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通过在Obstfeld（1994）模型中引入财富效应，本文考察了金融开放、财富积累、风险投资和经济增长之间的关系。研究表明，由于存在财富效应，金融开放对经济增长的影响更为复杂。面对相同的技术和偏好冲击，各国经济增长具有不同的变化特征。而且，金融一体化具有不同的增长效应：对于居民比较耐心的国家来讲，金融开放促进了经济增长；而对于居民不够耐心的国家来讲，金融开放减缓了经济增长。