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摘 要：利用外资对于整个国民经济有重要的影响。文章界定了利用外资质量的概念，结合我国经济发展的现实对我国利用外资的质量进行了分析，并就提高利用外资质量的政策提出了建议。
关键词：利用外资质量 外资政策 建议
一、我国利用外资现状
（一）引进国外直接投资对我国的主要贡献
改革开放后，我国利用外资工作取得了明显成效，外资已经成为我国经济的重要组成部分。截至
2006年10月，中国拥有的外商投资企业达到57万家，遍及第一、二、三产业中的几乎所有行业。改革开放以来，实际投入外资金额累计达6650 亿美元。到2005 年年底，全国在外商投资企业中直接就业人员超过2500 万人，占我国城乡就业人数总数近11%；外商投资企业实现工业增加值11.9 万亿元，占全国工业加值的比重达29%；外商投资企业进出口额8317 亿美元，占全国进出口总额的58.3%；外商投资企业缴纳金达6349 亿元，占全国税收总额的26.3%。2005 年外资依存度（ 实际使用外商直接投资总额占GDP 的比重） 达3.21%。由表1 可见，利用外资已经成为拉动我国经济发展的重要途径。
外资对中国国民经济的增长与发展作出了重要贡献。包括外资对国内关联产业的促进和改善、跨国司对中国新技术和新产品的提供、对中国产业升级的推动、对中国出口的贡献等。但是,随着中国国民经济的发展,中国已逐渐度过了对资本极度稀缺的阶段。目前,中国的国民储蓄率很高,在拥有大量的内资的情况下,需要我们全面调整和提升利用外资的政和战略,实现由粗放型“数量”主导战略到以追求效益为本的“质量”主导型战略的转变。
（二）中美FDI流入对比
中国和美国分别是当今世界上吸收外国直接投资最多的发展中国家和发达国家。据联合国贸发会议《世界投资报告》统计，除个别年份外，美国一直是全球最大的FDI流入国， 2005年中国外资流入攀升到603亿元，美国则为1060亿美元。但无论是从外资的存量、产业布局、投资渠道和外资来源国别来看，中国与美国相比均有很大的差距。
（1）从产业布局看：中国利用外资一直以制造业为主，占三分之二以上，服务业占外资比例不高，基本上不到在30%甚至更少。美国外资流入则一直以服务业为主，超过60%。
可以说服务业外资流入的多少是衡量一个国家利用外资整体水平的一个重要标准，然而在中国，一方面服务业FDI流入量的比例不仅远远低于发达国家，与发展中国家相比也有较大差距；另一方面，服务业FDI流入量所占比例的发展出现下滑趋势。
（2）从投资方式和渠道看：1990年代以来，无论对于发达国家，还是发展中国家，跨国并购仍然是吸收外资的主要方式。然而，由于历史原因和政策法律环境等方面的限制，跨国并购在中国发展很慢。中国利用外资一直以绿地投资为主，90年代中期以前以中外合资、合作经营企业为主；近几年，随着中国市场的逐步开放以及跨国公司在中国投资经验的不断积累，越来越多的外商以独资的方式进入中国，2005年实际使用金额已占FDI总数的70%以上。
（3）从外资来源来看：截至2005年，中国累计吸收外资超过100亿美元的国家/地区分别是香港2595.22亿美元、日本533.76亿美元、美国510.9亿美元、维尔京群岛459.17亿美元、台湾省417.57亿美元、韩国311.04亿美元、新加坡277.43亿美元，英国131.96亿美元、德国114.39亿美元。从数量上看，中国外资最大来源是香港及周边国家和地区。
（三）当前中国利用外资政策存在的问题
首先，技术引进溢出效应不显著；其次，加剧产业分布不平衡；再次，加大区域经济差异；另外，引发的环境污染问题严重。
二、对中国吸收外资的政策建议
（一）取消外资企业的超国民待遇,逐步实现国民待遇,制定完善透明的政策和法律法规
（二）从激励型外资政策向规则型外资政策转变,这应成为我们的长期为主的原则和发展方向。
（三）由“规模型”为主的引资政策,转为“效应型”为主的引资政策。
（四）充分利WTO对外条款,采用适当外资政策,保护中国经济发展。
