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摘 要：将政府引导和市场运营互相联合之后出现的全新基金就是我们多说的引导基金，这在一定程度上能够加强我国财政资金的市场效应，有助于市场的改革与创新发展。政府引导基金在经济新常态的影响下逐步进入了快速发展阶段，各个地区都纷纷建立的政府引导基本，且逐渐的拓展运营规模，加快发展速度。同时，在政府引导基金的发展过程中也出现的一些问题值得我们展开探讨。
关键词：经济新常态；政府引导基金；发展思考
1.引言
在经济新常态的发展环境的影响下，探究中长期的经济发展动力是推动经济改革的重要内容，据统计，2008年，我国政府在社会基础设施建设上投资了共计4万亿元，这是为了要推动社会经济的发展，与此不同的是，新常态下的经济改革偏向于针对供给方展开深入的改革措施，其主要目标就是推动战略性的新型行业的稳定发展、刺激创业与创新的发展，那么，产业投资就是关键环节。因此，中央以及地方各个政府将政府引导基金当做是优化产业运作、调整经济发展结构的重要措施。本文则是结合个别地方政府的政府引导基金的经营与运作，从政府引导基金的创立、发展与创新的角度展开研究。
2.经济新常态下政府引导基金发展现状
（一）政府引导基金的理论基础
政府引导基金的设立者是政府机构，同时联合其他社会资本组织共同完成设立的，这就赋予了该基金一定的政策性，其作用就是在股权投资上增加政府资源的供给，处理由于市场配置股权资本的经济问题，推动创业与创新的股权融资的发展，体现财政资金的市场效应，从而实现我国战略性的新兴产业发展、调整产业的管理结构、社会经济的改革发展。
（二）政府引导基金的发展现状
在2014年至2016年期间，政府引导基金运营规模的增长趋势表现在井喷式的特点上，发展至今，我国政府在全国范围内成功设立了上千个政府引导基金。近两年就设立了442个基金，其目标筹集金额共计36000亿元，而在2015年的时候总金额也只有15000亿元，同比就增长了138%。从规模上的对比分析，2013年政府引导基金的总金额仅达730亿元，因此，我们能够发现，自从2015年之后，我国政府引导基金的运营规模在快速增长中。
政府引导基金重点发展了产业投资上，其供给侧创新的影响十分明显。与2008年的经济形势相比，政府引导基金就像是升级版本的投资模式，运用股权投资的方式来推动供给侧的创新发展，从而调整供给方产业的管理结构，这一点从七大战略性新兴产业、运营性与生活性服务产实业的运营方面也有所体现。
此外，政府引导基金也改善了财政推动产业改革的方式。在以往经济环境中，财政基本上都是运用无偿拨款的方式来支持产业的发展，但是这也在极大程度上受到了政府审核结果的限制，过于分散的投资项目不能实现优质的发展，被投资公司也无法发挥市场的引导作用。财政资金的支持方式无法完成滚动式的投资，另外一些公司通过非常规方式进行灰色交易。因此，为了规避风险，政府引导基金可以通过母基金股权投资方式促进市场资本得持续性投资，解决公司在成立初期的资金问题，并且将财政引导作用充分发挥出来。
3.经济新常态下政府引导基金的发展问题与思考
（一）发展问题
中央以及地方设立的政府引导基金中许多都出现了“沉睡”问题，并且其程度逐渐恶化，政府引导基金应当调整市场失灵状态的，但是大部分却在金融机构中成了储蓄资金。比如是在2015年，中央机构设立的政府引导基金共计有13个，在基金筹集的总金额中大约有超过1000亿元留存未用，占比大约30%。此外，在地方政府引导基金中抽查6个，发现大约66%的资金都在金融机构中储存未用。
（二）原因分析
