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摘 要：随着经济的发展，企业面临多元的市场经济，经营难度加大，需要及时把握市场信息，及时调整风险管理，本文以苏宁易购为研究对象，首先识别企业在运营中存在的财务风险，在此基础上提供防范对策
关键词：苏宁易购;投资风险;风险识别
一、企业的介绍
苏宁易购是一家B2C网上购物平台，现已覆盖传统家电、3C电器、日用百货等品类。2011年，苏宁易购强化虚拟网络与实体店面的同步发展，不断提升网络市场份额。2015年8月17日苏宁易购正式入驻天猫。2017年11月，苏宁易购正式宣布，成立苏宁易购汽车公司。2019年2月12日苏宁易购在年会上表示将收购WD百货。5月15日，WD百货正式更名为苏宁易购广场。6月23日，苏宁易购宣布拟出资48亿元收购JLF中国80%股份。
二、财务风险的识别
1.筹资风险
（1）风险描述
按照籌资风险的成因不同，负债的筹资风险可以分为现金性筹资风险和收支性筹资风险，它是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和股东收益的可变性。企业只要存在筹资，就必然会承担一定程度的风险。在我国，大部分的企业普遍都存在着资金短缺的问题，但是通过自身积累等方式筹资是极其有限的，因此，必然要通过举债筹借一定数量的资金。因此，这样就会带来一定的风险。因企业筹资风险的存在有其客观必然性，所以企业往往在筹资过程中必须要运用各种行之有效的手段和措施，加强对筹资风险的分析和处理，只有这样才能使企业在瞬息万变的市场竞争中，立于不败之地。本文就2017年-2019年苏宁易购来具体分析筹资活动所带来的风险。
通常情况下，企业想要实现筹资，其渠道主要包含两大类：一类是所有者投资，通过发行债券等实现筹资;一类是借入资金，通过长短期借款等方式达到筹资目的。表1为苏宁易购公司2017年-2019年筹资活动现金流量表，可以发现2017年-2019年筹资活动产生的现金流量净额呈上升趋势，2017年筹资活动净流量净额为-91051万元，2018年筹资活动现金流量净额相比2017年增加了2344459万元，从表中具体可以得知主要是由于发行债券导致的现金净额大幅度上升;此外在表中可以得知2017年筹资活动现金流入为1691974万元，相对于对比于2018年的6375958和2019年的9150887明显较少，而其他通过取得借款和吸收投资变动幅度并不大。通过图表所示这些筹集资金的各项指标可以得出，苏宁易购筹资的方式相对单一，大都是依靠借款收取现金，因此在这样的方式下，苏宁易购在采取大量的借款的方式来实现筹资，虽然在一定程度上可以使得资金更好地实现流通，与此同时也会导致企业在运营过程中发生企业问题或者投资失败以及投入的项目无法按时完成。由于借入了大量资金而导致企业由于金额较大不能按时还款利息，从而导致信用危机，增加借款的偿债风险;而此外苏宁易购还利用所有者投资的方式，发行大量债券来吸收资金筹集资金，虽然也是实现了资金的吸收，但是债券市场的不稳定性会加大资金活动的不稳定性，导致企业的资产结构的不稳定性。虽然苏宁易购筹资活动产生的现金流量净额上升，但偿还债务所支付的现金也同样大幅度的上升，这样就会导致债务规模扩大，企业的经营风险增加，一旦无法承担，则会导致面临破产等危机。因此在筹资过程中必须根据企业的实际状况下，再运用各种行之有效的手段和措施，从而实现降低在筹资活动中所带来的筹资风险。
（2）筹资风险识别
来自负债的风险，如果负债过重势必会增大企业的偿债压力，提高资金使用成本;另外，负债结构不合理也会令企业的筹资风险随之提升。
由表3可以看出，2017年-2019年苏宁易购的流动比率分别为1.37、1.41和1.00，2017年-2019年速动比率分别为 1.08、1.17和0.78，该公司的流动比率和速动比率都表现出下降的形势，而且从整体上看，公司指标远低于行业平均指标，说明公司的短期偿债能力越来越弱，没有足够的能力还清短期负债，容易导致公司的短期偿债风险变大，资产流动性不高的风险。