（五）建立统一高效的外资政策协调机构,力求政策协调、管理有序。
（六）关注相关发展趋势,加强政策研究与应变准备。
作为全球最大FDI东道国，美国的外资主要来自另外两个对外投资的主要区域--欧盟和日本，及其他发达国家，与全球对外投资的国别趋向一致，如2000年美国FDI流入存量为12386亿美元，其中来自日本和欧盟分别为1776亿美元和5540亿美元，分别占14.3%和43.9%，二者合计占美国FDI流入的近60%。
今后，我们不仅还要积极地扩大利用外资规模，而且应进一步加快服务业开放和利用外资，改善利用外资结构，加快外资并购步伐，加大对发达国家的投资促进力度，提高从发达国家吸引资的比重，从而缩小与美国在利用外资质量上的差距。
（上接第41页）转移支付制度，实现各地区基本公共产品与公共服务水平的均等化。
9、征收社会保障税，建立覆盖全体劳动者的社会保障制度
要进一步扩大养老保险!基本医疗保障和失业保险的覆盖范围，首先全面覆盖城镇从业人员，在逐步覆盖全体城乡从业人员；要探索建立农村和小城镇养老、医疗保险和最低生活保障制度，尽快研究制定进城务工农民、被征用土地的农民以及农转非人口的社会保险制度。目前，要将最低生活保障制度建设作为整个社会保障体系的重点，继续完善城镇居民最低生活保障制度，全面推进农村居民!失地农民的最低生活保障制度。
10、全面推进法制政府建设，提高政府公共服务的绩效。
完善政府的维护性公共服务职能，建立和完善产权秩序，尽快制定出台《民法典》。加强市场监管，完善社会主义市场经济秩序。推进法制政府建设。政府及其公务员应严格按照法定权限和程序行使权利、履行职责，要把政府各项行政行为纳入法制化的轨道。完善公共服务法律体系，健全公共服务制度，实现公共服务的义务华，从而确保政府履行公共服务职能，确保公共服务支出稳定增长。降低行政成本，实行公共服务绩效管理，提高公共服务的效率。将公共服务指标作为政府官员绩效考核的重要指标，运用社会保障覆盖率指标、就业率指标、综合毛入学率指标、公共教育支出指标、公共医疗卫生支出指标来考核政府绩效。要建立公共服务责任机制，追究政府官员在公共服务方面失职的责任。
参考文献：
[1] 弗兰克•J.古德诺.政治与行政[M].王元,杨百朋,译.北京:华夏出版社, 1987.
[2] 马克斯•韦伯.经济、诸社会领域及权力[M].李强,译.北京:生活•读书•新知三联书店, 1998.
[3] 蔡玉峰.政府调节经济学:发展文库[M].北京:中国发展出版社, 1995.
[4] 陈宗胜.经济发展中的收入分配[M].上海:上海人民出版社, 1994.
[5] 胡鞍钢.中国收入分配变化与共同富裕目标[N]. [美]侨报, 1992-10-06.
[6] 李斌.社会主义分配通论[M].北京:人民出版社,1992.
[7] 彭和平,竹立家,等.国外公共行政理论与我国政府机构改革[M].北京:国家行政学院出版社, 1998.
[8] 哈贝马斯.公共领域的结构转型[M].上海:学林出版社, 1999.
[9] 王沪宁.社会质量与政府职能转变[J].中国机构与编制, 1990, (1).
[10] 俞可平.治理与善治[M].北京:社会科学文献出版社, 2000.
[11] 吴敬琏.比较[M].北京:中信出版社, 2005
（上接第44页）
三、实证结果分析
通过中小板和创业板的结果对比，我们发现：
(1)中小板市场与创业板市场的平均抑价水平相当，都在57%左右， 这与两者所处的市场状态相似有关，由于中小板市场与创业板都是小企业上市，信息不对称因素影响抑价更为明显。
(2)对于中小板市场来说，中签率对抑价的解释能力最强，说明在我国中小板股票市场并存在所谓的“中签者的诅咒”。
(3)对于创业板市场来说，由于我国创业板市场开启时间不长，至今只有不到两年的时间。所以本文收集的资料可能不完善，并不能很好的解释创业板市场抑价产生的真正原因。
参考文献：
[1] 明仪皓，刘迅.全流通前后中小企业版IPO抑价因素的比较分析，成都大学学报，2010（3）.
[2] 梁志隆以市场气氛假说检验全流通时期A股IPO抑价现象的实证分析内蒙古大学学报.2010（1）.
