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本文在Baker和Wurgler（2006，2007）研究框架的基础上，将中国波动率指数（iVX）作为一个新的情绪代理变量，结合传统的封闭式基金折价率、股票换手率和IPOs的数量等变量，运用主成分分析法构建了中国A股市场的情绪指数，并分析了情绪指数与市场收益之间的依赖关系和预测效果．研究发现，情绪指数与市场收益呈负向关系．然而，其当期依赖关系并不显著，而情绪指数对其后第三周的市场收益有较显著的负向预测关系．中国波指的加入能够明显提高这种预测效果；相反，IPOs的数量则并不是一个有效的情绪代理变量．此外，采