由表2和表3的分析得知2017年、2018年、2019年该公司负债总额持续增加，企业负债的不断增加，支付的利息也会逐渐增多。对于企业而言，应该合理安排长期负债与短期负债的比例。如果企业背负太多的短期负债，就会严重影响企业的现金流，使企业承受偿债压力;如果企业背负过重的长期负债，将为企业后续发展埋下隐患，导致发展后劲不足。
2.投资风险
（1）风险描述
投资风险是指企业为了获得收益而对某项目进行投资，未来一段时间可能获得收益或造成失败的风险。由于企业在进行投资决策时，没有进行预算管理，企业盲目投资，就可能造成投资失败，增加企业的投资风险。
从表4可以看出，2019年的投资活动现金流量小计较2017年、2018年较少，主要由于该企业在2019年收购了WD百货、JLF80%的股份，这些投资活动还没有获得回报，2018年、2019年投资活动产生的现金流量净额为负数，购建无形资产、固定资产的金额不断增加，表明企业为了扩张而购建了很多资产，企业2019年投资活动产生的现金流量净额是-2087111，对比2017年的-301016、2018年的1343747减少了非常多，因为在2019年以48亿收购JLF80%股份，导致该公司没有其余的财力去投资其余前景好的项目，容易形成投资风险。
（2）投资风险的识别
苏宁易购是一家全品类B2C在线电子商城，为了更好地经营，首先建立网上交易平台改造线下门店，其次在3C中增加了图书、箱包、服饰等，在逐步发展的过程中，让人们认识到苏宁易购的经营范围不仅仅只是在电器行业，在其他领域包括图书、箱包、服饰等产品上也有经营。但是，苏宁易购在为了实现这些目标采取了扩张战略，增加了许多的线下门店。但是苏宁易购这样的做法虽然也会带来一些利益，但是线下门店属于长期投资，这类长期投资往往需要大量时间，建设周期较长，投资投入也相对较大，成本大大增加，风险也随之而来，随着线下规模的增大，风险程度也会增加。 3.應收账款风险
（1）风险描述
应收账款风险是指由于企业应收账款所引起的坏账损失、资金成本和管理成本的增加。应收账款的风险与应收账款的规模成同比例增长，企业利用商业信用实现的销售额越大，承受的应收账款风险就越高。
由表5可知，应收账款的周转率自2017年到2019年逐渐变差，2019年该企业的应收账款周转率42.7/次，和2017年的107.61/次，对比相差很多，一般情况下，资产周转率越高越好，越能体现出公司收账回款销账的速度快，偿债能力高，然而苏宁易购2017年-2019年的应收账款周转率下降幅度大，则说明企业每年的赊账逐渐在增加，收回应收账款的速度也在变慢，账龄较长，资产流动性减弱，短期偿债能力弱，会增加企业的坏账损失。企业2017年-2019年应收账款逐渐增加，从238919到719446，大幅度增加，而周转率却下降了，在前面能得知苏宁易购的资产负债率也是逐年在呈上升趋势，因此可见，苏宁易购虽然应收账款在增加，但是收取的款项并没有快速收回，而不能快速收回的账款，都会有产生坏账的风险，同时，在苏宁易购销售的过程中，产生了大量的借款，而应收账款也得不到及时的回收，使其资金成本加重，负债规模增加，最终使得企业承受更大的损失，最终可能会使企业走向破产的危机;同时，所有应收账款都是要缴纳企业所得税的，而这部分成为坏账后，企业的损失也会更大。对于苏宁易购来讲，企业在经营活动中，本身由于筹资活动带来了大量的负债风险，如果因为应收账款不能得到及时的回收，最终导致部分应收账款成为呆账坏账，而资金成本和管理成本却大大增加，那么企业将面临风险程度也会同比例增长，企业生存将会受到威胁。因此，苏宁易购应该在经营过程中，事先对应收账款风险进行正确评估，不仅仅只注重于追求账面上的高利润，而是在评估后考虑是否采取赊销模式去扩大经营规模，争取更大的市场份额，注重企业内部控制，及时催收账款，避免坏账行为的频繁出现。
