论文部分内容阅读
自2013年8月海航系入主亿城股份后，关于亿城股份的“去向”引来揣测纷纷。
四个多月后，市场等来了意料之外的回复。
2013年12月25日晚间，停牌已近一个月的亿城股份连发数个公告：更改子公司名称为“亿城投资集团股份有限公司”；同时增资渤海信托，增资亿城投资基金公司，还为子公司西海龙湖引入共同合作方。
有业内人认为，海航集团一直在资本市场长袖善舞，将亿城股份打造成金融平台是迟早的事。
涉足金融平台
亿城股份选择了非公开发行股份募集资金。公告显示，亿城股份拟以不低于3.06元/股价格，向不超过十名特定投资者（包括其控股股东海航资本）非公开发行不超过10亿股，募资30.6亿元。此次
股票增发中，海航资本将认购不低于10亿元，由此其持股比例将超过20%，仍保持亿城股份的控股股东地位。
与外界设想不同的是，这笔融资并未流入亿城的老本行——地产领域，而是流向了信托领域。根据预案，亿城股份将用所募资金中的27.59亿元向渤海国际信托有限公司增资；并拟对渤海信托增加注册资本7.75亿元。增资完成后，亿城股份于渤海信托的持股比例为27.93%。
在经历一系列腾挪之后，海航终于把亿城推向了金融领域，而且是“肥水不流外人田”，注入海航集团旗下的渤海信托。在地产金融化趋势下，此前包括万科、新华联等地产公司入股银行，保利、中海等房企接轨基金信托，都是房地产公司转型的举措之一。
资料显示，渤海信托注册于石家庄，业务分布于河北、北京等地。近年来，渤海信托发展势头迅猛，截至2012年12月31日，渤海信托管理信托资产1003.56亿元；2013年1至9月，渤海信托实现营业收入6.53亿元，净利润3.71亿元，净资产计30.88亿元。
此外，亿城通过更名和增资，打造出了新的基金投资和管理平台。亿城股份将全资子公司——亿城高安房地产投资基金管理（北京）有限公司的名称变更为“亿城投资基金管理（北京）有限公司”。同时，亿城股份拟以自有资金对其注资2.7亿元，将该公司的注册资本从 3000万元增至 3亿元。
中国旅游地产服务集团副总经理王路表示并不意外，海航集团一直在资本市场长袖善舞，将亿城股份打造成金融平台是迟早的事。
记者查阅亿城股份公告可以看到，其在公告中也表示，单一从事房地产开发业务积累的风险在逐步扩大，多元化可带来新的利润增长点，因此海航将亿城股份打造成金融投资平台战略的一部分。
“选择金融服务业有相当的优势。”民生证券分析师赵若琼表示，这几年在国家金融改革的号召下，金融服务业发展迅速，而且渤海信托规模较大，业务已经相对成熟，亿城入股后当年便可产生收益。
关于亿城未来金融平台规模，也是此次的关注焦点，记者多次致电亿城股份董事会办公室，均未有人接听。
赵若琼认为，此次入股渤海信托，并增资房地产基金公司，将房地产开发和金融服务作为公司的两大主业，是亿城正式多元化的开始。
借力调整地产业务
作为一个曾经在北京市场尚算有点名气的中小型开发商，亿城近几年的表现让人有些泄气。在此次注入金融资产的同时，亿城股份对房地产开发业务的调整也在继续进行。
为了推进北京燕西华府项目开发进展，公司于2013年12月25日公告称，为子公司西海龙湖引入汉威资本旗下房地产基金——深圳市汉方华瑞股权投资企业（有限合伙）共同开发该项目。由汉方华瑞以现金4.35亿元对西海龙湖进行增资扩股。增资完成后，汉方华瑞将持有西海龙湖35%股权。亿城股份仍为第一大股东，占比65%。
市场分析认为，引入合作方共同开发燕西华府项目，既有利于增强西海龙湖资金实力和开发能力，降低项目开发风险，同时也将为亿城腾挪出更多资金实施金融投资平台的战略。
燕西华府位于北京西南六环边上的丰台区王佐镇，占地面积约34.35万平米，建筑面积约58.81万平米（含两限房约5.6万平米），项目已完工面积约10.6万平米。
亿城于4年前以9亿拿下该项目，2011年10月开盘，受到市场调控及定位失误等原因，表现一直不尽如人意。受这一大盘拖累，数个月前差点“贱卖”燕西华府。亿城股份发布的2013年中期业绩报告显示，燕西华府预计总投资约70亿元，截至2013年6月底已完成约28亿元投资，但仅实现约10.8亿元的销售回款，目前网签销售均价约2.5万元/平米。
在2013年9月份，亿城股份就曾拟向北京易联弘元投资管理中心转让西海龙湖100%股权，交易价格为4.10亿元。不过由于遭到资产低估的质疑，这一事项最终在股东大会上未获得通过。
