【摘 要】
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2019年9月10日中国正式取消对QFⅡ投资额度的限制,这表明QFⅡ对中国证券市场起着日益重要的作用,理清QFⅡ的投资行为可以为我国金融监管政策的完善提供参考.文章从反馈行为视
【机 构】
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郑州大学商学院,河南郑州,450001
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2019年9月10日中国正式取消对QFⅡ投资额度的限制,这表明QFⅡ对中国证券市场起着日益重要的作用,理清QFⅡ的投资行为可以为我国金融监管政策的完善提供参考.文章从反馈行为视角出发,运用改进的GTW模型,统计了2016年第二季度到2019年第三季度均有持仓的QFⅡ持有的前十大重仓股数据,并在此基础上重新构建和计算FM指标来评价QFⅡ采取的反馈行为方向和程度,同时将样本区间分为弱牛、慢熊和震荡等不同的市场条件来研究QFⅡ的反馈行为.研究结果显示,QFⅡ整体上采取正反馈行为,在弱牛阶段的正反馈行为程度高于慢熊阶段和震荡阶段的正反馈行为程度,且在震荡阶段各QFⅡ的反馈行为趋同程度较高.
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