香港股市持续走牛，恒生指数在刚过去的10月份缓步平稳上升，全月恒指累计上升781点（4.5%），收报18324点，并于10月下旬再创近年收市新高。进入11月份，市场气氛继续旺盛，恒指屡破记录，于11月7日升上19161点的历史新高。
　　
　　诸多利好推升股指
　　
　　近期，最牵动港股敏感神经的依然是新股上市，尤其是10月27日以A+H形式同步上市交易的巨无霸中国工商银行（1398.HK），该股在上市前及上市后一直左右着港股尤其是中国银行股的走势。由于工行的上市一直受到市场的极大关注和投资者的热烈追捧，而且以2006年预计市盈率和市净率来判断，工行H股的定价较香港已上市的其它中国银行股如招商银行（3968.HK）、建设银行（0939.HK）、中国银行（3988.HK）等为低，因此在工行展开公开招股时，便导致已上市中国银行股遭到持续抛售。
　　在上市当日，工行H股一如其它银行股成为新股明星，全日成交375亿元，并将当日港股总成交推高至760亿元，股价最高时较3.07元招股价涨升18%（工行A股当日最高仅升10%）。与招行和中行当时的情况一样，工行H股收市价亦较其A股高出9%，由此可见香港市场对大型国企之的青睐程度较内地市场更为明显。
　　11月份的美股大幅反弹以及香港本地若干大型银行突然减息，是港股再上一层楼的新动力，一些地产股因减息利好而升势强劲，部分地产股如恒隆地产(0101.HK)和恒隆集团(0010.HK)等甚至乘势融资，借投资者对大陆地产市场兴趣日浓之机融资发展内地房地产项目。同时，大量循环买盘亦降临在落后的中资电力股及中资电讯股身上。今年股价从多年沉寂中节节上升的中移动（0941.HK）为恒指近期迭创新高作出了重大贡献，成为近期大市上升的火车头。
　　
　　中资特色越来越明显
　　
　　港股的中资特色正越来越明显。10月份的各分类指数中，中资股又一马当先，成为表现最好的板块，红筹指数尤其突出，全月上升10.4%，国企指数上升5.5%，以中资股为主的恒生工商指数上升6.8%。但是以香港本地公司为绝对主体的恒生公用指数和恒生地产指数的涨幅仅1.1%和0.1%，明显落后大市。至于中港股份兼容的恒生金融指数，则升幅居中，仅2.9%。
　　最近，将再有H股加入恒指大家庭的消息亦推动H股尤其传闻热点中石化（0386.HK）的股价直线上升。继建设银行（0939.HK）之后，中石化（0386.HK）和中国银行（3988.HK）将于下月开始成为恒指成份股。
　　港股的中资特色将越来越浓。事实上符合恒指成份股条件的H股还包括工商银行（1398.HK）、招商银行（3968.HK）、鞍钢（0347.HK）、江西铜（0358.HK）、华能（0902.HK）和中国航空（0753.HK）等行业龙头股，恒生指数可望在不久的将来演变成为不仅仅是香港股市的代表指数，更是反映整个中国经济的晴雨表。
　　近来，内地股市终于出现了向大盘蓝筹股聚焦的转变，这会吸引更多资金关注那些香港独有的中资股。人民币加快升值的预期也将进一步推动包括金融、原材料、房地产、甚至航空股在内的中资股再创辉煌。
　　
　　个股会有调整需求
　　
　　不过，在一片看好声中，需要提防港股最近出现的配股潮是否会对投资者心理产生负面影响，而且部分股份的价格亦出现高位运行风险。虽然大市仍有良好的基本支持，尤其是利好投资市场的利率前景以及人民币进一步升值的揣测会刺激资金继续流入香港，但大市再闯高峰前有机会进行整固，因此以选择性投资个别股份为宜。
　　来源:理财周刊 作者:胡文伟