[3] Eddy Chang,Chao Chen,Jing Chi,Martin Young.IPO underpring in China:New evidence from the primary and secondary markets.2007.
关键词：利用外资质量 外资政策 建议
一、我国利用外资现状
（一）引进国外直接投资对我国的主要贡献
改革开放后，我国利用外资工作取得了明显成效，外资已经成为我国经济的重要组成部分。截至
2006年10月，中国拥有的外商投资企业达到57万家，遍及第一、二、三产业中的几乎所有行业。改革开放以来，实际投入外资金额累计达6650 亿美元。到2005 年年底，全国在外商投资企业中直接就业人员超过2500 万人，占我国城乡就业人数总数近11%；外商投资企业实现工业增加值11.9 万亿元，占全国工业加值的比重达29%；外商投资企业进出口额8317 亿美元，占全国进出口总额的58.3%；外商投资企业缴纳金达6349 亿元，占全国税收总额的26.3%。2005 年外资依存度（ 实际使用外商直接投资总额占GDP 的比重） 达3.21%。由表1 可见，利用外资已经成为拉动我国经济发展的重要途径。
外资对中国国民经济的增长与发展作出了重要贡献。包括外资对国内关联产业的促进和改善、跨国司对中国新技术和新产品的提供、对中国产业升级的推动、对中国出口的贡献等。但是,随着中国国民经济的发展,中国已逐渐度过了对资本极度稀缺的阶段。目前,中国的国民储蓄率很高,在拥有大量的内资的情况下,需要我们全面调整和提升利用外资的政和战略,实现由粗放型“数量”主导战略到以追求效益为本的“质量”主导型战略的转变。
（二）中美FDI流入对比
中国和美国分别是当今世界上吸收外国直接投资最多的发展中国家和发达国家。据联合国贸发会议《世界投资报告》统计，除个别年份外，美国一直是全球最大的FDI流入国， 2005年中国外资流入攀升到603亿元，美国则为1060亿美元。但无论是从外资的存量、产业布局、投资渠道和外资来源国别来看，中国与美国相比均有很大的差距。
（1）从产业布局看：中国利用外资一直以制造业为主，占三分之二以上，服务业占外资比例不高，基本上不到在30%甚至更少。美国外资流入则一直以服务业为主，超过60%。
可以说服务业外资流入的多少是衡量一个国家利用外资整体水平的一个重要标准，然而在中国，一方面服务业FDI流入量的比例不仅远远低于发达国家，与发展中国家相比也有较大差距；另一方面，服务业FDI流入量所占比例的发展出现下滑趋势。
（2）从投资方式和渠道看：1990年代以来，无论对于发达国家，还是发展中国家，跨国并购仍然是吸收外资的主要方式。然而，由于历史原因和政策法律环境等方面的限制，跨国并购在中国发展很慢。中国利用外资一直以绿地投资为主，90年代中期以前以中外合资、合作经营企业为主；近几年，随着中国市场的逐步开放以及跨国公司在中国投资经验的不断积累，越来越多的外商以独资的方式进入中国，2005年实际使用金额已占FDI总数的70%以上。
（3）从外资来源来看：截至2005年，中国累计吸收外资超过100亿美元的国家/地区分别是香港2595.22亿美元、日本533.76亿美元、美国510.9亿美元、维尔京群岛459.17亿美元、台湾省417.57亿美元、韩国311.04亿美元、新加坡277.43亿美元，英国131.96亿美元、德国114.39亿美元。从数量上看，中国外资最大来源是香港及周边国家和地区。
（三）当前中国利用外资政策存在的问题
首先，技术引进溢出效应不显著；其次，加剧产业分布不平衡；再次，加大区域经济差异；另外，引发的环境污染问题严重。
二、对中国吸收外资的政策建议
（一）取消外资企业的超国民待遇,逐步实现国民待遇,制定完善透明的政策和法律法规
（二）从激励型外资政策向规则型外资政策转变,这应成为我们的长期为主的原则和发展方向。
（三）由“规模型”为主的引资政策,转为“效应型”为主的引资政策。
（四）充分利WTO对外条款,采用适当外资政策,保护中国经济发展。
（五）建立统一高效的外资政策协调机构,力求政策协调、管理有序。
（六）关注相关发展趋势,加强政策研究与应变准备。
