基于明斯基理论的中国居民部门杠杆率重估与债务风险探讨

来源 :经济学家 | 被引量 : 0次 | 上传用户：D_boy85

【摘要】

：

借鉴明斯基"金融不稳定假说",基于"收入—债务"的三种分类,从"流量"层面构建并测算了主要经济体居民部门的"明斯基杠杆率".研究发现,中国居民部门的杠杆率在2009—2010年以及2016—2017年加速上升,以房贷为主的中长期贷款的快速攀升是"加杠杆"的主要原因.国际比较结果表明,"明斯基杠杆率"的快速上升往往是发达经济体金融危机的前兆.实证结果显示,相对于传统的债务率指标,"明斯基杠杆率"对消费降速和金融危机等宏观变量的解释力度更强,是反映居民宏观杠杆率的良好指标.中央政府应充分警惕居民部门"流量"约

【作者】

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朱鹤;王沈南;何帆

【机构】

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中国金融四十人论坛(CF40)研究部北京工商大学国际经管学院上海交通大学安泰经济与管理学院

【出处】

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经济学家

【发表日期】

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2021年12期

【关键词】

：

居民部门负债水平明斯基杠杆率金融危机流量约束

【基金项目】

：

研究阐释党的十九届五中全会精神国家社会科学基金重大项目"构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局研究"(21ZDA008); 国家自然科学基金重点项目"中国金融体系的演化规律和变革管理"(71733004); 教育部人文社会科学研究青年基金项目"去杠杆背景下家庭过度负债的识别、后果及其影响因素研究"(18YJC790181);

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