近4个月我国食糖进口量持续加大，这将在2014年继续施压于国内食糖市场。而全球食糖供求过剩程度的缓解提振了国际糖价，使得国际进口成本与国内现货价格的价差将逐渐缩小，这或在未来逐渐使得进口量有所下降，从而一定程度上缓解国内食糖的供应压力，但这在短期内无法实现。3月份将面临国内压榨的高峰期，国内食糖价格恐将承压回落。
　　基本面影响因素分析
　　（一）ISO下调全球食糖供应过剩量
　　ISO下调当前年度全球糖供应过剩量预估至420万吨，较前一次预估低11%。产量下降是因全球前两大生产国巴西和印度产量预期减少，且欧盟、墨西哥及乌克兰产量亦下降。ISO称，这些国家糖产量的下降将部分被泰国及巴基斯坦糖产量创纪录高位抵消。
　　巴西方面，在4月份开始的14/15年度，巴西甘蔗主产区中南部的甘蔗产量预计下滑。该地区的甘蔗产量预计为5.8亿吨，糖产量为3250万吨。巴西甘蔗行业协会的数据显示，截至1月的上一年度，中南部甘蔗产量为5.96亿吨，糖产量总计为3430万吨。自2月初以来，因巴西异常炎热及干燥的天气引发对其作物的担忧，原糖期货明显上涨。
　　印度方面，因此前过多的降雨导致头号产区单产下滑，位居巴西之后的全球第二大糖生产国——印度的糖产量料重挫至四年低点。在10月1日开始的年度，糖产量预计减少6.4%至2350万吨，为2009/2010年度以来低点。
　　泰国方面，泰国甘蔗和糖业委员会称，2013/14年度食糖产量增长，将创历史纪录，并且泰国食糖出口量也将增加，因亚洲地区食糖需求增加，预计泰国今年的食糖出口量将增长22%。泰国甘蔗和糖业委员会秘书长称，预计泰国本年度的食糖出口量将达到900万吨，高于其12月时的预估值850万吨，食糖出口量也将高于上年的740万吨，预计今年的甘蔗产量料为1150万吨，超过该组织去年12月预估的1100万吨，泰国2012/13年度的糖产量为1002万吨。
　　（二）中国食糖产销形势
　　2013/14年制糖期已进入生产旺季（甜菜糖厂已全部停榨）。截至2014年1月底，本制糖期全国已累计产糖652.04万吨（上制糖期同期产糖670.96万吨），比上制糖期同期少产糖18.92万吨，其中，产甘蔗糖577.41万吨（上制糖期同期产甘蔗糖576.28万吨）；产甜菜糖74.63万吨（上制糖期同期产甜菜糖94.68万吨）。
　　截至2014年1月底，本制糖期全国累计销售食糖273.24万吨（上制糖期同期销售食糖364.03万吨），累计销糖率41.91%（上制糖期同期54.26%），其中，销售甘蔗糖239.84万吨（上制糖期同期318.55万吨），销糖率41.54%（上制糖期同期55.28%）；销售甜菜糖33.4万吨（上制糖期同期45.48万吨），销糖率44.75%（上制糖期同期48.04%）。
　　明显地，1月份41.91%的产销进度处于9个年度以来的同期历史低位水平，仅略高于2011/12年度的40.46%。说明当前年度我国食糖销售形势不容乐观，主要可能来自于2个方面的原因，一是受大量进口糖的挤占影响；二是因糖价近几个月以来持续下跌环境下卖家不愿意出售（对卖量有所控制）。第一种原因，需要时间来完成供应压力的消化，这种情况下对糖价的压制是比较长久的。第二种原因，则需要观察未来2-3个月卖家销糖的动向了，这种原因对糖价的压制属于短期性质。
　　（三）进口环比、同比均继续增长
　　中国2014年1月份进口糖288，679吨，同比增加19%，去年1月份我国进口糖数量为243，038吨，去年12月份我国进口量为434，672吨。2013年我国进口糖数量高达454万吨，创历史新高，是2009年的4倍之多。
　　我国食糖因内外价差仍较大，导致进口利润影响下的进口量居高不下，这将在未来继续对国内食糖市场形成压力。