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其实股票账户不光能买股票，还能买债券。沪深两市越来越丰富的交易所债券产品，给投资者打开了做债券投资的一扇窗户。
01 / 什么是交易所债券
简而言之，交易所债券就是在沪深交易所交易，可以用你的股票账户买卖的债券。债券交易单位为张，1张为100元，最低交易单位为1手，1手=10张，也就是1000元，1000元就是交易所债券的交易门槛。
交易所债券购买的方式和购买股票一样，输入债券代码、买入价和数量即可。交易所债券的信息和交易代码，可以通过上证交易所和深证交易所网站的信息披露-债券信息栏目查询；或者在股票交易软件中输入“SZZQ”（深圳债券简称）或“SHZQ”（上海债券简称），再选择具体的债券，按F10查询具体信息；也可以登录东方财富、和讯、中金在线等财经网站的债券频道查询，这些财经网站债券频道都有债券到期收益率排行榜，从这个榜中挑高票息的信用债更省事。
关于债券信息，你需要着重关心这几点：债券发行人、票面利率、发行年限、派息日期、信用评级、债券担保情况、回购条款等。
和股票买卖不同的是交易所债券的T+0交易，它没有印花税和过户费，手续费最高万分之二（可以找券商谈降佣，有谈到万分之一以下的）。要特别注意的是，债券是所谓的净价交易，全价结算。在股票软件中输入债券代码，会看到和股票一样的买5卖5的价格，这是所谓的净价，在买5下方的信息栏有显示该债券的应计利息和全价。全价=交易价格（净价）+应计利息。你为每张债券最终所付出的成本为全价，而不是净价。
债券的价格会在100元上下波动，波动剧烈时可能达百分之十几。如果持有到期，债券的到期收益率=（100元+票面利率×100×（1-20%））÷购入全价。这里的20%是针对个人投资者征收的利息税，企业投资者的债券投资利息税为10%。很多长期债券投资者，只关注买入时债券的到期收益率，并不关注买入后债券价格的涨跌。债券这种买入即锁定的收益，比起股票买入后天知道的收益，靠谱得多。
02 / 如何避掉利息税
由于个人投资者持有债券需要缴纳20%的利息税，且只在付息日前一天（即债券付息登记日）由持有该债券的人缴纳，而不是按持有天数缴纳。如果你在付息日前一天买入，这笔20%的利息税就要由你承担。如果付息当日债券价格没有变化的话，相当于你只拿了一天的利息就直接承受了一年利息的20%的利息税，卖给你的人赚到了几乎全部的利息（除去付息登记日利息）。
所以债券付息日是个人投资者买入债券前和持有债券后都需要密切关注的一个数据。在付息日前一周甚至一个月，就有投资者卖出债券导致债券下跌的现象。当下交易所债券达到数百只，且还在日益增多，建议不想付20%利息税的投资者在所持债券付息登记日前一个月，将其卖出避税，换另一只到期收益率差不多且距离付息日还尚早的债券持有。等原持有债券付息后，价格合适的话可以再次买回。但对于追求稳健、要锁定收益的投资者来说。买入后就持有债券到期也是可以的选择。
03 / 要注意流动性与违约
注意债券的流动性。如果买入债券时，并不确定会一直持有到期，还有卖债用钱的可能性的话，建议买日成交额大、流动性好的债券，有的债券一天甚至一周都没有一笔成交，是只能持有到期、难以以你想成交的价格卖出去的死债。
注意快到期的债券。虽然目前为止中国还没有出现交易所兑付违约事件，但多次出现的兑付危机如果不是由政府拿钱兜底，投资人投资债券的损失就已经出现了。快到期的债券收益率会相对高一些，因为债券风险最集中的时候就是兑付日期，有些投资者为了避开风险，愿意让渡一些利息收入，所以年化收益会高一些，如果投资者觉得可以承受风险，那么可以关注这类快到期的债券。
04 / 打新债要靠速度
同打新股一样，打新债也进入了投资者的视野。新债申购一般是每张100元，申购后上市首个交易日债券收盘价格基本都在100元以上，当天卖出有1%至2%的平均收益。打新债的原则与打新股不同，债券在网上发行时的申购不像新股那样需要配号、抽签，而是按“时间优先”的原则来申购，是先到先得。所以打新债凭的是速度，所投入资金中者全中。
就个人投资者网上参与打新而言，速度最重要。新债是先来先得的，谁最快，谁就抢到新债了。这个快是指“时间优先”，是按照投资者申购后实际到达交易所主机撮合系统的确切时间。也就是说如果所有投资者同时下单，拼的就是各自到券商主机的网速和券商主机到交易所主机的通道速度。你的网速或者所在券商通道比别人慢0.001秒，申购就可能失败。新债按报盘申购“时间优先”的原则确认成交。
由于上证所和深交所允许的最早委托的时间不同，所以投资者的申购时间也有所不同。
