【摘 要】
：
假设用相对业绩来评价资产管理人的业绩.当其薪酬方案设为相对业绩的凸型函数时,在存在投资策略和VaR风险约束下,研究资产管理人以最大化其所获的到期报酬的期望效用为目标的最优资产配置问题.首先,利用拉格朗日对偶理论求解了一个当拉格朗日乘子给定的情形下,无约束的效用最大化问题,再找到使得无约束的优化问题等同子考虑VaR约束的优化问题的拉格朗日乘子,从而求得了最优相对业绩过程和最优追踪误差的解析解.数值结果表明,该凸型激励机制的薪酬计划会使得资产管理者增加风险承担,然而,VaR约束能够对经济状况不好时的风险管理起
【机 构】
：
苏州科技大学数学科学学院,苏州215009
论文部分内容阅读
假设用相对业绩来评价资产管理人的业绩.当其薪酬方案设为相对业绩的凸型函数时,在存在投资策略和VaR风险约束下,研究资产管理人以最大化其所获的到期报酬的期望效用为目标的最优资产配置问题.首先,利用拉格朗日对偶理论求解了一个当拉格朗日乘子给定的情形下,无约束的效用最大化问题,再找到使得无约束的优化问题等同子考虑VaR约束的优化问题的拉格朗日乘子,从而求得了最优相对业绩过程和最优追踪误差的解析解.数值结果表明,该凸型激励机制的薪酬计划会使得资产管理者增加风险承担,然而,VaR约束能够对经济状况不好时的风险管理起到一定的改进作用.
其他文献
研究表明,金融资产收益率的波动率具有时变性、聚集性和非对称性等复杂的特征.此外,波动率还具有很强的持续性,而且这种持续性具有时变特征.与此同时,随着计算机及电子信息技术的快速发展,高频数据越来越容易获得,充分利用高频数据可以提高波动率估计的准确性.Hansen和Huang采用高频数据构建了已实现EGARCH(REGARCH)模型,研究发现其比传统GARCH模型和EGARCH模型具有更好的数据拟合效果.但是,REGARCH模型仍然没有考虑波动率持续性的时变特征.文章在REGARCH模型的基础上,引入随时间变
大型灾害发生后应急运力短期内处于紧缺状态,必须对各类应急物资的运输次序加以权衡.文章统筹考虑灾民安置所需救灾帐篷和食物的协同运输问题,以安置点最终留存人数最大化为目标建立多阶段应急物资运输模型,并从匮乏水平阈值视角对食物配送延迟所带来的痛苦加以约束.以雅安地震为背景进行数值计算,结果表明为使安置工作实现最大成效,在确保灾民匮乏水平处于可接受范围的前提下,灾害救援初期应优先保障救灾帐篷的运输,而非传统观点所认为的持续运输食物.研究发现匮乏水平阈值作为外生变量调节运力对安置点最终留存人数的影响,决策者需结合实
对于一类在状态转移阵和系统观测阵中带相同的状态依赖乘性噪声、带噪声依赖乘性噪声、一步随机观测滞后、丢包和不确定噪声方差的多传感器网络化系统,文章研究其鲁棒融合稳态滤波问题.应用增广方法、去随机化方法和虚拟噪声技术,系统被转化为仅带不确定噪声方差的多模型多传感器系统.根据极大极小鲁棒估计原理,并应用按矩阵加权最优融合算法,提出了鲁棒局部和矩阵加权融合稳态卡尔曼估值器(预报器,滤波器和平滑器).应用增广噪声方法、非负定矩阵分解方法和李雅普诺夫方程方法,证明了估值器的鲁棒性.给出了鲁棒局部和矩阵加权融合稳态估值
在控制成本和碳减排的双重压力下,供应链企业间的横向合作是一种双赢的战略模式.针对多零售商和单供应商组成的二阶易变质品供应链,研究碳交易机制下多零售商协同采购的订货决策问题.应用合作博弈理论将多零售商协同采购后的收益分配问题构建成相应的收益分配博弈,证明了博弈满足超可加性,多零售商的协同合作带来易变质品供应链系统收益的增加以及碳排放量的减少.考虑个体决策时具有“他涉”的社会偏好,定义零售商可接受的碳排放权最大转让数量,基于不平等厌恶模型定义潜在贡献者和搭便车者并求解潜在贡献者的占优策略,即何时贡献以及贡献多
