主赛道只会分化不会完结

　　 主持人：本周指数波动加大，泛舟怎么理解？
　　 泛舟：指数从7月28日至今涨不少了，中证500指数最大涨幅超过15%，沪指都达到10%左右。本来就需要有技术性整固，此时再遇到一些信息刺激，展开波动就顺理成章了。
　　 主持人：什么信息？会有实质性影响吗？
　　 泛舟：外围市场就是美国三件事，9月下旬联储议息会召开、大型科技公司的反垄断调查、增税。还有美债务上限已到，如果不解决，10月就会陷入无钱运作的局面等消息。个人感觉，这些都在预期内，也就是当前指数处于敏感期拿出来说事，特别是后者，之前川普任期也发生过，最后都能妥善解决。
　　 主持人：如果指数在低位筑底，这些事构不成任何影响，但当指数加速上涨了一波后再出来，就会引发波动。
　　 泛舟：是的！你指的是周四新能源车的事儿吧。不过由于板块经过了近三个月的持续上涨后需要正常的休整，此时有消息刺激，就触发了整体波动。我觉得这事要区分看，电池的上游目前我国自给率也就15%左右。主要是澳洲、南美洲进口，而且澳洲矿的品位比较高，我国能与之媲美的矿基本都在四川，但是四川开采难度较大，主要是交通和环保。之前锂的价格始终比较低，让管理层对整合国内锂资源始终处于观望状态，此次由于锂拍卖价已历史新高，整合国内矿产资源可谓正当时。这不，周四收盘，川能直接表态，明年所属部分川矿争取投产。除此之外，我们的盐湖资源也非常丰富，这块相信未来政策也会开绿灯大力支持。
　　 所以周四的消息也只是触发整个板块估值向下修复的契机，核心问题是，短期涨幅过大。但新能源车值得投资的细分行业未必只有上游，比如电驱动系统、应用软件、芯片等。整个产业链只要估值合适都是机会。光风电也是如此制造端估值高了休整下，电力运营就整体启动，硅料板块估值高了，相关公司开始震荡，特高压又起来了。反正碳中和及高端制造就是当下及未来的主线，区别只是细分领涨行业不同。
　　 主持人：那其它板块有没有阶段性的机会呢？
　　 泛舟：消费医药军工啊！这三样核心企业万一买套了你不想走，放长线问题都不大，主题基金更是如此。但目前这些都只能算辅线，想提高资金效率的，就是怼主线，想省事纯投资的，主线辅线都配置点就行了。指数正常波动，没有什么好多说的，关键还是板块和个股，当前只要量在，什么都好说。
　　

开始“碎片时间”

　　 主持人：本周市场出现高位分歧，3700点关口得而复失，市场情绪再度陷入低迷。
　　 海风若雨萧萧：“快则短，慢则长”，如果从站稳60线算起，9月的前10个交易日就拉升了近200点，超过了8月全月涨幅，怎么说也该进入调整期了，由于双节假期影响，9月剩下的6个交易日也成了“碎片时间”，打提前量兑现浮盈是很正常的事情。
　　 主持人：那节前可以休息了？
　　 海风若雨萧萧：近两年来国庆长假前行情都偏淡，节后市场才转强，估计2021年也不会例外。
　　 主持人：周期股本周出现较大的分歧。
　　 海风若雨萧萧：这就看如何理解当前的市场了，究竟是炒涨价还是炒三季报业绩，前者就是当主题来炒作，后者则需要业绩的兑现。比如说煤炭股炒作，其实是预期三季度绩效较佳，并非单纯的炒涨价预期。与之相对的，9月第一周我们就分析过，高位的锂资源股面临着较大的业绩兑现压力。本周盐湖锂直接带崩了整个新能源板块，锂盐价格已经很明显要再创新高的趋势，只是相关公司产能极为有限。比如号称“王者归来”的青海盐湖，实控产能不过1.5万吨，锂盐价格涨得再高，利润增量也是极为有限的，“王者”不过如此，更不用提那些还停留在“PPT”阶段的盐湖们了。
　　

继续做个电力人

　　 主持人：本周指数明显调整，骄阳有一套说了很久了，现在又到了你给大伙（我们）洗脑的时间。
　　 骄阳：这个问题我说了很多次了，说了几年了，走类似美国那种，看起来突然下跌，又起来，看起来要突破，却跌回去。长期慢牛已经开始了，未来很难结束，没准真给你来个5-10年。专心做个股吧，下半年结构性行情不会比上半年差。至于调整熬时间，我觉得10天之内吧，到国庆节前两个交易日左右，也就差不多了。有这个时间，或许锂等涨价概念短线也调整差不多了，不少涨价概念或许还会倒车接人。
　　 主持人：周四锂矿的下跌，带动了整个涨价资源板块的集体调整。
　　 骄阳：其实涨价概念大多都是受益于光伏新能源这两大赛道的长期向好，后面重点要注意长期供需的结构性是否存在。我们算是最早一批说磷的吧，当时是在6月初，就反复强调这个板块的估值很低，对标新能源赛道，后期至少也得是20倍水平。现在基本板块内的个股都翻倍了，后期磷矿的需求只会越来越大，不会减少，所以整个产业链的重要程度大概率是要被加强的。从这点来说，板块内就算有调整，未来随着产能释放和价格提升，业绩大概率越来越好，估值也会降低，这样股价还有提升动力。电石也是一样，有人跟我说主升结束了，我说不信，道理也简单，需求不断释放，库存持续高级，啥时候缓解连时间表都没有，行业都是如此，股价怎么可能结束？所以对于锂下跌引发的资源类下跌，我觉得要区别对待，寻找实质性逻辑，利用好调整的低点去找机会，而不是涨起来看涨，跌起来怕得不行，这么干，未来的大牛板块全都抓不住。
　　 主持人：你上周把电力（新能源运营商）提升到前所未有的高度，本周五火爆启动，这个板块是否在向着你预期的方向走？是最后的主升，还是疯狂的开始？
　　 骄阳：从整体行业背景来说，这个板块是适应时代的产物，这个行业都要转变为新能源运营商。整体行业完全转变的板块大家想想，在A股市场还能找到吗？这说明啥，未来肯定要提新能源的估值，原来10倍的，至少要20-30倍之间。而且新能源运营商也是主要的賣碳方，国内碳价和国外差了10倍，国外碳价不断创新高，我们呢？这是多大的预期差？对利润影响有多大？所以看未来，电力板块的行情或许仅仅是疯狂的开始。
　　（本文提及个股仅做分析，不做投资建议。）