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作为上市公司信息披露的主要内容之一，2016年的年报业绩将于2017年1月14日正式和投资者见面。目前，沪深交易所均已公布了2016年年报预披露时间表，经验显示，率先披露年报的公司往往会成为资金的重点“狩猎目标”。
北特科技拔得2016年报头筹
从历史情况统计，率先“登台亮相”的个股通常以小盘股居多，而“大块头”们则总喜欢于3月下旬才姗姗而来。但或许是上交所挂牌公司数量相对较少（根据时间表显示，预约披露2016年年报的沪市A股共1169家，深市A股1859家），或是上交所只有沪市主板公司，而深交所包含了深市主板公司、中小板公司、创业板公司，整理统计相对繁琐，上交所历年的预披露时间表总是提前于深交所和广大投资者见面。
2016年12月23日晚间，上交所即完成了旗下公司2016年年报披露时间的统计。根据安排，沪市将于2017年1月14日由北特科技打响2016年报“第一枪”，紧随其后的是大豪科技、赤天化、塞力斯等7家公司，也将于2月份之前完成年报的披露工作。
继上交所后，2016年12月30日晚间，深交所也发布了2016年年报披露时间表，1月内预计有9家公司率先交出“期末考卷”，中小板的富春环保、创业板的汇金科技，将于1月17日，成为揭开深市A股年报帷幕的公司。
披露越早资金关注度越高
历史数据显示，首批公布年报的公司总是更容易得到市场资金的关注，如2015年沪市年报第一家安信信托，2015年12月24日晚间时间表公布后，2015年12月25日～29日3个交易日，股价累计上涨26.7%；2015年深市年报第一家财信发展，2015年12月31日晚间时间表公布后，2016年1月4日、5日，股价也连续2天强劲涨停。而历史照进现实，2016年的年报也不例外，北特科技年报“第一枪”的称号一经“加冕”，股价立即收出了2个涨停板，由于北特科技股票连续3个交易日收盘价格涨幅累计偏离值接近20%，公司2016年12月28日发布停牌公告，称正在就股票交易异常波动情况进行必要的核查。2017年1月4日，公司复牌交易，随着2016年度拟10转15的“高送转”方案出台，股价再度连续2天收出了“一”字涨停。同时，统计数据显示，云意电气、塞力斯、大豪科技、汇金科技、*ST景谷等预期于2月份以前完成年报披露工作的多家公司，近期走势均明显跑赢了大市。
率先公布年报的公司总是会得到更多的资金关注，而如果到了3、4月份年报密集发布期再披露，即便业绩再好，分配方案再“出众”，也会因为市场的“审美疲劳”而被“淹没”，很难再吸引到足够的资金去炒作。在龙头股走出一波行情后，其他年报公布时间较早的绩优股均有望出现一定幅度的补涨，因为在传统的炒股观念中，年报公布的时间越早，其业绩的利好因素就可能越多，投资者可以重点关注年报预披露时间靠前的绩优公司机会。
绩优股热衷提前表现
有专业人士针对境外成熟资本市场的研究表明，上市公司年报披露时间普遍遵循“提前披露好消息，延迟披露坏消息”的规律。实际上，A股市场也遵循这一规律。根据Wind资讯的数据统计，预计2017年1月完成2016年报披露的17家公司中，12家2016年三季报净利润实现盈利，且相比2015年同期实现了同比增长，占比70.59%。其中，如花园生物、*ST景谷、*ST江泉，无论是凭借公司首发募投项目达产并批量对外销售，使公司利润增加；还是公司着力解决了历史遗留问题，通过债务减免实现了净利润的扭亏，2016年前3个季度净利润均实现了同比翻倍增长。
而根据公司最新公布的2016年度业绩预告显示，其中9家公布了年报预告的公司中，6家2016年全年业绩预喜。云意电气因报告期内汽车行业产销同比呈较快增长，公司主营产品销量大幅增加，主营升级产品销售占比不断提高；公司优化主营产品销售结构，智能电机及大功率车用二极管产生一定销售收入，同时公司在采购、生产制造等环节成本控制效果显著，公司整体产品结构和盈利能力的改善，以及产品毛利率和市占率的提升导致业绩增速较为明显，预计2016全年净利润同比预增40%～70%；富春环保凭借公司生产经营总体保持的良好发展趋势，通过优化业务结构，重点打造固废处置和节能环保业务，公司产能逐步释放，预计2016年度净利润也将实现20%～40%的同比增长。
