重要的是，前程无忧加大了对新技术和产品开发的投资，导致毛利率下降。财报数据显示，前程无忧第三季度毛利润5.844亿元，毛利率64.5%，相比之下去年同期毛利润为6.823亿元，去年同期毛利率为69.0%。
　　值得关注是，前程无忧净利润的变化与股权证券投资的公允价值变动、财政补贴息息相关。
　　财报透露，第三季度中前程无忧确认的一项4 650万元的非现金损失来自投资华立大学集团上市股权投资的公允价值变动。另外，在第三季度所获得的财政补贴只有560万元，相比之下去年同期为930万元，也远低于第二季度获得的1.45亿元。
　　前程无忧面对“财政补贴上涨净利润上涨、财政补贴下滑净利润下滑”的局面，有市场传言：“前程无忧净利润大幅上涨的原因与经营无关，而是与财政补贴相关”。同时也揭露了，前程无忧过度依赖股权价值变动、财政补贴的发展诟病。
　　盈利能力影响资本态度，服务能力决定用户去留。第三季度，盈利能力欠缺的前程无忧在用户服务方面也出了岔子。

信任危机

　　用户隐私泄露事件屡见不鲜，近日有媒体记者报道《圆通内鬼泄露40万条个人信息背后：不仅快递，你的简历也被卖了》再次引起网络热议。
　　报道指出，求职者在前程无忧上递交的十万条个人简历被泄露，十万条简历仅需40元即可购买。简历信息包含用户工作经验、出生日期、居住地、手机号、邮箱等私人隐私，对用户来说十分重要，因此前程无忧上的简历被非法低价贩卖，无疑“杀死”了用户的信任。
　　另外，对于此次用户简历泄露事件，前程无忧回复：“初步断定，这是个别人将部分企业在2014～2015年招聘时收到的简历拿出来非法售卖。”便就没有了下文。
　　事实上，前程无忧用户简历被泄露已不是第一次，无论是在黑猫投诉平台上，还是在前程无忧百科上，用户隐私泄露的新闻。用户隐私安全问题迟迟未得到解决，长久以往前程无忧的信誉将大打折扣。
　　不仅如此，疫情下多家互联网企业、传统企业甚至外企纷纷勒紧裤腰带过日子，收缩招聘需求降低招聘成本，而B端市场规模收缩，前程无忧的B端收入也会相对应减少。
　　实际上，除了疫情影响，近几年企业雇主数量一直在下降。艾瑞咨询数据显示，2019年网络招聘平台的企业雇主数量达486.6万家，同比下降7.6%。有趣的是，根据前程无忧的财报显示，2019年，前程无忧在线招聘服务的唯一雇主数量为422 458人，相比2018年的485 008人，同比下降12.9%。
　　综上所述，前程无忧营收能力的下降暴露了竞争弱势，净利润下滑暴露了盈利能力欠缺，用户隐私泄露事件，暴露企业管理能力的不足。在与Boss直聘、58同城、猎聘等同行竞争中，前程无忧必须尽快改善自身，才能继续维持行业龙头地位。