从自由现金流量创造力视角,本文全面地统计分析了我国非金融行业A股公司1998～2018年的资本回报支付能力,结果发现:A股公司资本回报支付能力总体孱弱,超过八成的A股公司持续存在“庞氏利息”与“庞氏分红”行为;这一现象与问题在不同年份、不同行业与地区、不同板块以及成长性等特征的公司间虽存在一些差异,但整体普遍地存在于各类分组子样本之中;A股公司低质量的经营活动现金流量是该问题产生的重要原因.因此,以自由现金流量创造力来度量的非金融行业A股公司的资本回报支付能力亟需提升,监管机构和市场人士应高度重视非金融行业A股公司的“双庞氏”问题,积极推动这些公司提升自由现金流量创造力,积极推动它们“去庞氏化”而非一刀切地“去杠杆”,以切实增强A股公司的资本回报支付能力,真正实现A股公司和我国资本市场的高质量发展.