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摘 要：目前我国的基本养老保险基金个人账户空账严重。本文试图通过理论分析说明现行统账结合制度与目前我国国情的尚不匹配的几点情况，提出进一步完善的合理化意见。
关键词：统账结合；现收现付；空账；过渡阶段
中图分类号：F20 文献标识码：A 文章编号：1006-4117（2011）05-0128-01
一、我国现行养老保险“统账结合”制度
统账结合制度是1997年以后我国城镇职工养老保险实行的新型制度，从现收现付制的“公养制度”转变为“城镇职工养老保险金由单位和个人共同负担，实行社会统筹与个人账户相结合”的“统账结合”制度，目的在于缓解现收现付制在老龄化社会的资金局限，减轻政府负担，激励个人存款责任意识，使得养老保险体系能够持续健康运转。
二、目前部分积累制的低效率
（一）部分积累制的经济学原理
部分积累制是现收现付制与基金积累制的简单加和，其本质上是一种特殊的现收现付制。在部分积累制当中，个人账户与社会筹集资金不独立，政府公共部门在需要的时候可以将个人账户资金调用以弥补社会筹集资金部分的不足，在极端情况下，个人账户空转，仅作为退休金分配数额的依据。
（二）部分积累制低效的经济学原因
1、个人账户部分实际上被用来偿还历史债务，使得未来债务增加，资金流通没有可持续性，个人账户并没有起到实质的分担未来风险的左右，相反变成未来风险的一部分。
2、个人账户受通胀和风险约束的影响不能实现保值增值，未来债务进一步扩大。
3、公共部门的亏空最终由全体社会成员共同承担，个人账户部分实际不由个人进行控制，因此，我们将养老保险基金的运转看作是多任务委托代理模型，个人将个人账户部分委托至公共部门，公共部门委托给金融机构，在这个多任务委托代理模型当中会出现委托代理风险，代理人需要一定的激励制度，但是因为第三方的缺失，在我国建立的难度很大；当期政府有动机将风险转移给未来的政府部门。
三、统账结合制度的现状：统账结合制度优势实现的前提尚不能满足
（一）转制成本为零
现收现付制度属当期平衡，每期不存在结余，即当期缴纳税金等于当期支付养老金，由现收现付制度直接转向统账结合制度会造成巨额的转制成本，即转制后的前几期退休人员由于没有积累个人账户，当期又不再提供税金支持，即隐性债务；这也是部分积累制存在的必然性。转制成本的历史债务不能解决将导致统账结合制度的优势不能发挥。
因此，转制成本为零这一假设在现实运行中不能实现。
（二）通货膨胀较低
个人账户部分积累的是货币，而不是真实的商品和服务，这必将导致个人账户的资金在通胀中缩水。统账结合制度在一定程度上弱化了政府公共部分对于社保资金风险的控制，社會共同筹资部分的调节能力降低，高通胀将大幅增加社保基金对个人账户的债务。
显而易见，我国目前通胀水平较高，预期通胀也很高，这一假设在显示运行中不能实现。
（三）个人账户部分实现保值增值
1、理论上，我国社保基金的管理机构不直接参与投资，而是委托专业的投资机构来运营基金，实现社保基金的保值、增值。社保基金所有权和经营权的分离会产生信息不对称和道德风险，投资机构（代理人）有可能通过机会主义行为损害社保基金管理机构（委托人）的利益，增加自己的效用，从而产生委托代理风险，激励制度。养老保险基金风险厌恶程度较高，因此在其他条件相同的情况下收益率难以达到很高的水平。
2、实际上，个人账户资金的保值增值途径目前由国有银行存款和国债购买来实现，过去九年中年平均收益率低于2%，低于CPI的平均年涨幅2.2%（2009）；截止2009年中国五项社保基金结余总额2万亿，而1997年至2009年社保基金利息损失理论估计值为6000亿左右（收益率取中位数10%），个人账户可看作是在高通胀情况下的强制储蓄，显然没有实现保值增值。
3、养老保险基金管理有明显的规模优势，资本化必须在高一级公共部门实现，否则管理难度将会非常大，管理成本大幅提高。但是目前，我国的养老保险基金管理主要在县一级，少部分省市达到省一级，资本化的难度很大。
4、政府无法通过现收现付制度承担当期养老金负担，需要个人账户的建立。
5、国民储蓄率偏低，个人账户部分能够激励社会成员提高养老的自我责任感，增加储蓄率。
6、统账结合同时体现了公平与效率，现收现付制度不体现个人贡献
理论上，统账结合的社会筹资部分体现了养老保险的收入再分配的公平考虑，个人账户部分体现了效率原则，即受益付费。但是实际上，统账结合和现收现付制仅是筹资手段，而可以不作为具体的分配依据，例如美国现行的养老保险制度就在现收现付制的前提下同时体现了公平与效率。
结束语：统账结合制度是社保体制未来发展的正确道路，但是目前中国尚停留在部分积累制的过渡阶段，只有充分重视、解决过渡阶段中出现的问题，我国社保体制才能够持续、稳定、健康地发展。
作者单位：中央财经大学中国公共财政与政策研究院
参考文献:
[1]巴曙松,刘先丰.中国社保基金管理的现状与改革趋向[J].中国社会保障.2007,1.
