【摘 要】
：
现金持有水平是公司的一项重要财务决策,时刻关乎企业的生死存亡,然而超额持有的闲置现金却容易被大股东和管理层随意挥霍甚至侵占,滋生严重的代理问题.本研究从代理理论视角
【机 构】
：
厦门大学管理学院,中央财经大学财政税务学院,中财一鹏元地方财政投融资研究所,厦门大学财务管理与会计研究院
【基金项目】
：
国家自然科学基金资助项目（71790602,71572160,71503283）, 霍英东教育基金会资助项目（161077）
论文部分内容阅读
现金持有水平是公司的一项重要财务决策,时刻关乎企业的生死存亡,然而超额持有的闲置现金却容易被大股东和管理层随意挥霍甚至侵占,滋生严重的代理问题.本研究从代理理论视角出发,深入考察和检验了媒体报道对公司超额现金持有行为的影响.以2004年—2012年中国A股上市公司10 710个公司/年度观察样本为对象,本研究发现,媒体报道水平高的公司,其超额现金持有水平显著更低;同时,发达的制度环境会增强媒体报道对公司超额现金持有水平的边际影响,而激烈的产品市场竞争则会降低媒体报道对超额现金持有水平的边际影响.进一步还发现,公司的超额现金持有行为最终损害了公司的市场价值,而媒体报道能够降低公司持有超额现金对公司价值的负面影响.本研究不仅丰富和拓展了现金持有和媒体报道等领域的相关文献,而且对上市公司的现金持有决策具有重要的启示意义.
其他文献
高职是培养应用型高级技能人才的新型教育模式，传统的《市场营销学》教学方法已经不能适应此模式，无法满足就业市场对营销人才的需求，只有重新定位，探索新的教学方法，才能适应时代
在走秀网从北京回撤深圳，尚品网被爆裁员之际，优众网宣布完成B轮融资，唯品会递交IPO文件，国外奢侈品牌也纷纷在华自建网络销售渠道。面对同时出现的冷热现象．奢侈品电商的未来发展
本文根据整体顶梁组合悬移支架在中国平煤神马集团汝州矿区宁庄井四七采区的试验，对支架在复杂地质条件下薄煤层开采中的使用情况进行分析和评价，提出合理化建议，为整体顶梁组合
“小米目前的形势好似一局麻将，上下家都各自抓着一手好牌，眼睛紧紧盯着小米的举动，它面临上挤下压的局面。”
如贵刊2011年04期《乔布斯三度病休仍不请辞苹果接班人问题困扰华尔街》一文所述，苹果的接班人问题已成全球关注之事。其实，面临“接班人”问题的企业并非苹果一家，据公开资料统
自驾仪是无人机实现自主飞行与自主完成各项任务的核心器件。现有商用无人机自驾仪大多没有进行硬件加固,直接用来执行重大任务时有一定风险。通过分析可知自驾仪组成模块中
中国近年来在经济上的飞速发展令世界瞩目，但值得关注的是腐败问题逐步恶化。据统计，截至十八大召开以后，已有13名省部级高官落马。社会各方均发出了“中国腐败是否会拖垮中国经