为了突破发展瓶颈，公司积极谋求转型。2012年上半年，公司曾计划投资美国风电项目，但因项目本身特殊原因而折戟沉沙。当年10月份，公司又收购了淄博嘉丰矿业，计划进军陶粒支撑剂领域，但该项目至今尚未产生收益。
在2013年8月下旬，亿城股份还成功分批转让了秦皇岛天行九州房地产开发有限公司的股权。同样在8月，海航入主亿城，亿城股份也成为海航旗下第8个A股上市平台，而亿城随之也经历了大规模的人事换血，包括总裁马寅等高管集体辞职。
产融发展的产物
海航资本入主亿城股份之时，便有分析师说，此次收购将使得海航集团旗下大量地产资产的证券化成为可能，未来不排除将旗下的地产业务注入亿城股份。
亿城股份主动求变，与海航集团的整体发展历史密不可分，其是海航集团产业和金融结合推进的结果。海航集团总裁谭向东在某论坛上曾表示，海航20年发展的每一步都是一个产融结合变化的历史。
作为海航集团涉足金融产业的重要平台，海航资本旗下覆盖渤海租赁、民安财险、华安财险、渤海信托等多家金融机构。记者在海航资本的官网上看到，截至2013年6月底，其资产规模已超过3150亿元，业务遍及30个国内外大中城市，业务覆盖范围非常广。
“海航内部懂得房地产运作的不多，多数是做资本的，海航是一个善用资本杠杆的高手”，王路向记者表示，海航利用自己控制的金融平台，当作产业发展的“发动机”与“提款机”。
如今，海航集团旗下产业覆盖航空、实业、金融、旅游、物流等多个板块，其打造亿城股份成为金融投资平台的意图也浮出水面。虽然亿城股份初涉金融行业，但背靠海航集团，发展潜力不可小觑。
有业内分析甚至这样认为，这只是亿城转型金融控股型公司的第一步，未来可能实现海航资本的整体上市。但由于海航依靠高负债与并购扩张，常常因资金链问题备受质疑，被舆论推向漩涡中心，未来亿城能否实现良好的资本发展，还需后续观察。
另一方面，海航是否会将地产业务注入亿城股份也值得期待。海航集团旗下的海航置业和海航地产都拥有庞大的地产业务，但大多数地产业务都不在上市公司之内，缺乏上市整合平台。近年来一直在找壳资源的海航，经历了退出“壳公司”绿景地产的失败教训，今年还纠缠于与旅游休闲度假开发商九龙山的股权内斗中。
四个多月后，市场等来了意料之外的回复。
2013年12月25日晚间，停牌已近一个月的亿城股份连发数个公告：更改子公司名称为“亿城投资集团股份有限公司”；同时增资渤海信托，增资亿城投资基金公司，还为子公司西海龙湖引入共同合作方。
有业内人认为，海航集团一直在资本市场长袖善舞，将亿城股份打造成金融平台是迟早的事。
涉足金融平台
亿城股份选择了非公开发行股份募集资金。公告显示，亿城股份拟以不低于3.06元/股价格，向不超过十名特定投资者（包括其控股股东海航资本）非公开发行不超过10亿股，募资30.6亿元。此次
股票增发中，海航资本将认购不低于10亿元，由此其持股比例将超过20%，仍保持亿城股份的控股股东地位。
与外界设想不同的是，这笔融资并未流入亿城的老本行——地产领域，而是流向了信托领域。根据预案，亿城股份将用所募资金中的27.59亿元向渤海国际信托有限公司增资；并拟对渤海信托增加注册资本7.75亿元。增资完成后，亿城股份于渤海信托的持股比例为27.93%。
在经历一系列腾挪之后，海航终于把亿城推向了金融领域，而且是“肥水不流外人田”，注入海航集团旗下的渤海信托。在地产金融化趋势下，此前包括万科、新华联等地产公司入股银行，保利、中海等房企接轨基金信托，都是房地产公司转型的举措之一。
资料显示，渤海信托注册于石家庄，业务分布于河北、北京等地。近年来，渤海信托发展势头迅猛，截至2012年12月31日，渤海信托管理信托资产1003.56亿元；2013年1至9月，渤海信托实现营业收入6.53亿元，净利润3.71亿元，净资产计30.88亿元。
此外，亿城通过更名和增资，打造出了新的基金投资和管理平台。亿城股份将全资子公司——亿城高安房地产投资基金管理（北京）有限公司的名称变更为“亿城投资基金管理（北京）有限公司”。同时，亿城股份拟以自有资金对其注资2.7亿元，将该公司的注册资本从 3000万元增至 3亿元。
中国旅游地产服务集团副总经理王路表示并不意外，海航集团一直在资本市场长袖善舞，将亿城股份打造成金融平台是迟早的事。
