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研发投资是企业实现可持续性发展不可或缺的要素。但是，就算相应的科研项目取得了成功，企业也只能够从未来中长期的现金流量中获得超额收益，而短期内企业将承受现金净流量减少的财务风险。这也是为什么在不同的公司治理结构能够左右企业研发投资动向原因。文章希望通过对日本上市公司研发投资与公司治理效率的进行实证研究，找到各类别股东对研发投资的态度，进而发现日本式公司治理模式在新形势下的变化趋势。