如果我们将统计期延长，2017年2月份以前，沪深两市完成年报的公司家数增至134家，其中88家2016年前3个季度盈利且同比实现正增长，占比65.67%，相比1月预期公布公司的绩优比例略有下降，但仍大概率基本面表现较好。同样观察公司2016年全年的业绩预期，其中41家提前公布业绩预告的公司中，35家全年业绩预喜，汉王科技、佰利联、西藏珠峰、梅花生物、光洋股份、精华制药、国恩股份，全年均有利润实现翻倍增长的可能。而如果仔细观察公司的预增原因发现，即有业绩稳健发展、运营质量不断提高的内生性增长公司，如汉王科技、精华制药；也有得益于合并报表改变、收购股权、确认处置收益而投资收益增加的外延式增长公司，如佰利联、光洋股份、国恩股份、梅花生物。投资者在布局预增股时，可以遵循如下原则，首先，为了保障上市公司业绩增长的可持续性，建议投资者剔除一次性收入，毕竟这类收入增长对公司的发展影响有限。其次，业绩的增长要确实对公司经营的改善有贡献，所以，投资者要剔除上年同期基数过低的公司。这类公司虽然看上去增幅巨大，但由于此前基数太低，业绩增长也不能有效地反映公司的经营情况。
“高送转”仍是年报最佳概念之一
除了业绩的稳定增长，分析认为，管理层还通常会安排分红送转较为出色的公司率先完成年报披露。如北特科技、云意电气、友阿股份、美盛文化、永和智控，时间表显示均预计在2017年3月份以前公布年报业绩，且目前已经推出了年度“高送转”预案（表1）。
历年年报，“高送转”都是A股市场必炒的题材之一。尽管“高送转”概念股大多数都有很大的炒作特质，不少公司股价更是一涨再涨，如云意电气2016年11月24日“高送转”方案推出后，股价连续4天收出“一”字涨停，截至2017年1月5日已累计上涨67.48%。不过，也并不是所有的“高送转”预案公布之后，公司股价都会进入暴涨的模式，其中有部分公司预案发布后非但没有出现大幅的上涨，反而出现了下跌的趋势，如美盛文化、珈伟股份、利欧股份、苏州设计等，对于这些目前表现一般的“高送转”概念股，如果2016年前3个季度业绩实现持续增长，2016全年业绩也能够出现超预期增长，股价在经历回调后很可能在资金的关注下重新走出一波另类行情。当然，目前随着“高送转”分配方案越来越高，此前投资人关注的10送转10的顶级分配方案已被10送转20甚至30的方案所替代，在这个没有最高只有更高的时代，市场对“高送转”股的炒作预期也发生了相应改变，投资者在选择标的股时也要适当提高标准。
ST股风险与机会并存
除了优质白马股、“高送转”概念股，具有摘帽预期的黑马公司，历年年初也总是会在市场中博取投资者的眼球。而经过统计也发现，ST股中同样不乏预期较早完成年报的公司，如*ST江泉、*ST景谷，雙双计于2017年1月25日公布2016年年报。如果统计3月份以前披露年报的公司名单，ST股中还将有*ST工新、*ST新梅、*ST亚星、*ST江化、*ST易桥、*ST韶钢、*ST东晶、*ST山水、*ST星马等身影的出现（表2）。目前*ST景谷、*ST工新、*ST江化均以提前公布了2016年度全年业绩扭亏的预告，而从市场表现看，此类公司岁末年初也均走出一波不可小觑的行情。壳资源保卫战吸引了不少投资者的眼球，虽然明知ST股票炒作缺乏理性，但过往历史中ST股“乌鸡变凤凰”的传奇还是让很多投资者欲罢不能。
注册制在2017年有加速落地的可能。而一旦实施，无疑将使得ST股的壳资源价值受到强烈影响。历史数据显示，绝大多数绩差股的年报公布时间一般为来年4月末，如果注册制在年报披露前实施，其后公布连续3年业绩亏损的ST公司，在寻找重组方时将会面临很艰难的谈判，毕竟注册制实施后上市相对更容易，而借壳上市又不能通过IPO募集资金，这会让重组方更愿意等待在注册制实施后直接上市。总之，今年的ST股炒作很微妙，投资者关注也还需慎重。
