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本文选取2005年4月8日至2017年12月21日沪深300指数日收盘价数据,建立GARCH模型,研究得出股指期货推出后降低了股票现货市场波动性的结论,同时对股指期货推出前和推出后分别建立EGARCH模型,并与引入虚拟变量的EGARCH模型对比。结果表明,沪深300股指期货问世后,虽一定程度地放大新信息对股市的冲击,但总体上降低了股票现货市场波动性。