资产价格的政策信息作用与FCI指数

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金融形势指数-FCI是在货币形势指数中加入房地产价格和股票价格两个变量而构成,对预测通货膨胀和制定货币政策有重要的信息作用.本文通过构造我国的FCI指数检验了股票、房地产、短期利率和汇率这四种资产的信息作用.检验结果表明FCI指数与通货膨胀指标CPI之间存在很高的相关性,从Granger因果关系意义上看,FCI是CPI的原因,表明资产价格具有明显的信息作用.同时,由于估计到的股票和房地产价格在我国的FCI中的权重较小,说明这两种资产的信息作用并不突出.另外,由于数据原因,本文所构造的FCI对目前中国通货膨
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