（2）应收账款风险识别
应收账款回收风险简而言之就是企业持有的应收账款在未来能够回收的额度和回收时间的不确定性。由于现在生活水平的提高，人们的思想解放，大多数人会选择先消费，享受新产品给人们带来的便利而去购买产品，之后再分期还款，由于苏宁易购是一家B2C网上购物平台，顾客用手机就可以下单购买产品，商家为了吸引一些顾客，会在宣传上写可分期付款，甚至免息。这样一来，就增加了企业的应收账款。结合苏宁易购的运营实际，主要可以从账款催收制度、合理使用现金折扣这两方面进行应收账款的风险防范。
三、财务风险防范措施
1.筹资风险防范
（1）解决苏宁易购的筹资方式单一的问题
苏宁易购集团想要解决筹资方式单一的问题，该企业需要实行多元化的筹资方式，以此来适应企业的发展。首先，增加融资渠道可以避免单一的融资方式带来的风险，苏宁易购集团要充分根据自身的发展模式的需求，选择最合理的筹资组合，适应外部行业环境的变化，优化筹资方式，在各种方式之间进行灵活运用，使企业建立多元化的筹资方式。其次，建立多元化的融资方式可以解决企业筹资方式单一的问题，同时多个融资方式一起进行可以有效降低风险，促进企业的健康发展。
（2）提高资金合理利用
企业应提高资金合理利用的思想，加强资金的管理控制，并且从细节上节省开销。减少不必要支出：首先，从战略的角度合理运用资金，不能盲目筹资，盲目筹资不但会增大企业的资金使用负担，还会导致企业出现大量的闲置资金，令企业的资金使用效率降低。其次，管理层要加强企业发展战略的宣传，认真部署相关工作，建立相应的组织结构，明确各岗位分工，加强员工的日常教育，向每位员工通报行业和企业情况。最后，企业应注重培养员工了解企业文化和防范风险意识，让员工多了解企业文化，并且在日常工作中可以渗透到企业员工的各个方面，使每个员工有一种积极而放松的心态。
2.投资风险防范
（1）分散投资
苏宁易购在投资时应采取分散投资的方法，无论哪项投资，都存在着波动性，有时好，有时坏。假如苏宁易购把大部分的资产投入到一种投资当中，也许该企业会因押中了这项投资而获得很大的收益，但一旦押错了投资项目或者没有足够的财力去投资别的项目会使企业损失大量金钱。比如2019年对JLF48亿的收购股份，导致没有多余的财力去投资其他项目。如果苏宁易购分散投资，该企业所投资的种类越多，最后所得到好处的可能性越大。另外，评价投资活动不应仅局限于分析其现金流量，还要进行盈利能力分析。
（2）适度投资
企业应把投资放在适度规模经营的范围之内，加强对产品、项目的科学预测和评估，不断进行分析。只有这样，才能使投资控制在适度的范围之内，使投资取得理想的资金利润率，从而以适度投资和理想回报防范资金风险。
3.应收账款风险防范
（1）制定合理信用政策
企业对应收账款进行规划和控制的基本策略就是制定信用政策。企业必须根据自己的实际经营能力和客户的信誉情况来制定合理的信用政策。无论企业采取什么样严格的信用政策，坏账损失都是不可避免的，企业的坏账损失不仅增加了费用，而且减少了企业可用的流动资产。
（2）合理运用现金折扣
由于赊销不可避免，为鼓励客户及时付款，苏宁易购应该合理运用现金折扣，比如在一定期限内还款会有一定的折扣，逾期还款则会增加利息等，这样会使客户及时还款，使企业能够减少应收账款成为坏账准备的风险。一般情况下，大多数的客户会及时地偿还所欠货款，享受企业给的现金折扣，对于少部分客户没有按期支付货款，应按其所欠的账龄、金额进行分析，账龄越大，代表收不回来的可能性越大，所以企业尽量在欠款初期，采取有效的收款措施。
四、结论
近年来，中国的经济不断发展。财务风险管理扮演着越来越重要的角色，在目前看来，通过我国的基本国情和市场经济来看，苏宁易购的财务风险管理中存在一些问题，本文主要从筹资风险、投资风险、应收账款风险这三个方面来分析企业的财务风险管理状况并提出了应对措施。
参考文献：
[1]吴萍.外贸公司财务风险管理研究[J].财会通讯，2015（14）：101-103.
