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文章以2012—2017年沪深A股上市公司为研究对象,分析了市场化进程、企业社会责任与债务融资成本之间的关系,探究外部市场对企业融资成本影响的作用机理。结果表明:市场化进程与企业债务融资成本呈显著负相关;在市场化进程越高的地区,企业承担并履行社会责任的表现越好;在市场化进程对企业债务融资成本影响的过程中,社会责任表现作为中介变量发挥了部分中介效应。