上交所9：25和深交所9：15只是接受申报的最早时间，并不是投资者可以委托申购的最早时间。可以最早委托的时间取决于券商的设置，投资者提早委托也只是在券商处排队，并没有进入上交所主机系统。有的券商在申购前一天晚上就开始接受委托，到了两交易所委托时间再按券商委托顺序向交易所申报。不同券商的最早委托时间不一样，投资者可以电话券商查询，争取在券商端申购的时间越早越好。与打新股相比，打新债的差别还在于另外几点。
第一，打新债不抽签，要么全中，要么全不中。用100万元去打新股，可能中500股、1000股，然后大部分资金返还；而新债，一旦抢到了，你就有了100万债券。
第二，资金占用时间少，打新股，资金至少要冻结三天；打新债，理论上冻结半小时。10：00左右撤单，如果没有抢到新股，就全额返还现金了。
第三，同一账户可多次下单。打新股单一账户单只新股只能下单一次，否则是无效单。抢新债，可多次下单。
05 / 闲钱买点儿质押式回购 闲钱买点儿质押式回购。质押式回购，是用债券作为质押进行融资。个人通常作为“融券方”提供资金，进行逆回购交易，赚到债券持有人为取得资金使用权而愿意让渡的所持债券的部分利息收益。回购交易申报中，提供资金的投资者应在股票卖出界面按“卖出”进行申报。申报单位为手，1手=1000元；企业债逆回购1000元起，国债逆回购10万元起。国债逆回购1天、2天、3天、7天为交易活跃品种，对应的回购代码为204001、204002、204003、204007。企业债逆回购1天、2天、3天、7天对应的回购代码为131810、131811、131800、131801。在股票卖出界面，填入对应天数的企业债或国债交易代码，买5到卖5显示的是交易的年化利率，而不是交易金额，按当前交易利率输入你想要成交的利率，比如3，就是年化利率3%，输入金额，成交后就是对应天数3%年化收益利息到期后会到账。注意周五交易1天逆回购，周六周日是不计息的。同理周四买2天逆回购，周三买3天逆回购，周六周日都不计息。
在“卖出”界面交易的债券质押式回购，交易的是年化收益率。债券质押式回购平时年化利率在3%上下，但在月末、季末、年末，也就是考核银行存贷比日前后，年化收益率经常飙升至20%至30%。
2013，债券能否赚过7%？
2011年年底和2012年年初，出于对城投债违约风险的担忧，债券市场曾经一度出现大幅的下跌，砸出了债券投资的黄金坑，发行价100元的债券，普遍跌到八九十元。随后在2012年上半年，债券市场企稳反弹大幅上涨，大多数债券仅上半年这一波价格就上涨了超过10%，虽然之后的三四季度债券市场价格有回落，但不改2012年是债券牛年。
进入2013年，经济复苏成了大部分人的共识，目前经济数据也正在逐步向好，因此在债券、股票、商品、房地产等各投资领域中，股票有较好的预期，股强债弱在一季度就表现得很明显。近两年债券市场最黄金的投资期已经过去了，但债券市场预期还是有比较稳定的投资收益。影响债券市场行情的主要是对未来经济增速和通胀的预期。2013年经济平稳的可能性比较大，因此债券市场的波动也会比较平稳。
2013年年初比2012年货币环境宽松，资金成本下降，使得企业融资成本下降，高票息债券的发行比2012年年初少很多。债市的一抹亮色是随股市起舞的可转债，多只可转债价格近两个月就上涨了超过20%，但大多数债券，无论是与2012年年初或股市相比，虽然仍在缓涨，但逊色很多。
股票投资的收益来自于股价的价差损益和股息，债券投资也一样，收益来自于价差损益和利息收入。目前债券价格基本在100元以上，上行空间比起2012年时小的多，票息8%以上的高息债券的到期收益率都已经降到了7%左右，所以说2013年的债券投资，7%可能就是个不错的收益，2012年动辄超过10%的收益很难再出现。2013年比较平稳的市场环境也将使得债券净价波动少一些，更多的收益要取决于利息收入。因此对于2013年的债券投资，应该主要将精力放在票息方面。
债券投资主要分为利率债和信用债，利率债的票息低，而信用债票息高，在债券价格波动小的情况下，可以配置相对高收益的信用债。持有一些票息收入不错的信用债，可以为投资者提供一个比较理想的收益水平。
挑选信用债的投资标的，首先是将满足初选条件的债券进行信用深度分析。如果要吃票息，就需要假定持有到期，发行人能够兑付，因此信用这关必须过，不要为了高票息而忽略了信用风险。
Tips
利率债主要是指国债、地方政府债券、政策性金融债和央行票据；信用债是指政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券。具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离交易可转债、资产支持证券、次级债等品种。
