渠道”，为地方政府投融资平台企业发展创造了良好的政策环境。
　　3、地方政府投融资平台企业在实际发展过程中遇到诸多问题，需加强进一步研究
　　尽管地方政府投融资平台企业在实际发展的过程发挥了积极的作用，但是也存在一定的弊端，地方政府投融资平台企业的法人治理结构不合理、责任主体不清晰，另外，地方政府通过诸多个投融资平台企业向多家银行取得贷款，导致了多头举债的现象存在，一旦投融资平台企业收益较少，将会给地方政府财政带来较大压力。上述问题急需进一步研究和探讨。
　　（二）地方政府投融资平台企业产生的条件
　　根据我国国情，地方政府投融资平台企业的产生存在着一定的必然性，地方政府投融资平台企业产生的条件主要由以下几个方面：
　　1、地方政府投融资平台企业体现了地方政府基建的基本职能，我国着很多地方基础设施建设落后，不能满足人民需要，在这样的情况下，政府有责任承担起发展基础设施建设的义务和责任，政府以往主要是对基础设施建设提供相应的指导、规划和管理，而没有直接的开展基础设施的建设，因此，就需要一个既能够体现政府工作意图又能独立完成基础设施建设工作。
　　2、地方政府更重要的职能是推动区域经济的发展，区域经济发展涵盖范围较广，不仅仅包括基础设施的建设，还包括了居民住房建设和其它产业的发展，这些项目不能由政府直接完成，而相关的民营企业和外资企业缺乏这方面的动力和相应的建设能力，因此，需要一个新的市场主体来承担推动区域经济发展的职能。
　　3、 市场运作的高效率是市场经济的显著优势之一，随着政府职能的转变和投资体制改革，政府的经济社会管理弄呢管理越来越受到人们的关注，在这种条件下，政府职能与市场效率相结合，不仅能促进政府职能的落实，而且提高了区域经济发展的效率。
　　二、地方政府投融资平台企业运作模式分析
　　（一）地方政府投融资平台企业组织模式
　　地方政府投融资平台企业本身具有一定特殊性，有着自身特殊的组织模式和组织体系，主要表现在以下几个方面：
　　1、政府直接管理的企业体系
　　在实际管理中，一些地方建立了超脱于平台企业之上的组织机构，有政府投融资决策委员会和政府投融资监督委员会等机构，对平台企业进行直接的管理。还有一些地方将较大的发展较好的平台企业划分给国资委管理，由国资委代表政府行使出资人的权利。
　　2、多元化和多层次的地方投融资平台企业体系
　　根据业务门类和服务对象的不同，来设立不同的地方投融资平台企业体系，该体系包括不同的企业类别，一是城市基础设施建设的投融资平台企业，二是面向中小企业的投融资平台企业，三是服务于特色经济的投融资平台企业，四是综合性的投融资平台企业。
　　3、较强的政策性商业模式
　　商业模式存在两种，一种是业务领域商业模式，另外一种是业务操作模式，从业务领域的商业模式来看，平台企业一般是清理和重组当地的不良资产，控股地方金融和开展金融的调控，为当地符合产业发展方向的企业提供融资，代表当地政府进行土地的以及开发与储备，该业务领域的选择直接影响着区域经济的发展，会受到地方经济发展规划和政策的引导。在业务操作模式方面，平台企业主要承担一些公益项目和政府的代建项目，在融资渠道上得到政府的支持，在收益分配上会与政府按一定比例分配。
　　（二）地方政府投融资平台企业融资方式的选择
　　融资方式的选择正确与否，直接影响着平台企业的发展，常见的地方融资平台主要包括以下几种方式：
　　1、直接融资方式
　　直接融资方式主要是指不经过银行等中间媒介，而直接从居民和企业那里融得资金。
　　2、间接融资方式
　　间接融资方式是指融资主体以银行等金融机构为中介，间接的从债权人那里融得资金。
　　三 地方政府平台企业的运营管理分析——以A政府为例
　　（一）地方政府投融资平台企业介绍