作为全球最大FDI东道国，美国的外资主要来自另外两个对外投资的主要区域--欧盟和日本，及其他发达国家，与全球对外投资的国别趋向一致，如2000年美国FDI流入存量为12386亿美元，其中来自日本和欧盟分别为1776亿美元和5540亿美元，分别占14.3%和43.9%，二者合计占美国FDI流入的近60%。
今后，我们不仅还要积极地扩大利用外资规模，而且应进一步加快服务业开放和利用外资，改善利用外资结构，加快外资并购步伐，加大对发达国家的投资促进力度，提高从发达国家吸引资的比重，从而缩小与美国在利用外资质量上的差距。
（上接第41页）转移支付制度，实现各地区基本公共产品与公共服务水平的均等化。
9、征收社会保障税，建立覆盖全体劳动者的社会保障制度
要进一步扩大养老保险!基本医疗保障和失业保险的覆盖范围，首先全面覆盖城镇从业人员，在逐步覆盖全体城乡从业人员；要探索建立农村和小城镇养老、医疗保险和最低生活保障制度，尽快研究制定进城务工农民、被征用土地的农民以及农转非人口的社会保险制度。目前，要将最低生活保障制度建设作为整个社会保障体系的重点，继续完善城镇居民最低生活保障制度，全面推进农村居民!失地农民的最低生活保障制度。
10、全面推进法制政府建设，提高政府公共服务的绩效。
完善政府的维护性公共服务职能，建立和完善产权秩序，尽快制定出台《民法典》。加强市场监管，完善社会主义市场经济秩序。推进法制政府建设。政府及其公务员应严格按照法定权限和程序行使权利、履行职责，要把政府各项行政行为纳入法制化的轨道。完善公共服务法律体系，健全公共服务制度，实现公共服务的义务华，从而确保政府履行公共服务职能，确保公共服务支出稳定增长。降低行政成本，实行公共服务绩效管理，提高公共服务的效率。将公共服务指标作为政府官员绩效考核的重要指标，运用社会保障覆盖率指标、就业率指标、综合毛入学率指标、公共教育支出指标、公共医疗卫生支出指标来考核政府绩效。要建立公共服务责任机制，追究政府官员在公共服务方面失职的责任。
参考文献：
[1] 弗兰克•J.古德诺.政治与行政[M].王元,杨百朋,译.北京:华夏出版社, 1987.
[2] 马克斯•韦伯.经济、诸社会领域及权力[M].李强,译.北京:生活•读书•新知三联书店, 1998.
[3] 蔡玉峰.政府调节经济学:发展文库[M].北京:中国发展出版社, 1995.
[4] 陈宗胜.经济发展中的收入分配[M].上海:上海人民出版社, 1994.
[5] 胡鞍钢.中国收入分配变化与共同富裕目标[N]. [美]侨报, 1992-10-06.
[6] 李斌.社会主义分配通论[M].北京:人民出版社,1992.
[7] 彭和平,竹立家,等.国外公共行政理论与我国政府机构改革[M].北京:国家行政学院出版社, 1998.
[8] 哈贝马斯.公共领域的结构转型[M].上海:学林出版社, 1999.
[9] 王沪宁.社会质量与政府职能转变[J].中国机构与编制, 1990, (1).
[10] 俞可平.治理与善治[M].北京:社会科学文献出版社, 2000.
[11] 吴敬琏.比较[M].北京:中信出版社, 2005
（上接第44页）
三、实证结果分析
通过中小板和创业板的结果对比，我们发现：
(1)中小板市场与创业板市场的平均抑价水平相当，都在57%左右， 这与两者所处的市场状态相似有关，由于中小板市场与创业板都是小企业上市，信息不对称因素影响抑价更为明显。
(2)对于中小板市场来说，中签率对抑价的解释能力最强，说明在我国中小板股票市场并存在所谓的“中签者的诅咒”。
(3)对于创业板市场来说，由于我国创业板市场开启时间不长，至今只有不到两年的时间。所以本文收集的资料可能不完善，并不能很好的解释创业板市场抑价产生的真正原因。
参考文献：
[1] 明仪皓，刘迅.全流通前后中小企业版IPO抑价因素的比较分析，成都大学学报，2010（3）.
[2] 梁志隆以市场气氛假说检验全流通时期A股IPO抑价现象的实证分析内蒙古大学学报.2010（1）.
[3] Eddy Chang,Chao Chen,Jing Chi,Martin Young.IPO underpring in China:New evidence from the primary and secondary markets.2007.