【摘 要】
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对于零售企业而言，通过开展金融投资活动，其无需提供产品或服务便可获得收益。因此，面对日益激烈的市场竞争，众多零售企业在积累了一定资本后，便期望通过高收益的金融投资获得更多利润。然而，大多零售企业在投资过程中仅仅关注短期的投资回报，而不重视长期的零售企业价值，这势必将制约零售企业的可持续发展。因此，本文从融资约束视角出发，探究零售企业金融化对企业长期价值的影响机制，旨在引导零售企业制定合理的金融化发
【基金项目】
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山东省社会科学规划研究项目“非正式制度视角下客户关系对企业创新的驱动力研究”（19BYSJ42）；
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对于零售企业而言，通过开展金融投资活动，其无需提供产品或服务便可获得收益。因此，面对日益激烈的市场竞争，众多零售企业在积累了一定资本后，便期望通过高收益的金融投资获得更多利润。然而，大多零售企业在投资过程中仅仅关注短期的投资回报，而不重视长期的零售企业价值，这势必将制约零售企业的可持续发展。因此，本文从融资约束视角出发，探究零售企业金融化对企业长期价值的影响机制，旨在引导零售企业制定合理的金融化发展策略，实现企业长期价值的稳步提升，进而保障自身的健康持续发展。结果表明：零售企业金融化显著负向作用于企业长期价值；金融投资获益率显著负向作用于零售企业长期价值；在融资约束分组中，零售企业金融化对企业长期价值的负向作用相差不大；高融资约束企业中，金融投资获益率对零售企业长期价值存在正向作用，而在低融资零售企业中呈负向作用。
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