[2]刘芳，葛亮.连锁企业财务风险识别、评价及防范[J].财会通讯，2016（23）：98-101.
关键词：苏宁易购;投资风险;风险识别
一、企业的介绍
苏宁易购是一家B2C网上购物平台，现已覆盖传统家电、3C电器、日用百货等品类。2011年，苏宁易购强化虚拟网络与实体店面的同步发展，不断提升网络市场份额。2015年8月17日苏宁易购正式入驻天猫。2017年11月，苏宁易购正式宣布，成立苏宁易购汽车公司。2019年2月12日苏宁易购在年会上表示将收购WD百货。5月15日，WD百货正式更名为苏宁易购广场。6月23日，苏宁易购宣布拟出资48亿元收购JLF中国80%股份。
二、财务风险的识别
1.筹资风险
（1）风险描述
按照籌资风险的成因不同，负债的筹资风险可以分为现金性筹资风险和收支性筹资风险，它是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和股东收益的可变性。企业只要存在筹资，就必然会承担一定程度的风险。在我国，大部分的企业普遍都存在着资金短缺的问题，但是通过自身积累等方式筹资是极其有限的，因此，必然要通过举债筹借一定数量的资金。因此，这样就会带来一定的风险。因企业筹资风险的存在有其客观必然性，所以企业往往在筹资过程中必须要运用各种行之有效的手段和措施，加强对筹资风险的分析和处理，只有这样才能使企业在瞬息万变的市场竞争中，立于不败之地。本文就2017年-2019年苏宁易购来具体分析筹资活动所带来的风险。
通常情况下，企业想要实现筹资，其渠道主要包含两大类：一类是所有者投资，通过发行债券等实现筹资;一类是借入资金，通过长短期借款等方式达到筹资目的。表1为苏宁易购公司2017年-2019年筹资活动现金流量表，可以发现2017年-2019年筹资活动产生的现金流量净额呈上升趋势，2017年筹资活动净流量净额为-91051万元，2018年筹资活动现金流量净额相比2017年增加了2344459万元，从表中具体可以得知主要是由于发行债券导致的现金净额大幅度上升;此外在表中可以得知2017年筹资活动现金流入为1691974万元，相对于对比于2018年的6375958和2019年的9150887明显较少，而其他通过取得借款和吸收投资变动幅度并不大。通过图表所示这些筹集资金的各项指标可以得出，苏宁易购筹资的方式相对单一，大都是依靠借款收取现金，因此在这样的方式下，苏宁易购在采取大量的借款的方式来实现筹资，虽然在一定程度上可以使得资金更好地实现流通，与此同时也会导致企业在运营过程中发生企业问题或者投资失败以及投入的项目无法按时完成。由于借入了大量资金而导致企业由于金额较大不能按时还款利息，从而导致信用危机，增加借款的偿债风险;而此外苏宁易购还利用所有者投资的方式，发行大量债券来吸收资金筹集资金，虽然也是实现了资金的吸收，但是债券市场的不稳定性会加大资金活动的不稳定性，导致企业的资产结构的不稳定性。虽然苏宁易购筹资活动产生的现金流量净额上升，但偿还债务所支付的现金也同样大幅度的上升，这样就会导致债务规模扩大，企业的经营风险增加，一旦无法承担，则会导致面临破产等危机。因此在筹资过程中必须根据企业的实际状况下，再运用各种行之有效的手段和措施，从而实现降低在筹资活动中所带来的筹资风险。
（2）筹资风险识别
来自负债的风险，如果负债过重势必会增大企业的偿债压力，提高资金使用成本;另外，负债结构不合理也会令企业的筹资风险随之提升。
由表3可以看出，2017年-2019年苏宁易购的流动比率分别为1.37、1.41和1.00，2017年-2019年速动比率分别为 1.08、1.17和0.78，该公司的流动比率和速动比率都表现出下降的形势，而且从整体上看，公司指标远低于行业平均指标，说明公司的短期偿债能力越来越弱，没有足够的能力还清短期负债，容易导致公司的短期偿债风险变大，资产流动性不高的风险。
