【摘 要】
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本文运用非线性的Markov区制转换VAR模型及脉冲响应分析,研究不同经济状态下汇率、短期国际资本流动及股价和房价之间的非线性动态关系。结果表明:不同区制下,变量间的动态关
【机 构】
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南京师范大学商学院; 南京师范大学商学院金融系;
【基金项目】
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国家社会科学基金项目“应对军事冲突的中国外汇储备风险防控研究”(13BJY171);国家社科青年项目“中国商业银行系统风险演化、测度和控制机制”(12CJY108)
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本文运用非线性的Markov区制转换VAR模型及脉冲响应分析,研究不同经济状态下汇率、短期国际资本流动及股价和房价之间的非线性动态关系。结果表明:不同区制下,变量间的动态关系不同。汇率升值诱使短期国际资本流入,短期国际资本流入会引起汇率升值;短期国际资本流入规模增加推动股价和房价上涨,而股价和房价上涨导致后期国际资本流出。为更好应对短期资本冲击,保持汇率和资本市场的稳定,应加强对短期国际资本流动的监控。
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