政府引导基金的资金留存问题的主要原因可以总结成3个方面，其一，是由于存在一定隐情，2014年，政府引导基金出现了不断增长的情况，这是由于财政机构的有关清理政府资金存量、回收财政统筹安排和2015年清理政府资金补贴的具体规定，有关政府机构为了能够保住原有资金，又由于财政上将资金从拨放轉变成投资的影响，在一线城市快速设立政府引导基金之后，二线与三线城市以及县区都注重基金的设立，并且在短时间内扩大了政府引导基金的运营规模；其二，由于资金花不完，政府引导基金的设立规模不应当受到政府意愿和财政资金能力的影响，而是应当将地方上的经济发展现状以及新兴产业的创业与创新项目的制定；其三就是不敢花的原因，政府是非常注重资金的安全性管理，而并不重视经济效益，在资金管理中最主要的一点就是防范风险，以及国有资金的保值与增值。此外，也是由于政府引导基金并未具备一定的专业能力能够实现优质投资。
（三）对经济新常态下的政府引导基金发展的思考
结合政府引导基金的运营结构上分析，可以从管理制度、激励制度以及专项基金上进行思考。
1.管理制度
地方政府的政府引导基金的管理方式有两种，分别是自行管理和委托专业机构管理，但是大部分基金管理制度是政府机构的管理人或是指定人员制定的，因此，固有的政府工作理念使工作人员不能够从政府中脱离出来而独立进行思考，甚至会让政府引导基金成为另一种意义上的投资平台或是融资平台。因此，建设市场化管理方式，完善管理制度，这就需要明确的划分主管机构、基金组织以及基金负责人的职责范围，重视政府与市场之间的联系。此外，要成立基金理事会，其作用就是制定基金管理战略；成立基金管理组织，其投资项目以及常规管理应当由基金富足人根据市场运营制度来实现管理，其中包含了专项基金、投资项目等内容。
2.激励制度
股权投资基金产业是人才集中的产业，通过完善的激励制度能够吸引优秀人才的参加，有助于企业团队加强内部凝聚力，给企业的长期发展提供坚实的基础。以苏州元禾为例，苏州元禾运用高管强制性跟进投资、基层员工选择性跟进投资等各种方式把企业利益和员工利益紧紧的绑在一起，实现了中长期激励目标.
3.专项基金
政府应当引进市场资本，提高基金的市场化运营水平，防止政府单方面的干预基金的常规运营，比如是可以在基金的基层或是内部结构中成立专项基金，并且引进金融资本以及产业资源，让股权实现多元化发展，缩减政府持有股权的占比。在不断扩大政府引导基金运营规模之外，也要注重加强产业项目审核能力、产业发展能力，并引进金融资本。
4.结论
2016年我国政府放宽了地方投资比例的标准，比如是江苏省地区政府在投资基金管理中有关江苏省地区公司的范围明确在：在江苏省地区范围中的和被投资公司的生产与发展联系密切的分公司、子公司以及办事机构等。而在2017年，政府引导基金同样放宽了投资标准，比如是重庆产业引导基金管理规定中提出了，重庆地区的投资原则不得超过专项基金总金额的20%；基金负责人在重庆地区完成注册并且纳税的，那么根据重庆投资准则，投资不得低于总金额的50%。
此外，我国各行各业的发展都出现了极大的变化，各个地区的经济发展都出现了一定的差异性，现阶段，政府引导基金由于运营规模的快速增长而出现了资金结余问题，据研究，基金会出现多种方向的发展，比如是基金实际上交的金额逐渐降低，并且坚持走在股权投资的道路方向上，同时，通过债权投资方式来缓解资金压力，以及由于基金管理中存在的差异性，逐渐改善基金项目的管理模式，其中部分政府引导基金加强了市场化管理能力，加强投资能力从而形成直投能力，甚至是委托管理基金等增值服务的提供能力等。
参考文献：
[1]成丹. 地方政府引导基金治理机制及辽宁运行实践[J]. 地方财政研究，2017，（03）：24-29+36.
[2]本刊编辑部. 政府引导基金：制度约束与地方政府行为扭曲[J]. 地方财政研究，2017，（03）：1.
[3]江苏省盐城市财政局课题组. 发挥市级政府投资基金引导效应 推动城市创新创业发展——以江苏省盐城市为例[J]. 预算管理与会计，2017，（02）：35-38.
[4]李萌，杨扬. 经济新常态下战略性新兴产业金融支持效率评价及影响因素研究[J]. 经济体制改革，2017，（01）：129-135.
