解密汇添富的“投资经”:立足长期 专注选股

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  汇添富在业内以“选股专家”而著称,长期专注于个股精选,形成了独树一帜的品牌优势。汇添富的权益类基金阵容强大,且不同风格的基金最终都能殊途同归,取得良好的业绩表现
  在本期《投资者报》的专题统计中,汇添富基金的业绩尤其突出,这种突出不仅体现为他们在长、中、短期三个维度内均有出色的业绩表现,而且体现为他们旗下各种风格的基金都能在投资长跑中殊途同归,最终都取得出色的业绩表现。
  据本报数据研究部统计,汇添富基金不但在“成立满10年基金年化收益前十排行榜”中占有一席之地,而且在“自始至终单一经理管理基金年化前十排行榜”中独占3席。同时,在今年跌宕起伏的市场中,汇添富旗下主动权益类基金的整体业绩也位居行业前列。
  在波谲云诡的资本市场中,旗下多只基金在多个时期均有所表现,这需要强大的投资实力。那么,汇添富有何投资秘籍呢?在一位接近汇添富的市场人士看来,大道至简,“立足长期,专注选股”是汇添富以不变应万变的“杀手锏”。
  长期制胜
  汇添富优势精选位列壮年组前十
  在《投资者报》的统计中,将成立满10年的基金形象地比喻为壮年组基金,汇添富优势精选以出色的长期业绩跻身壮年组年化收益前十之列。据悉,这只基金成立于2005年8月,是汇添富首只产品,更是一只十年十倍的老牌旗舰基金。Wind数据显示,自成立之日起至2015年6月30日,该基金的累计收益达1020.98%,涨幅是同期沪深300指数的近三倍,在同期成立的基金中排名第一。
  “这只基金最大的特点就是坚持长期投资于优质企业,组合中均衡配置成长股与价值股,具体到投资标的的选择上,青睐符合社会发展趋势同时具备一定壁垒的行业。由于基金经理的持股时间较长,因此对于短时期内高成长的公司比较谨慎,基金经理会更注重公司的盈利模式是否具备可预测性和可持续性。”某位基金分析师表示。
  汇添富优势精选基金经理王栩具有12年证券基金从业经历,对宏观经济和金融体系的运行有深刻的认识和理解,对相关行业的整体运行脉络和发展趋势有很强的把握能力,并已形成一套有效的证券分析体系,在行业性的投资机会以及个股的深度挖掘方面均有优良的业绩。2010年2月5日,接手管理汇添富优势精选至今,王栩任职总回报率为71.94%,超越基准回报61.74%,在同类基金经理中排名前六分之一。
  多线开花
  “单一经理年化榜”汇添富独占3席
  据《投资者报》统计,在全市场成立两年以上,由单人一直管理的29只基金年化回报排行榜单中,汇添富一家独占3席,格外引人关注。
  其中,汇添富价值精选一直由陈晓翔独自管理,汇添富消费行业一直由朱晓亮独自管理,汇添富逆向投资一直由顾耀强独自管理。他们投资的股票可能迥异,但他们的长期业绩都能跻身行业前列。据《投资者报》数据研究部统计,截至2015年9月份,汇添富价值精选年化回报率为38.41%,年化超越大盘29.43%;汇添富消费行业年化回报为40.57%,年化超越大盘20.56%;汇添富逆向投资年化回报为27.43%,年化超越大盘18.24%;一门三杰,共同跻身于“单一经理年化回报前十排行榜”行列。
  值得一提的是,上述3只基金不但业绩优异,而且业绩持续性都很好。其中,汇添富价值精选更是自成立以来经历了牛、熊、震荡等各类市场,但各个年度都保持了同类基金前1/3的业绩,截至9月份累计净值增长高达253%,获评晨星、银河等第三方评价机构五星级基金。
  解密“选股专家”的投资秘籍
  旗下多只风格迥异的基金均能殊途同归,在不同时期稳定为投资者获取优秀的业绩回报,其中的秘诀何在?“不管什么风格的权益类基金,最终还是得落到选股上。也正因为如此,立足长期,专注选股,不因市场行情、经济周期、业绩排名而动摇,成为了汇添富以不变应万变的‘杀手锏’。”一位接近汇添富的人士表示。
  据悉,汇添富自成立起,就确定了“以深入的企业基本面分析为立足点,挑选高质量的证券,把握市场脉络,做中长期投资布局,以获得持续稳定增长的较高的长期投资收益”的投资理念。其中的核心,是以企业为立足点,挑选高质量的证券,即汇添富基金是一个以选股为投资出发点,长期专注于提升选股能力的投资团队。
  汇添富基金相信任何一个股票市场都不会是普涨的行情,个股的波动趋势中长期有明显高下。以选股为出发点,进而中长期布局,是长期有效的投资方法。而选股能力的锤炼也需要长期的坚持。“选股能力的背后是对公司成长速度和轨迹的前瞻认识,这种认识必须是由长期的持续跟踪和高质量研究才能获得,必须以整个团队的中长期积累为前提,阶段的蜻蜓点水是不可能达到这个要求的。”上述人士表示。
  长期坚持也意味着专注。“汇添富可能是业界选股标准最高的团队,所有进入二级股票池的个股,都必须由公司内部研究人员实地调研后形成研究报告,在入池这个环节,外部报告是没有效力的。”上述人士表示,“所有的重点股票必须经历汇添富360°的调研,包括但不限于公司高层调研、公司主要经营人员的调研、公司内各层级人员的调研和验证等,最后的研究工作会提交经验丰富的投资团队来审核,包括投资总监、研究总监。”
  一个重点品种如此、两个重点品种如此,一年如此,两年如此,五年亦如此。团队对于行业的理解不断深化,对于上市公司的了解进入立体的阶段,选股的效果不断提升。
  事实上,回顾汇添富过去十一年的选股历史,他们在每一轮风口都抓住了大牛股,例如汇添富是上一轮经济周期中最早开始投资资源和能源等周期性行业的掘金者,也是经典消费成长股爆发时的最重仓团队之一。最近的例子是,他们成为最早一批前瞻布局新兴产业成长股的大型公募团队,并在今年取得了良好的业绩表现。银河证券基金研究中心数据显示,今年前三季度,全市场主动权益类基金的平均收益率是15.2%,而汇添富旗下15只成立满一年的主动权益类基金平均净值增长率为25.58%,大幅跑赢行业平均水平。
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