【摘 要】
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上市公司经营状况与市值相辅相成,高效的资本运作有助于上升公司利用市场资源加速企业成长,因而市值管理与投资决策呈现出相互促进的关系.中国平安及中国人寿良好的市值管理增强了投资者的信心,缓解了其面临的融资约束,对投资决策起到了促进作用,而公司资本扩张的加快又促进了中国平安及中国人寿市值的进一步上涨.同时,市值管理与投资决策的相互促进作用受到企业产权性质及资本市场情况的影响,民营企业市值管理对投资决策的促进作用更为明显,“熊市”中企业市值管理能够带来更为显著的投资水平提升.我国上市公司,尤其是民营上市公司应当采
【机 构】
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中南大学商学院 湖南 长沙 410083
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上市公司经营状况与市值相辅相成,高效的资本运作有助于上升公司利用市场资源加速企业成长,因而市值管理与投资决策呈现出相互促进的关系.中国平安及中国人寿良好的市值管理增强了投资者的信心,缓解了其面临的融资约束,对投资决策起到了促进作用,而公司资本扩张的加快又促进了中国平安及中国人寿市值的进一步上涨.同时,市值管理与投资决策的相互促进作用受到企业产权性质及资本市场情况的影响,民营企业市值管理对投资决策的促进作用更为明显,“熊市”中企业市值管理能够带来更为显著的投资水平提升.我国上市公司,尤其是民营上市公司应当采取积极的市值管理措施,以实现企业的持续健康发展.
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审计意见会通过影响公司的融资约束,进一步对公司的现金持有行为产生影响.本文选取2006—2018年A股上市公司作为样本,运用回归分析法研究审计意见对现金持有的影响.研究表明:标准审计意见显著降低了公司的现金持有水平;这一作用在处于高市场化进程地区的公司得到了加强,即市场化进程调节了审计意见和现金持有水平的关系.
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IPO企业股份支付问题一直是发行审核部门的关注重点之一.相较于主板市场,科创板上市制度对于IPO企业的业绩标准更加包容、灵活,IPO企业在股份支付上具有更大的自由裁量权.本文以晶晨股份作为案例研究对象,结合科创板信息披露的核心特点,对科创板上市过程中的股份支付问题进行探讨.研究发现,目前股份支付会计准则及相关规定在特定形式股份支付确认、公允价值计量方法选择、信息披露等方面仍有待完善的地方.本文的研究有助于完善股份支付的相关规定,为有意愿在科创板上市的企业在处理股份支付问题上提供借鉴.
本文采用湖北省2008—2017年90个省直管县市面板数据,分析了预算绩效管理改革对财政支出长、短期效果的影响.研究表明:湖北省地方政府预算绩效管理改革的短期效果并不太好,主要表现为预算绩效管理改革的实施并未降低财政支出规模及财政支出增长率;但是,从湖北省长期推行预算绩效改革的效果来看,实施预算绩效改革的确能够减少财政规模,降低财政支出的增长率.
作为交易双方进行资金代收代付的中介,第三方支付已逐渐成为现代支付体系不可或缺部分.其脱媒化运作打破了被商业银行掌控的交易过程,给我国监管政策与现行会计准则带来了严峻的挑战,同时也在相关会计处理方面暴露出诸多问题,为相关会计主体提供合理的会计处理指导刻不容缓.因此,本文结合第三方支付平台业务流程及相关方会计处理,立足于平台支付业务,对当下沉淀资金的政策文件部分表述、沉淀资金利息确认、担保交易货款会计处理等方面提出质疑并展开重点分析,以相关政策变化为导向给予了具体化的会计处理建议,期望完善监管政策,强化会计准
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文章基于我国A股市场上2009—2018年的企业并购数据,考察了非同一控制下企业并购形成的商誉与股价崩盘风险之间的关系.结果表明:并购形成的商誉占总资产比例与企业下一期股价崩盘风险之间呈现显著的正向关系,表明商誉占比可以衡量公司在并购时的过度支付情况.进一步分析表明,该正向关系在管理层过度自信与首次并购时尤为突出,这表明管理层过度自信是导致商誉高估并进而引起股价崩盘风险的重要内在原因之一;而管理层的学习效应则可以有效缓解股价崩盘风险,这说明在并购中,基于制度设计约束管理层的过度自信,并加强并购经验的学习,
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