　　某企业为A地方指定的政府投融资平台企业，该企业为国有的独资企业，由国资委百分百控股，该企业注册资金达12亿人民币，其经营范围为物业管理、企业的咨询管理和国有资产的经营管理，2009年，该企业的总资产为13.8亿元，净资产为10亿元，资产负债率为25.7%，净资产收益率为1.9%，2010年，该平台企业银行贷款余额达到48亿元，其中，该企业从国家开发银行、北京银行等银行共贷款42亿元，用于地铁的建设，贷款期限为6年，贷款从贷款提取日第二年算起，分四年还清。
　　由于缺乏资金，A政府通过融资平台贷款的方式解决资金的来源，与金融机构谈判并签订了签订了《A政府与金融机构的合作报告》，其中明确了贷款的金额、贷款期限、贷款对象以及贷款风险防范机制。在实际贷款阶段，项目建设单位向A政府申请贷款，A政府同意该申请后，由A地方发改委通知融资平台企业贷款的通知，明确了贷款银行、贷款期限、贷款利息、提款日期、贷款利息偿还计划等内容，融资平台企业根据上述要求与银行签订合同取得贷款同意，融资平台企业到当地财政局办理财政支付，将贷款交付于平台企业。A政府同时将贷款及利息纳入年预算，在收到金融机构的还本付息通知时，平台企业根据通知书告知财政局，财政局根据通知书还本付息。除此之外，根据A政府相关规定，按照不同职能A地方发改委、财政局、国资委等部门对贷款使用有相应的监督和管理责任。
　　（二）地方政府投融资平台企业的困难
　　根据A地方政府投融资平台企业的现状，平台企业存在诸多问题，表现为以下几个方面：
　　1、缺乏独立的政府投融资机构，不能完全掌握融资需求和走向
　　基础设施建设在缺乏资金时，相关部门才会针对相应的项目与银行洽谈贷款，由于单个项目谈判成本高，不能降低融资的成本。其次，通常贷款融资需要地方的不同部门之间进行合作，各部门从自身角度出发，不能融合一体，提高贷款成本，降低貸款效率。最后，地方投融资的成本、渠道等方面缺乏统筹规划。
　　2、缺乏投资的能力
　　融资平台企业只是执行政府指令，在取得贷款后，直接进入使用的阶段，由于缺乏对资金的走向和管理，只是政府融资的媒介，所以会导致缺乏一定的投资能力，从而会出现融资渠道窄、资金使用效率低等问题的产生。
　　3、负债率高，存在财务风险
　　2010年，A政府投融资平台企业的资产负债率超过80%，远远超过了正常的资产负债率，此外，政府缺乏足够的财政收入或者无偿还能力时，就会产生平台企业偿还贷款困难的局面，增加其财务风险。
　　
　　（三）完善A政府投融资企业发展的建议
　　针对A政府投融资企业发展现状存在的困难，寻求解决困难的途径，对于完善投融资平台企业发展有着积极的意义。
　　1、建设综合性的投融资平台
　　 建立具有法人资格的投融资平台，运作方式转变为市场化的运作，政府将其优质资源转移到投融资平台企业，帮助其拥有正常的发展能力，除此之外，通过转移一定的经营权给平台企业，扩大平台企业的经营项目，实现投融资平台拥有一定的投融资能力。
　　2、拓宽融资渠道
　　投融资平台企业在发展过程中，应拓宽其融资渠道，兼顾直接融资渠道和间接融资渠道的使用，间接的融资渠道可以缓解企业资金压力，直接的金融渠道在一定程度上对于企业树立良好形象和平衡债务结构方面起到了积极作用。
　　3、完善治理结构和加强风险防范机制建设
　　平台企业在自身经营方面，建立专门的经营队伍，完善企业的治理结构，提高自身的竞争力。此外，政府应加强制定相应的法律法规，制定完善的风险防范控制方案，对于一些较大的财务风险，应及时向政府报告。
　　参考文献：
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　　[2] 杨懿．地方政府融资平台运作探讨[D]苏州：苏州大学，2010：8-17
　　[3] 齐烨莹，韩东朔．我国地方融资的问题与对策[J]吉林省管理干部学院学报，2011（10）：20-25
　　注：文章内所有公式及图表请用PDF形式查看。