北特科技拔得2016年报头筹
从历史情况统计，率先“登台亮相”的个股通常以小盘股居多，而“大块头”们则总喜欢于3月下旬才姗姗而来。但或许是上交所挂牌公司数量相对较少（根据时间表显示，预约披露2016年年报的沪市A股共1169家，深市A股1859家），或是上交所只有沪市主板公司，而深交所包含了深市主板公司、中小板公司、创业板公司，整理统计相对繁琐，上交所历年的预披露时间表总是提前于深交所和广大投资者见面。
2016年12月23日晚间，上交所即完成了旗下公司2016年年报披露时间的统计。根据安排，沪市将于2017年1月14日由北特科技打响2016年报“第一枪”，紧随其后的是大豪科技、赤天化、塞力斯等7家公司，也将于2月份之前完成年报的披露工作。
继上交所后，2016年12月30日晚间，深交所也发布了2016年年报披露时间表，1月内预计有9家公司率先交出“期末考卷”，中小板的富春环保、创业板的汇金科技，将于1月17日，成为揭开深市A股年报帷幕的公司。
披露越早资金关注度越高
历史数据显示，首批公布年报的公司总是更容易得到市场资金的关注，如2015年沪市年报第一家安信信托，2015年12月24日晚间时间表公布后，2015年12月25日～29日3个交易日，股价累计上涨26.7%；2015年深市年报第一家财信发展，2015年12月31日晚间时间表公布后，2016年1月4日、5日，股价也连续2天强劲涨停。而历史照进现实，2016年的年报也不例外，北特科技年报“第一枪”的称号一经“加冕”，股价立即收出了2个涨停板，由于北特科技股票连续3个交易日收盘价格涨幅累计偏离值接近20%，公司2016年12月28日发布停牌公告，称正在就股票交易异常波动情况进行必要的核查。2017年1月4日，公司复牌交易，随着2016年度拟10转15的“高送转”方案出台，股价再度连续2天收出了“一”字涨停。同时，统计数据显示，云意电气、塞力斯、大豪科技、汇金科技、*ST景谷等预期于2月份以前完成年报披露工作的多家公司，近期走势均明显跑赢了大市。
率先公布年报的公司总是会得到更多的资金关注，而如果到了3、4月份年报密集发布期再披露，即便业绩再好，分配方案再“出众”，也会因为市场的“审美疲劳”而被“淹没”，很难再吸引到足够的资金去炒作。在龙头股走出一波行情后，其他年报公布时间较早的绩优股均有望出现一定幅度的补涨，因为在传统的炒股观念中，年报公布的时间越早，其业绩的利好因素就可能越多，投资者可以重点关注年报预披露时间靠前的绩优公司机会。
绩优股热衷提前表现
有专业人士针对境外成熟资本市场的研究表明，上市公司年报披露时间普遍遵循“提前披露好消息，延迟披露坏消息”的规律。实际上，A股市场也遵循这一规律。根据Wind资讯的数据统计，预计2017年1月完成2016年报披露的17家公司中，12家2016年三季报净利润实现盈利，且相比2015年同期实现了同比增长，占比70.59%。其中，如花园生物、*ST景谷、*ST江泉，无论是凭借公司首发募投项目达产并批量对外销售，使公司利润增加；还是公司着力解决了历史遗留问题，通过债务减免实现了净利润的扭亏，2016年前3个季度净利润均实现了同比翻倍增长。
而根据公司最新公布的2016年度业绩预告显示，其中9家公布了年报预告的公司中，6家2016年全年业绩预喜。云意电气因报告期内汽车行业产销同比呈较快增长，公司主营产品销量大幅增加，主营升级产品销售占比不断提高；公司优化主营产品销售结构，智能电机及大功率车用二极管产生一定销售收入，同时公司在采购、生产制造等环节成本控制效果显著，公司整体产品结构和盈利能力的改善，以及产品毛利率和市占率的提升导致业绩增速较为明显，预计2016全年净利润同比预增40%～70%；富春环保凭借公司生产经营总体保持的良好发展趋势，通过优化业务结构，重点打造固废处置和节能环保业务，公司产能逐步释放，预计2016年度净利润也将实现20%～40%的同比增长。