由表2和表3的分析得知2017年、2018年、2019年该公司负债总额持续增加，企业负债的不断增加，支付的利息也会逐渐增多。对于企业而言，应该合理安排长期负债与短期负债的比例。如果企业背负太多的短期负债，就会严重影响企业的现金流，使企业承受偿债压力;如果企业背负过重的长期负债，将为企业后续发展埋下隐患，导致发展后劲不足。
2.投资风险
（1）风险描述
投资风险是指企业为了获得收益而对某项目进行投资，未来一段时间可能获得收益或造成失败的风险。由于企业在进行投资决策时，没有进行预算管理，企业盲目投资，就可能造成投资失败，增加企业的投资风险。
从表4可以看出，2019年的投资活动现金流量小计较2017年、2018年较少，主要由于该企业在2019年收购了WD百货、JLF80%的股份，这些投资活动还没有获得回报，2018年、2019年投资活动产生的现金流量净额为负数，购建无形资产、固定资产的金额不断增加，表明企业为了扩张而购建了很多资产，企业2019年投资活动产生的现金流量净额是-2087111，对比2017年的-301016、2018年的1343747减少了非常多，因为在2019年以48亿收购JLF80%股份，导致该公司没有其余的财力去投资其余前景好的项目，容易形成投资风险。
（2）投资风险的识别
苏宁易购是一家全品类B2C在线电子商城，为了更好地经营，首先建立网上交易平台改造线下门店，其次在3C中增加了图书、箱包、服饰等，在逐步发展的过程中，让人们认识到苏宁易购的经营范围不仅仅只是在电器行业，在其他领域包括图书、箱包、服饰等产品上也有经营。但是，苏宁易购在为了实现这些目标采取了扩张战略，增加了许多的线下门店。但是苏宁易购这样的做法虽然也会带来一些利益，但是线下门店属于长期投资，这类长期投资往往需要大量时间，建设周期较长，投资投入也相对较大，成本大大增加，风险也随之而来，随着线下规模的增大，风险程度也会增加。 3.應收账款风险
（1）风险描述
应收账款风险是指由于企业应收账款所引起的坏账损失、资金成本和管理成本的增加。应收账款的风险与应收账款的规模成同比例增长，企业利用商业信用实现的销售额越大，承受的应收账款风险就越高。
由表5可知，应收账款的周转率自2017年到2019年逐渐变差，2019年该企业的应收账款周转率42.7/次，和2017年的107.61/次，对比相差很多，一般情况下，资产周转率越高越好，越能体现出公司收账回款销账的速度快，偿债能力高，然而苏宁易购2017年-2019年的应收账款周转率下降幅度大，则说明企业每年的赊账逐渐在增加，收回应收账款的速度也在变慢，账龄较长，资产流动性减弱，短期偿债能力弱，会增加企业的坏账损失。企业2017年-2019年应收账款逐渐增加，从238919到719446，大幅度增加，而周转率却下降了，在前面能得知苏宁易购的资产负债率也是逐年在呈上升趋势，因此可见，苏宁易购虽然应收账款在增加，但是收取的款项并没有快速收回，而不能快速收回的账款，都会有产生坏账的风险，同时，在苏宁易购销售的过程中，产生了大量的借款，而应收账款也得不到及时的回收，使其资金成本加重，负债规模增加，最终使得企业承受更大的损失，最终可能会使企业走向破产的危机;同时，所有应收账款都是要缴纳企业所得税的，而这部分成为坏账后，企业的损失也会更大。对于苏宁易购来讲，企业在经营活动中，本身由于筹资活动带来了大量的负债风险，如果因为应收账款不能得到及时的回收，最终导致部分应收账款成为呆账坏账，而资金成本和管理成本却大大增加，那么企业将面临风险程度也会同比例增长，企业生存将会受到威胁。因此，苏宁易购应该在经营过程中，事先对应收账款风险进行正确评估，不仅仅只注重于追求账面上的高利润，而是在评估后考虑是否采取赊销模式去扩大经营规模，争取更大的市场份额，注重企业内部控制，及时催收账款，避免坏账行为的频繁出现。
（2）应收账款风险识别