在解决网络安全威胁评级问题,传统的方法把网络安全威胁评级和排序评估当成同一个问题,以及存在评价值可转移的情况.为此,从网络安全威胁形成的机理,描述网络安全威胁态势评级问题.首先,构建网络安全威胁态势评级指标隶属函数,提出了基于交叉熵和熵理论的指标权重确定方法,然后,提出分段变权的模糊综合评价模型,进一步运用二元语义方法确定网络安全威胁态势等级.最后,以新生态零售企业网络安全威胁评级为例,应用分段变权方法对网络安全威胁态势进行评级,与传统方法下的评级结果对比,说明文章的方法是合理和可行的,而且更好反映了网络
文章考虑五维能源供需系统.首先设计时滞反馈控制,建立施加控制后的五维能源供需系统模型.对于系统的平衡点进行分析,利用特征方程性质及多项式根的分布定理,得到平衡点的各类稳定性的情形.结果 发现,施加时滞反馈控制,可使得五维能源供需系统的平衡点由不稳定转化为渐进稳定或周期变化的状态.对于Hopf分支的情形,利用中心流形定理和规范型方法,得到判断Hopf分支性质的参数表达式,进而可得Hopf分支周期解的性质.对于主要结论的各类情形,给出数值图形,验证了反馈控制的稳定效果,以及Hopf分支性质判定式的有效性.
知识追踪是个性化学习领域重要研究问题,但现有知识追踪模型缺乏学习过程多维特征因素综合考虑,知识追踪过程中动态矩阵更新较少考虑学习者当前知识状态.针对上述问题,文章提出了一种融合梯度提升回归树的深度知识追踪优化模型(DKVMN-GBRT).首先,将学习者当前知识状态引入动态矩阵更新过程;其次,根据学习者历史学习序列分析学习者学习能力和任务难度特征;最后,将GBRT回归算法融入知识追踪模型,根据学习者特征预测学习者知识掌握状态.实验结果表明:DKVMN-GBRT模型能够有效追踪学习者的知识状态,动态描述学习者
文章研究了具有Holling-Ⅱ型功能性反应函数的随机捕食者-食饵模型的平稳分布的存在唯一性.相比于传统方法需要借助H(o)rmander定理、支撑定理和Khasminskiǐ函数来证明随机模型存在唯一的平稳分布的复杂证明,文章首先借助状态空间精确线性化理论给出了一个简洁可行的秩条件来证明随机捕食者-食饵模型的可积Markov半群满足“Foguel alternative”,然后结合Khasminskiǐ函数的存在性证明了模型存在唯一的平稳分布.最后,用数值模拟验证理论结果的正确性.
研究了针对直营连锁企业的基于凸概率分布函数簇的条件风险值下产品供销平衡鲁棒策略问题,证明了单目标条件风险值下供销平衡鲁棒策略模型可以等价于一个单目标优化模型,也证明了一个多目标条件条件风险值下供销平衡鲁棒策略模型可以等价于一个多目标优化模型,上述两个鲁棒模型都可用于解决直营连锁企业的单周期产品供销平衡决策问题.通过数值分析结果表明了建立的直营连锁企业单周期权值供销平衡鲁棒策略模型可获得的稳健供应平衡策略,能够有效地平衡产品供应过剩或不足产生的收益与损失之间的问题,研究成果为直营连锁企业单周期产品的供销平衡
研究了消费者具有公平关切环境下垄断型零售商的最优定价和订货策略以及退款保证策略的选择问题.分别讨论了在零售商提供退款保证和不提供退款保证两种模型下,零售商的最优定价和订货策略.通过比较分析得到了零售商提供退款保证的条件.研究发现:零售商仅在退货产品残值高于一定值时提供退款保证才是有利的.消费者的公平关切会使得产品的价格和零售商的利润都降低.通过数值分析发现,消费者的公平关切有助于提升消费者剩余.同时,当产品残值较大时,消费者可以在零售商提供退款保证时获得更多的消费者剩余.进一步将模型拓展到供应链环境下,研