如果我们将统计期延长，2017年2月份以前，沪深两市完成年报的公司家数增至134家，其中88家2016年前3个季度盈利且同比实现正增长，占比65.67%，相比1月预期公布公司的绩优比例略有下降，但仍大概率基本面表现较好。同样观察公司2016年全年的业绩预期，其中41家提前公布业绩预告的公司中，35家全年业绩预喜，汉王科技、佰利联、西藏珠峰、梅花生物、光洋股份、精华制药、国恩股份，全年均有利润实现翻倍增长的可能。而如果仔细观察公司的预增原因发现，即有业绩稳健发展、运营质量不断提高的内生性增长公司，如汉王科技、精华制药；也有得益于合并报表改变、收购股权、确认处置收益而投资收益增加的外延式增长公司，如佰利联、光洋股份、国恩股份、梅花生物。投资者在布局预增股时，可以遵循如下原则，首先，为了保障上市公司业绩增长的可持续性，建议投资者剔除一次性收入，毕竟这类收入增长对公司的发展影响有限。其次，业绩的增长要确实对公司经营的改善有贡献，所以，投资者要剔除上年同期基数过低的公司。这类公司虽然看上去增幅巨大，但由于此前基数太低，业绩增长也不能有效地反映公司的经营情况。
“高送转”仍是年报最佳概念之一
除了业绩的稳定增长，分析认为，管理层还通常会安排分红送转较为出色的公司率先完成年报披露。如北特科技、云意电气、友阿股份、美盛文化、永和智控，时间表显示均预计在2017年3月份以前公布年报业绩，且目前已经推出了年度“高送转”预案（表1）。
历年年报，“高送转”都是A股市场必炒的题材之一。尽管“高送转”概念股大多数都有很大的炒作特质，不少公司股价更是一涨再涨，如云意电气2016年11月24日“高送转”方案推出后，股价连续4天收出“一”字涨停，截至2017年1月5日已累计上涨67.48%。不过，也并不是所有的“高送转”预案公布之后，公司股价都会进入暴涨的模式，其中有部分公司预案发布后非但没有出现大幅的上涨，反而出现了下跌的趋势，如美盛文化、珈伟股份、利欧股份、苏州设计等，对于这些目前表现一般的“高送转”概念股，如果2016年前3个季度业绩实现持续增长，2016全年业绩也能够出现超预期增长，股价在经历回调后很可能在资金的关注下重新走出一波另类行情。当然，目前随着“高送转”分配方案越来越高，此前投资人关注的10送转10的顶级分配方案已被10送转20甚至30的方案所替代，在这个没有最高只有更高的时代，市场对“高送转”股的炒作预期也发生了相应改变，投资者在选择标的股时也要适当提高标准。
ST股风险与机会并存
除了优质白马股、“高送转”概念股，具有摘帽预期的黑马公司，历年年初也总是会在市场中博取投资者的眼球。而经过统计也发现，ST股中同样不乏预期较早完成年报的公司，如*ST江泉、*ST景谷，雙双计于2017年1月25日公布2016年年报。如果统计3月份以前披露年报的公司名单，ST股中还将有*ST工新、*ST新梅、*ST亚星、*ST江化、*ST易桥、*ST韶钢、*ST东晶、*ST山水、*ST星马等身影的出现（表2）。目前*ST景谷、*ST工新、*ST江化均以提前公布了2016年度全年业绩扭亏的预告，而从市场表现看，此类公司岁末年初也均走出一波不可小觑的行情。壳资源保卫战吸引了不少投资者的眼球，虽然明知ST股票炒作缺乏理性，但过往历史中ST股“乌鸡变凤凰”的传奇还是让很多投资者欲罢不能。
注册制在2017年有加速落地的可能。而一旦实施，无疑将使得ST股的壳资源价值受到强烈影响。历史数据显示，绝大多数绩差股的年报公布时间一般为来年4月末，如果注册制在年报披露前实施，其后公布连续3年业绩亏损的ST公司，在寻找重组方时将会面临很艰难的谈判，毕竟注册制实施后上市相对更容易，而借壳上市又不能通过IPO募集资金，这会让重组方更愿意等待在注册制实施后直接上市。总之，今年的ST股炒作很微妙，投资者关注也还需慎重。