从考古发现及存世实物看，战国后期燕国铸造使用的圆形方孔钱有“一化”、“明化”和“明四”钱三个品种。“一化”钱是出土数量最多的战国燕国铸造的圆形方孔钱，正面穿左右分列“一”、“化”二字，故称“一化”钱。面文“一化”两字，旧时的解释众说纷纭，有释为一刀、一夕、一化等，目前大多数人认可解释为“一化”比较适当。钱正面可分为有外廓和无外廓两种版别。钱背大多数为光背，见有一种铅铸者在背面上有一“吉”字。“一化”钱一般直径1.8—1.95厘米，厚薄不一，所以重约1.1—2.6克，一般重为1.4—1.5克，个别有重达3克的（图1）。“明化”钱正面穿左右分列“明”、“化”二字，故名。钱背平素。“明化”钱直径2.5—2.7厘米，重约2.7—4.5克，均重3.5克（图2），出土较多。“明四”钱面文“明彡”，前人曾释“彡”非“四”，乃刀柄纹，以示此钱作刀货用，价值四刀，或谓值四枚“明化”、“一化”钱。众说未一，以待再考。该钱背平素，边缘有范线溢铜，铸造较为粗糙。直径较大，一般在2.8厘米以上，重约4.2—4.6克，均重3.4克，与“明化”钱大小轻重相当。此钱存世较罕，仅见著录，未闻有出土发现，说明是一种铸量少、行用时间短的货币（图3）。
　　燕国长期铸造流通使用刀币，刀币是由一种称作“削”的手工业用具演变而来。燕国铸造的刀币种类多，数量大，流通广，著称于世。为何战国后期燕国会铸造使用圆形方孔钱呢？学者认为主要是受秦国半两钱实用性的影响。弱小的燕国以强秦作为学习的榜样，仿效秦半两钱铸造发行了形制更为先进的圆形方孔钱，这是不难理解的。从燕国铸造的圆形方孔钱出土地域看，多出土于燕国的东北部地区，即今天的辽宁、吉林和河北省东北部，以及内蒙古与辽宁、河北交界的东南部地区，最远达朝鲜北部，这些区域大体是战国晚期燕国的辽东部分。因此关于燕国圆形方孔钱的铸行年代，目前学术界影响较大的看法是：公元前226年秦军攻占燕国都城蓟城，燕王喜退守辽东以后铸造的。公元前222年，秦灭燕后停止铸造。
　　著名钱币学家朱活先生认为，燕国铸造的三种圆形方孔钱，铸行时间是有先后的。“明四”、“明化”和“一化”钱的大小、重量有差别是由于铸行时间早晚形成的。先铸“明四”钱，行用时间很短便铸行减重的“明化”钱，再进一步减重铸行“一化”钱。“一化”钱出现有外廓，并且常与汉初半两、五铢钱等一起出土，说明该钱铸造时间最晚、铸造数量最多。所以后世“明化”、“一化”钱较多，而“明四”钱非常罕见。“明四”钱是燕铸方孔钱中外径和重量最大者，也是燕国铸币中最为罕见的品种，被列为古钱币珍品之一。