01 / 什么是交易所债券
简而言之，交易所债券就是在沪深交易所交易，可以用你的股票账户买卖的债券。债券交易单位为张，1张为100元，最低交易单位为1手，1手=10张，也就是1000元，1000元就是交易所债券的交易门槛。
交易所债券购买的方式和购买股票一样，输入债券代码、买入价和数量即可。交易所债券的信息和交易代码，可以通过上证交易所和深证交易所网站的信息披露-债券信息栏目查询；或者在股票交易软件中输入“SZZQ”（深圳债券简称）或“SHZQ”（上海债券简称），再选择具体的债券，按F10查询具体信息；也可以登录东方财富、和讯、中金在线等财经网站的债券频道查询，这些财经网站债券频道都有债券到期收益率排行榜，从这个榜中挑高票息的信用债更省事。
关于债券信息，你需要着重关心这几点：债券发行人、票面利率、发行年限、派息日期、信用评级、债券担保情况、回购条款等。
和股票买卖不同的是交易所债券的T+0交易，它没有印花税和过户费，手续费最高万分之二（可以找券商谈降佣，有谈到万分之一以下的）。要特别注意的是，债券是所谓的净价交易，全价结算。在股票软件中输入债券代码，会看到和股票一样的买5卖5的价格，这是所谓的净价，在买5下方的信息栏有显示该债券的应计利息和全价。全价=交易价格（净价）+应计利息。你为每张债券最终所付出的成本为全价，而不是净价。
债券的价格会在100元上下波动，波动剧烈时可能达百分之十几。如果持有到期，债券的到期收益率=（100元+票面利率×100×（1-20%））÷购入全价。这里的20%是针对个人投资者征收的利息税，企业投资者的债券投资利息税为10%。很多长期债券投资者，只关注买入时债券的到期收益率，并不关注买入后债券价格的涨跌。债券这种买入即锁定的收益，比起股票买入后天知道的收益，靠谱得多。
02 / 如何避掉利息税
由于个人投资者持有债券需要缴纳20%的利息税，且只在付息日前一天（即债券付息登记日）由持有该债券的人缴纳，而不是按持有天数缴纳。如果你在付息日前一天买入，这笔20%的利息税就要由你承担。如果付息当日债券价格没有变化的话，相当于你只拿了一天的利息就直接承受了一年利息的20%的利息税，卖给你的人赚到了几乎全部的利息（除去付息登记日利息）。
所以债券付息日是个人投资者买入债券前和持有债券后都需要密切关注的一个数据。在付息日前一周甚至一个月，就有投资者卖出债券导致债券下跌的现象。当下交易所债券达到数百只，且还在日益增多，建议不想付20%利息税的投资者在所持债券付息登记日前一个月，将其卖出避税，换另一只到期收益率差不多且距离付息日还尚早的债券持有。等原持有债券付息后，价格合适的话可以再次买回。但对于追求稳健、要锁定收益的投资者来说。买入后就持有债券到期也是可以的选择。
03 / 要注意流动性与违约
注意债券的流动性。如果买入债券时，并不确定会一直持有到期，还有卖债用钱的可能性的话，建议买日成交额大、流动性好的债券，有的债券一天甚至一周都没有一笔成交，是只能持有到期、难以以你想成交的价格卖出去的死债。
注意快到期的债券。虽然目前为止中国还没有出现交易所兑付违约事件，但多次出现的兑付危机如果不是由政府拿钱兜底，投资人投资债券的损失就已经出现了。快到期的债券收益率会相对高一些，因为债券风险最集中的时候就是兑付日期，有些投资者为了避开风险，愿意让渡一些利息收入，所以年化收益会高一些，如果投资者觉得可以承受风险，那么可以关注这类快到期的债券。
04 / 打新债要靠速度
同打新股一样，打新债也进入了投资者的视野。新债申购一般是每张100元，申购后上市首个交易日债券收盘价格基本都在100元以上，当天卖出有1%至2%的平均收益。打新债的原则与打新股不同，债券在网上发行时的申购不像新股那样需要配号、抽签，而是按“时间优先”的原则来申购，是先到先得。所以打新债凭的是速度，所投入资金中者全中。
就个人投资者网上参与打新而言，速度最重要。新债是先来先得的，谁最快，谁就抢到新债了。这个快是指“时间优先”，是按照投资者申购后实际到达交易所主机撮合系统的确切时间。也就是说如果所有投资者同时下单，拼的就是各自到券商主机的网速和券商主机到交易所主机的通道速度。你的网速或者所在券商通道比别人慢0.001秒，申购就可能失败。新债按报盘申购“时间优先”的原则确认成交。
由于上证所和深交所允许的最早委托的时间不同，所以投资者的申购时间也有所不同。