应收账款回收风险简而言之就是企业持有的应收账款在未来能够回收的额度和回收时间的不确定性。由于现在生活水平的提高，人们的思想解放，大多数人会选择先消费，享受新产品给人们带来的便利而去购买产品，之后再分期还款，由于苏宁易购是一家B2C网上购物平台，顾客用手机就可以下单购买产品，商家为了吸引一些顾客，会在宣传上写可分期付款，甚至免息。这样一来，就增加了企业的应收账款。结合苏宁易购的运营实际，主要可以从账款催收制度、合理使用现金折扣这两方面进行应收账款的风险防范。
三、财务风险防范措施
1.筹资风险防范
（1）解决苏宁易购的筹资方式单一的问题
苏宁易购集团想要解决筹资方式单一的问题，该企业需要实行多元化的筹资方式，以此来适应企业的发展。首先，增加融资渠道可以避免单一的融资方式带来的风险，苏宁易购集团要充分根据自身的发展模式的需求，选择最合理的筹资组合，适应外部行业环境的变化，优化筹资方式，在各种方式之间进行灵活运用，使企业建立多元化的筹资方式。其次，建立多元化的融资方式可以解决企业筹资方式单一的问题，同时多个融资方式一起进行可以有效降低风险，促进企业的健康发展。
（2）提高资金合理利用
企业应提高资金合理利用的思想，加强资金的管理控制，并且从细节上节省开销。减少不必要支出：首先，从战略的角度合理运用资金，不能盲目筹资，盲目筹资不但会增大企业的资金使用负担，还会导致企业出现大量的闲置资金，令企业的资金使用效率降低。其次，管理层要加强企业发展战略的宣传，认真部署相关工作，建立相应的组织结构，明确各岗位分工，加强员工的日常教育，向每位员工通报行业和企业情况。最后，企业应注重培养员工了解企业文化和防范风险意识，让员工多了解企业文化，并且在日常工作中可以渗透到企业员工的各个方面，使每个员工有一种积极而放松的心态。
2.投资风险防范
（1）分散投资
苏宁易购在投资时应采取分散投资的方法，无论哪项投资，都存在着波动性，有时好，有时坏。假如苏宁易购把大部分的资产投入到一种投资当中，也许该企业会因押中了这项投资而获得很大的收益，但一旦押错了投资项目或者没有足够的财力去投资别的项目会使企业损失大量金钱。比如2019年对JLF48亿的收购股份，导致没有多余的财力去投资其他项目。如果苏宁易购分散投资，该企业所投资的种类越多，最后所得到好处的可能性越大。另外，评价投资活动不应仅局限于分析其现金流量，还要进行盈利能力分析。
（2）适度投资
企业应把投资放在适度规模经营的范围之内，加强对产品、项目的科学预测和评估，不断进行分析。只有这样，才能使投资控制在适度的范围之内，使投资取得理想的资金利润率，从而以适度投资和理想回报防范资金风险。
3.应收账款风险防范
（1）制定合理信用政策
企业对应收账款进行规划和控制的基本策略就是制定信用政策。企业必须根据自己的实际经营能力和客户的信誉情况来制定合理的信用政策。无论企业采取什么样严格的信用政策，坏账损失都是不可避免的，企业的坏账损失不仅增加了费用，而且减少了企业可用的流动资产。
（2）合理运用现金折扣
由于赊销不可避免，为鼓励客户及时付款，苏宁易购应该合理运用现金折扣，比如在一定期限内还款会有一定的折扣，逾期还款则会增加利息等，这样会使客户及时还款，使企业能够减少应收账款成为坏账准备的风险。一般情况下，大多数的客户会及时地偿还所欠货款，享受企业给的现金折扣，对于少部分客户没有按期支付货款，应按其所欠的账龄、金额进行分析，账龄越大，代表收不回来的可能性越大，所以企业尽量在欠款初期，采取有效的收款措施。
四、结论
近年来，中国的经济不断发展。财务风险管理扮演着越来越重要的角色，在目前看来，通过我国的基本国情和市场经济来看，苏宁易购的财务风险管理中存在一些问题，本文主要从筹资风险、投资风险、应收账款风险这三个方面来分析企业的财务风险管理状况并提出了应对措施。
参考文献：
[1]吴萍.外贸公司财务风险管理研究[J].财会通讯，2015（14）：101-103.
[2]刘芳，葛亮.连锁企业财务风险识别、评价及防范[J].财会通讯，2016（23）：98-101.