【摘 要】
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以2007～2016年我国A股上市公司为样本,本文研究发现:随着女性高管比例的提高,公司的创新投入趋于下降.进一步的研究显示:(1)考虑公司风险的异质性,女性高管对创新投入的抑制作
【机 构】
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中央财经大学会计学院上海对外经贸大学会计学院;
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以2007～2016年我国A股上市公司为样本,本文研究发现:随着女性高管比例的提高,公司的创新投入趋于下降.进一步的研究显示:(1)考虑公司风险的异质性,女性高管对创新投入的抑制作用主要存在于公司风险水平较高的情况下.(2)考虑高管职位的异质性,对创新投入的抑制作用主要体现在女性董事和女性经理上,女性监事不存在显著影响;高层级职位女性高管存在显著影响,低层级职位女性高管不存在显著影响.(3)作用机制的分析显示,男女差异的文化机制未获支持,而更可能是生理机制发挥了作用.(4)女性高管比例较高时,公司的市场价值和创新产出更佳,且这一提升主要来源于“内源增长”而非“外部扩张”.综合以上的结果表明,女性高管会谨慎决策高风险的创新行为,使相应的创新投入带来更高的创新绩效.本文的研究为理解女性高管在公司决策和公司价值中的作用提供了新视角,对我国公司引入女性高管的政策和实践具有一定的启示.
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