【摘 要】
：
股权分置改革完成后,随着大批限售股解禁,大小非减持已成为当前理论界和实务界共同面临的关键问题。文章在理论上首次通过动态模型研究大股东减持,结果发现控股股东最优减持
【机 构】
：
上海财经大学金融学院,上海财经大学财经研究所
论文部分内容阅读
股权分置改革完成后,随着大批限售股解禁,大小非减持已成为当前理论界和实务界共同面临的关键问题。文章在理论上首次通过动态模型研究大股东减持,结果发现控股股东最优减持与其现金流权及公司治理水平正相关,而与控制权私利、外部市场回报负相关,且减持并非其必然选择。同时,由于调整成本的存在,控股股东减持是一个持续的动态过程。基于第一大股东减持数据,实证研究结果基本验证了理论发现。文章揭示了大股东减持的内在机制,为股权分置改革后大股东持股结构调整提供了理论依据,同时也在一定程度上解释了当前市场上的减持现象。
其他文献
以钛酸正四丁酯，六水合硝酸锌，冰醋酸为原料，考察了pH值、前驱体反应温度、预处理煅烧温度等对钛酸锌粉体的形成过程和显微结构的影响，试验结果表明：在pH为2—3，Ti／Zn为1：1，Ti／HB为7：1—
介绍应急预案及其推演的技术思路,提出预案推演中图形符号设定、符号标绘、符号动作设置以及预案形成的方法,研究事件推演表达方法以及预案演播控制的方法,并实验验证方法的
文章选取1999-2009年上市公司数据研究了中国企业投资决策羊群行为的存在性及其后果。研究发现,上市公司投资决策存在羊群行为,而投资羊群行为恶化了行业绩效。进一步研究发
与现有文献分别从融资方式和融资环境角度研究中小企业信贷可得性问题不同,文章利用2003-2008年我国非上市制造业企业数据,主要考察了融资缺口和市场化程度对中小企业信贷可
生物黏附给药系统(bioadhesive drug delivery system,BDDS)是现代给药剂型中一个新兴分支。生物黏附制剂是一类以生物黏附材料为药物载体,通过生物黏附作用长时间黏附于黏膜
以‘达赛莱克特’草莓为试验材料,研究了盐胁迫条件下外源硝酸钙对草莓生理特性的影响。结果表明:Ca(NO3)2处理可抑制NaCl胁迫下草莓叶片细胞膜透性的增加,增加叶片脯氨酸含
目的分析快速康复护理在剖宫产产妇术后恢复及早期泌乳的作用。方法按随机数字表法将112例剖宫产产妇分为甲、乙2组,甲组予以常规护理,乙组采取快速康复护理。比较2组护理效
文章结合高速公路U型桥台开裂的典型工程实例，分析了U型桥台裂缝产生的原因，提出了相应的加固处治方案，并阐述了加固方案的实施要点与处治效果。
采用单因素试验结合正交试验的方法,研究了以表面活性剂水溶液为提取剂,提取肉苁蓉中总黄酮的工艺条件。结果表明,在质量分数为0.2%的十二烷基硫酸钠(SDS)水溶液为提取剂,料
介绍一种在狭长的地铁隧道环境下基于边角后方交会的自由设站测量方法,阐述方法的原理,推导计算公式,结合在南京地铁隧道保护区监测水平位移测量的具体应用实例,分析方法的测