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热钱流向逆转对中国的金融稳定和宏观经济产生了不利的影响。本文依据VAR模型，以中国热钱流动的影响因素为研究对象，选取2008年1月-2011年12月的月度数据进行了实证研究。研究发现中国汇率预期水平、名义利差、物价水平、房地产价格对热钱流动影响显著，而经济增长率和股票价格指数影响相对较小，因而需要加强在敏感领域的调控力度，进而增强对热钱流动的调控管理。