6.4%的CPI、9.5%的GDP 、3.50%的一年定期存款利率和近万个比CPI还低的“理财产品”。这代表什么？答案：一列成本日益升高而速度却逐步放缓的高速经济列车。今天搭乘在这辆列车上的我们虽然不能阻止航线的成本升高，但是我们可以选择另一个旅行团“欢迎您光临交易所债券市场旅行团。在这里我们将为您竭诚提供透明，高收益，低风险的合理金融服务”。
　　在一个9.5%GDP的国家里，7%以上的低风险收益可以说是非常可观的。因为银行的贷款利率不过从6.56%开始。一个老百姓可以不费吹灰之力做起银行的生意，这不能不说是我国金融事业发展的一个里程碑。但如果中国的通货膨胀继续泛滥，那么7%的收益可能将会被视为笑料。从现在的情况观察，中国流动性泛滥的情况早已被遏制，为了打压通货膨胀，央行从2010年开始一步步地大力回收流动性。一次次地增加存款准备金和几次加息致使资本市场中的资金像中国的湖水一样濒临枯竭。
　　
　　机会就在轮回的底部
　　资金的轮回：资金泛滥时机构开始利用杠杆放大收益，而当资金紧缺时投资者开始受到高价融资成本的困扰，再到融资成本高于资产收益时，大家开始赔钱。我们从2008年到现在正好是个轮回。是的，中国的一个轮回只有3年，从2005年到2008年，从2008年到现在，两个轮回。目前资金需求和供给几乎成为平衡状态，而在未来的一两年里，资金稍微宽松可能是一个大概率事件。所以现在处在轮回底部的我们，恰恰该开始建仓了。买什么？
　　
　　7%收益债券遍布交易所债市
　　现在当我们面对6.4%的CPI、3.25%一年定期存款和无数低于CPI的理财产品时，我们可以再看交易所债券市场。右表是2011年7月14日星期四的一些交易所债券的到期收益率。
　　
　　投资期限
　　选择适合自己投资时间的债券。右表债券中绝大部分是5年至7年期的债券。但是其中很多都是2008年发行的企业债。所以直至今日，很多2008和2009年发行的5年期债券的实际剩余时间不过2或3年。所以从2年到10年，交易所债券都可以满足投资者的需求。而如果投资者愿意承受一些价格波动的风险，那么右表债券池可以被视为30天到10年的投资产品。
　　


　　
　　资金门槛皆宜
　　右表这些以112开头的债券都是需要在固定收益平台上以50万元面值为最小单位交易的产品。
　　绝大多数是从2008年到现在刚发行的7年的企业债券。它们的剩余年限在3年至7年。同时，一些发行时超过10年的债券也有不多的几个。而以111、122和126开头的债券都是通过以1000元面值为最小单位进行交易的债券。更加容易满足老百姓的投资需求。
　　
　　多只购买分散风险
　　上表债券的绝大部分都是AA级以上的企业债券。从风险和收益的角度来看是适合分散性投资的。上表债券，除了6个以112开头的债券以外都以最低1000元面值的交易额度进行投资，普通投资者证券账户中的闲钱即可参与。按照我上期专栏中所阐述的风险分析而言，购买20只债券的分散度已经是有意义的风险分散了。