上交所9：25和深交所9：15只是接受申报的最早时间，并不是投资者可以委托申购的最早时间。可以最早委托的时间取决于券商的设置，投资者提早委托也只是在券商处排队，并没有进入上交所主机系统。有的券商在申购前一天晚上就开始接受委托，到了两交易所委托时间再按券商委托顺序向交易所申报。不同券商的最早委托时间不一样，投资者可以电话券商查询，争取在券商端申购的时间越早越好。与打新股相比，打新债的差别还在于另外几点。
第一，打新债不抽签，要么全中，要么全不中。用100万元去打新股，可能中500股、1000股，然后大部分资金返还；而新债，一旦抢到了，你就有了100万债券。
第二，资金占用时间少，打新股，资金至少要冻结三天；打新债，理论上冻结半小时。10：00左右撤单，如果没有抢到新股，就全额返还现金了。
第三，同一账户可多次下单。打新股单一账户单只新股只能下单一次，否则是无效单。抢新债，可多次下单。
05 / 闲钱买点儿质押式回购 闲钱买点儿质押式回购。质押式回购，是用债券作为质押进行融资。个人通常作为“融券方”提供资金，进行逆回购交易，赚到债券持有人为取得资金使用权而愿意让渡的所持债券的部分利息收益。回购交易申报中，提供资金的投资者应在股票卖出界面按“卖出”进行申报。申报单位为手，1手=1000元；企业债逆回购1000元起，国债逆回购10万元起。国债逆回购1天、2天、3天、7天为交易活跃品种，对应的回购代码为204001、204002、204003、204007。企业债逆回购1天、2天、3天、7天对应的回购代码为131810、131811、131800、131801。在股票卖出界面，填入对应天数的企业债或国债交易代码，买5到卖5显示的是交易的年化利率，而不是交易金额，按当前交易利率输入你想要成交的利率，比如3，就是年化利率3%，输入金额，成交后就是对应天数3%年化收益利息到期后会到账。注意周五交易1天逆回购，周六周日是不计息的。同理周四买2天逆回购，周三买3天逆回购，周六周日都不计息。
在“卖出”界面交易的债券质押式回购，交易的是年化收益率。债券质押式回购平时年化利率在3%上下，但在月末、季末、年末，也就是考核银行存贷比日前后，年化收益率经常飙升至20%至30%。
2013，债券能否赚过7%？
2011年年底和2012年年初，出于对城投债违约风险的担忧，债券市场曾经一度出现大幅的下跌，砸出了债券投资的黄金坑，发行价100元的债券，普遍跌到八九十元。随后在2012年上半年，债券市场企稳反弹大幅上涨，大多数债券仅上半年这一波价格就上涨了超过10%，虽然之后的三四季度债券市场价格有回落，但不改2012年是债券牛年。
进入2013年，经济复苏成了大部分人的共识，目前经济数据也正在逐步向好，因此在债券、股票、商品、房地产等各投资领域中，股票有较好的预期，股强债弱在一季度就表现得很明显。近两年债券市场最黄金的投资期已经过去了，但债券市场预期还是有比较稳定的投资收益。影响债券市场行情的主要是对未来经济增速和通胀的预期。2013年经济平稳的可能性比较大，因此债券市场的波动也会比较平稳。
2013年年初比2012年货币环境宽松，资金成本下降，使得企业融资成本下降，高票息债券的发行比2012年年初少很多。债市的一抹亮色是随股市起舞的可转债，多只可转债价格近两个月就上涨了超过20%，但大多数债券，无论是与2012年年初或股市相比，虽然仍在缓涨，但逊色很多。
股票投资的收益来自于股价的价差损益和股息，债券投资也一样，收益来自于价差损益和利息收入。目前债券价格基本在100元以上，上行空间比起2012年时小的多，票息8%以上的高息债券的到期收益率都已经降到了7%左右，所以说2013年的债券投资，7%可能就是个不错的收益，2012年动辄超过10%的收益很难再出现。2013年比较平稳的市场环境也将使得债券净价波动少一些，更多的收益要取决于利息收入。因此对于2013年的债券投资，应该主要将精力放在票息方面。
债券投资主要分为利率债和信用债，利率债的票息低，而信用债票息高，在债券价格波动小的情况下，可以配置相对高收益的信用债。持有一些票息收入不错的信用债，可以为投资者提供一个比较理想的收益水平。
挑选信用债的投资标的，首先是将满足初选条件的债券进行信用深度分析。如果要吃票息，就需要假定持有到期，发行人能够兑付，因此信用这关必须过，不要为了高票息而忽略了信用风险。
Tips
利率债主要是指国债、地方政府债券、政策性金融债和央行票据；信用债是指政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券。具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离交易可转债、资产支持证券、次级债等品种。