【摘 要】
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可转债具有权益和债务特点，涉及很多内嵌期权，因此可转债定价非常复杂，而且往往只能寻求数值解法。根据沪市可转债的特点和我国实际情况，选择最小二乘蒙特卡罗模拟给其定价，在定价
【机 构】
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广西大学商学院,广西大学财政金融研究中心,中国农业银行广西区分行
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可转债具有权益和债务特点，涉及很多内嵌期权，因此可转债定价非常复杂，而且往往只能寻求数值解法。根据沪市可转债的特点和我国实际情况，选择最小二乘蒙特卡罗模拟给其定价，在定价中以股票作为基础变量，不考虑可转债的信用风险，不引入随机利率，并优先利用GARCH模型来估计股票波动率。通过对沪市可转债定价实证结果的分析，可得出两个直接结论：即可转债市场价格并不存在明显高估或低估现象；可转债的模拟价格走势和市场价格表现基本一致。同时还能得出两个拓展结论：即可转债市场价格正在向理论价值回归：可转债套利空间越来越小．
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