在指数红火的背后,却是个股“二八分化”愈演愈烈.市场关于“抱团”现象的讨论再度甚嚣尘上,但更重要的,是指数走势与市场广度的背离.rn2021年的“开门红”躁动在历史横向对比中启动偏早.此次“春季躁动”的背景条件如何?一是跨年流动性宽松,但央行有意回笼,“稳货币、紧信用”中期趋势不改.二是近期高频经济数据偏正面,但风险在于后续国内疫情发酵情形.煤炭、钢铁、化工、建材等价格持续上涨,12月挖机销量同比高增长56％,高频量价数据印证经济修复趋势向好.三是海外阶段risk-on,人民币升值预期促外资活跃.四是新年仅一周爆款新基发行额已接近2020年的月度水平.当前新发基金增量趋势还会延续,截至1月8日,已过审批但还未上市的股票型+混合型基金数量为349只,如果按2020年实际平均每只新基金规模26亿元、过审至上市平均3个月来估算,未来一段时间仍会有约9000亿元的新发基金成为增量.