[2]陈国伟.弥补社保基金缺口对策研究[J].广西经济管理干部学院学报.2007:117.
关键词：统账结合；现收现付；空账；过渡阶段
中图分类号：F20 文献标识码：A 文章编号：1006-4117（2011）05-0128-01
一、我国现行养老保险“统账结合”制度
统账结合制度是1997年以后我国城镇职工养老保险实行的新型制度，从现收现付制的“公养制度”转变为“城镇职工养老保险金由单位和个人共同负担，实行社会统筹与个人账户相结合”的“统账结合”制度，目的在于缓解现收现付制在老龄化社会的资金局限，减轻政府负担，激励个人存款责任意识，使得养老保险体系能够持续健康运转。
二、目前部分积累制的低效率
（一）部分积累制的经济学原理
部分积累制是现收现付制与基金积累制的简单加和，其本质上是一种特殊的现收现付制。在部分积累制当中，个人账户与社会筹集资金不独立，政府公共部门在需要的时候可以将个人账户资金调用以弥补社会筹集资金部分的不足，在极端情况下，个人账户空转，仅作为退休金分配数额的依据。
（二）部分积累制低效的经济学原因
1、个人账户部分实际上被用来偿还历史债务，使得未来债务增加，资金流通没有可持续性，个人账户并没有起到实质的分担未来风险的左右，相反变成未来风险的一部分。
2、个人账户受通胀和风险约束的影响不能实现保值增值，未来债务进一步扩大。
3、公共部门的亏空最终由全体社会成员共同承担，个人账户部分实际不由个人进行控制，因此，我们将养老保险基金的运转看作是多任务委托代理模型，个人将个人账户部分委托至公共部门，公共部门委托给金融机构，在这个多任务委托代理模型当中会出现委托代理风险，代理人需要一定的激励制度，但是因为第三方的缺失，在我国建立的难度很大；当期政府有动机将风险转移给未来的政府部门。
三、统账结合制度的现状：统账结合制度优势实现的前提尚不能满足
（一）转制成本为零
现收现付制度属当期平衡，每期不存在结余，即当期缴纳税金等于当期支付养老金，由现收现付制度直接转向统账结合制度会造成巨额的转制成本，即转制后的前几期退休人员由于没有积累个人账户，当期又不再提供税金支持，即隐性债务；这也是部分积累制存在的必然性。转制成本的历史债务不能解决将导致统账结合制度的优势不能发挥。
因此，转制成本为零这一假设在现实运行中不能实现。
（二）通货膨胀较低
个人账户部分积累的是货币，而不是真实的商品和服务，这必将导致个人账户的资金在通胀中缩水。统账结合制度在一定程度上弱化了政府公共部分对于社保资金风险的控制，社會共同筹资部分的调节能力降低，高通胀将大幅增加社保基金对个人账户的债务。
显而易见，我国目前通胀水平较高，预期通胀也很高，这一假设在显示运行中不能实现。
（三）个人账户部分实现保值增值
1、理论上，我国社保基金的管理机构不直接参与投资，而是委托专业的投资机构来运营基金，实现社保基金的保值、增值。社保基金所有权和经营权的分离会产生信息不对称和道德风险，投资机构（代理人）有可能通过机会主义行为损害社保基金管理机构（委托人）的利益，增加自己的效用，从而产生委托代理风险，激励制度。养老保险基金风险厌恶程度较高，因此在其他条件相同的情况下收益率难以达到很高的水平。
2、实际上，个人账户资金的保值增值途径目前由国有银行存款和国债购买来实现，过去九年中年平均收益率低于2%，低于CPI的平均年涨幅2.2%（2009）；截止2009年中国五项社保基金结余总额2万亿，而1997年至2009年社保基金利息损失理论估计值为6000亿左右（收益率取中位数10%），个人账户可看作是在高通胀情况下的强制储蓄，显然没有实现保值增值。
3、养老保险基金管理有明显的规模优势，资本化必须在高一级公共部门实现，否则管理难度将会非常大，管理成本大幅提高。但是目前，我国的养老保险基金管理主要在县一级，少部分省市达到省一级，资本化的难度很大。
4、政府无法通过现收现付制度承担当期养老金负担，需要个人账户的建立。
5、国民储蓄率偏低，个人账户部分能够激励社会成员提高养老的自我责任感，增加储蓄率。
6、统账结合同时体现了公平与效率，现收现付制度不体现个人贡献
理论上，统账结合的社会筹资部分体现了养老保险的收入再分配的公平考虑，个人账户部分体现了效率原则，即受益付费。但是实际上，统账结合和现收现付制仅是筹资手段，而可以不作为具体的分配依据，例如美国现行的养老保险制度就在现收现付制的前提下同时体现了公平与效率。
结束语：统账结合制度是社保体制未来发展的正确道路，但是目前中国尚停留在部分积累制的过渡阶段，只有充分重视、解决过渡阶段中出现的问题，我国社保体制才能够持续、稳定、健康地发展。
作者单位：中央财经大学中国公共财政与政策研究院
参考文献:
[1]巴曙松,刘先丰.中国社保基金管理的现状与改革趋向[J].中国社会保障.2007,1.
[2]陈国伟.弥补社保基金缺口对策研究[J].广西经济管理干部学院学报.2007:117.