【摘 要】
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文章在激励基础上,对创业投资中特有的分阶段融资和控制权转移现象进行了研究。对于分阶段融资,文献研究从企业家发生道德风险的角度出发,不可避免出现了一些问题和矛盾,而对于
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文章在激励基础上,对创业投资中特有的分阶段融资和控制权转移现象进行了研究。对于分阶段融资,文献研究从企业家发生道德风险的角度出发,不可避免出现了一些问题和矛盾,而对于控制权分配和转移问题,Aghion和Bolton的经典CTM模型对信息对称的假设,不符合创业投资的实际情况。文章从信息角度出发,放松了CTM系列模型有关信息对称的假设条件,并在不完全合同理论框架下对分阶段融资和控制权展开研究,得到了一系列结论。
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