记者查阅亿城股份公告可以看到，其在公告中也表示，单一从事房地产开发业务积累的风险在逐步扩大，多元化可带来新的利润增长点，因此海航将亿城股份打造成金融投资平台战略的一部分。
“选择金融服务业有相当的优势。”民生证券分析师赵若琼表示，这几年在国家金融改革的号召下，金融服务业发展迅速，而且渤海信托规模较大，业务已经相对成熟，亿城入股后当年便可产生收益。
关于亿城未来金融平台规模，也是此次的关注焦点，记者多次致电亿城股份董事会办公室，均未有人接听。
赵若琼认为，此次入股渤海信托，并增资房地产基金公司，将房地产开发和金融服务作为公司的两大主业，是亿城正式多元化的开始。
借力调整地产业务
作为一个曾经在北京市场尚算有点名气的中小型开发商，亿城近几年的表现让人有些泄气。在此次注入金融资产的同时，亿城股份对房地产开发业务的调整也在继续进行。
为了推进北京燕西华府项目开发进展，公司于2013年12月25日公告称，为子公司西海龙湖引入汉威资本旗下房地产基金——深圳市汉方华瑞股权投资企业（有限合伙）共同开发该项目。由汉方华瑞以现金4.35亿元对西海龙湖进行增资扩股。增资完成后，汉方华瑞将持有西海龙湖35%股权。亿城股份仍为第一大股东，占比65%。
市场分析认为，引入合作方共同开发燕西华府项目，既有利于增强西海龙湖资金实力和开发能力，降低项目开发风险，同时也将为亿城腾挪出更多资金实施金融投资平台的战略。
燕西华府位于北京西南六环边上的丰台区王佐镇，占地面积约34.35万平米，建筑面积约58.81万平米（含两限房约5.6万平米），项目已完工面积约10.6万平米。
亿城于4年前以9亿拿下该项目，2011年10月开盘，受到市场调控及定位失误等原因，表现一直不尽如人意。受这一大盘拖累，数个月前差点“贱卖”燕西华府。亿城股份发布的2013年中期业绩报告显示，燕西华府预计总投资约70亿元，截至2013年6月底已完成约28亿元投资，但仅实现约10.8亿元的销售回款，目前网签销售均价约2.5万元/平米。
在2013年9月份，亿城股份就曾拟向北京易联弘元投资管理中心转让西海龙湖100%股权，交易价格为4.10亿元。不过由于遭到资产低估的质疑，这一事项最终在股东大会上未获得通过。
为了突破发展瓶颈，公司积极谋求转型。2012年上半年，公司曾计划投资美国风电项目，但因项目本身特殊原因而折戟沉沙。当年10月份，公司又收购了淄博嘉丰矿业，计划进军陶粒支撑剂领域，但该项目至今尚未产生收益。
在2013年8月下旬，亿城股份还成功分批转让了秦皇岛天行九州房地产开发有限公司的股权。同样在8月，海航入主亿城，亿城股份也成为海航旗下第8个A股上市平台，而亿城随之也经历了大规模的人事换血，包括总裁马寅等高管集体辞职。
产融发展的产物
海航资本入主亿城股份之时，便有分析师说，此次收购将使得海航集团旗下大量地产资产的证券化成为可能，未来不排除将旗下的地产业务注入亿城股份。
亿城股份主动求变，与海航集团的整体发展历史密不可分，其是海航集团产业和金融结合推进的结果。海航集团总裁谭向东在某论坛上曾表示，海航20年发展的每一步都是一个产融结合变化的历史。
作为海航集团涉足金融产业的重要平台，海航资本旗下覆盖渤海租赁、民安财险、华安财险、渤海信托等多家金融机构。记者在海航资本的官网上看到，截至2013年6月底，其资产规模已超过3150亿元，业务遍及30个国内外大中城市，业务覆盖范围非常广。
“海航内部懂得房地产运作的不多，多数是做资本的，海航是一个善用资本杠杆的高手”，王路向记者表示，海航利用自己控制的金融平台，当作产业发展的“发动机”与“提款机”。
如今，海航集团旗下产业覆盖航空、实业、金融、旅游、物流等多个板块，其打造亿城股份成为金融投资平台的意图也浮出水面。虽然亿城股份初涉金融行业，但背靠海航集团，发展潜力不可小觑。
有业内分析甚至这样认为，这只是亿城转型金融控股型公司的第一步，未来可能实现海航资本的整体上市。但由于海航依靠高负债与并购扩张，常常因资金链问题备受质疑，被舆论推向漩涡中心，未来亿城能否实现良好的资本发展，还需后续观察。
另一方面，海航是否会将地产业务注入亿城股份也值得期待。海航集团旗下的海航置业和海航地产都拥有庞大的地产业务，但大多数地产业务都不在上市公司之内，缺乏上市整合平台。近年来一直在找壳资源的海航，经历了退出“壳公司”绿景地产的失败教训，今年还纠缠于与旅游休闲度假开发商九龙山的股权内斗中。