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本文采用了Romor（2000）推荐的一个简单框架来考察我国货币政策的逻辑。在以银行中介为主的金融体系中，在存贷款利率管制的条件下，中央银行通过管制利率水平的调整来实现事前投资和储蓄的平衡，此时基础货币的供应不仅要满足交易货币需求，还要满足媒介投融资的要求。利用我国从1992～2005年的实物资金流量表和金融资金流量表，对后者进行了较为详细的分析。