关键词：经济新常态；政府引导基金；发展思考
1.引言
在经济新常态的发展环境的影响下，探究中长期的经济发展动力是推动经济改革的重要内容，据统计，2008年，我国政府在社会基础设施建设上投资了共计4万亿元，这是为了要推动社会经济的发展，与此不同的是，新常态下的经济改革偏向于针对供给方展开深入的改革措施，其主要目标就是推动战略性的新型行业的稳定发展、刺激创业与创新的发展，那么，产业投资就是关键环节。因此，中央以及地方各个政府将政府引导基金当做是优化产业运作、调整经济发展结构的重要措施。本文则是结合个别地方政府的政府引导基金的经营与运作，从政府引导基金的创立、发展与创新的角度展开研究。
2.经济新常态下政府引导基金发展现状
（一）政府引导基金的理论基础
政府引导基金的设立者是政府机构，同时联合其他社会资本组织共同完成设立的，这就赋予了该基金一定的政策性，其作用就是在股权投资上增加政府资源的供给，处理由于市场配置股权资本的经济问题，推动创业与创新的股权融资的发展，体现财政资金的市场效应，从而实现我国战略性的新兴产业发展、调整产业的管理结构、社会经济的改革发展。
（二）政府引导基金的发展现状
在2014年至2016年期间，政府引导基金运营规模的增长趋势表现在井喷式的特点上，发展至今，我国政府在全国范围内成功设立了上千个政府引导基金。近两年就设立了442个基金，其目标筹集金额共计36000亿元，而在2015年的时候总金额也只有15000亿元，同比就增长了138%。从规模上的对比分析，2013年政府引导基金的总金额仅达730亿元，因此，我们能够发现，自从2015年之后，我国政府引导基金的运营规模在快速增长中。
政府引导基金重点发展了产业投资上，其供给侧创新的影响十分明显。与2008年的经济形势相比，政府引导基金就像是升级版本的投资模式，运用股权投资的方式来推动供给侧的创新发展，从而调整供给方产业的管理结构，这一点从七大战略性新兴产业、运营性与生活性服务产实业的运营方面也有所体现。
此外，政府引导基金也改善了财政推动产业改革的方式。在以往经济环境中，财政基本上都是运用无偿拨款的方式来支持产业的发展，但是这也在极大程度上受到了政府审核结果的限制，过于分散的投资项目不能实现优质的发展，被投资公司也无法发挥市场的引导作用。财政资金的支持方式无法完成滚动式的投资，另外一些公司通过非常规方式进行灰色交易。因此，为了规避风险，政府引导基金可以通过母基金股权投资方式促进市场资本得持续性投资，解决公司在成立初期的资金问题，并且将财政引导作用充分发挥出来。
3.经济新常态下政府引导基金的发展问题与思考
（一）发展问题
中央以及地方设立的政府引导基金中许多都出现了“沉睡”问题，并且其程度逐渐恶化，政府引导基金应当调整市场失灵状态的，但是大部分却在金融机构中成了储蓄资金。比如是在2015年，中央机构设立的政府引导基金共计有13个，在基金筹集的总金额中大约有超过1000亿元留存未用，占比大约30%。此外，在地方政府引导基金中抽查6个，发现大约66%的资金都在金融机构中储存未用。
（二）原因分析
政府引导基金的资金留存问题的主要原因可以总结成3个方面，其一，是由于存在一定隐情，2014年，政府引导基金出现了不断增长的情况，这是由于财政机构的有关清理政府资金存量、回收财政统筹安排和2015年清理政府资金补贴的具体规定，有关政府机构为了能够保住原有资金，又由于财政上将资金从拨放轉变成投资的影响，在一线城市快速设立政府引导基金之后，二线与三线城市以及县区都注重基金的设立，并且在短时间内扩大了政府引导基金的运营规模；其二，由于资金花不完，政府引导基金的设立规模不应当受到政府意愿和财政资金能力的影响，而是应当将地方上的经济发展现状以及新兴产业的创业与创新项目的制定；其三就是不敢花的原因，政府是非常注重资金的安全性管理，而并不重视经济效益，在资金管理中最主要的一点就是防范风险，以及国有资金的保值与增值。此外，也是由于政府引导基金并未具备一定的专业能力能够实现优质投资。
（三）对经济新常态下的政府引导基金发展的思考
结合政府引导基金的运营结构上分析，可以从管理制度、激励制度以及专项基金上进行思考。
1.管理制度
地方政府的政府引导基金的管理方式有两种，分别是自行管理和委托专业机构管理，但是大部分基金管理制度是政府机构的管理人或是指定人员制定的，因此，固有的政府工作理念使工作人员不能够从政府中脱离出来而独立进行思考，甚至会让政府引导基金成为另一种意义上的投资平台或是融资平台。因此，建设市场化管理方式，完善管理制度，这就需要明确的划分主管机构、基金组织以及基金负责人的职责范围，重视政府与市场之间的联系。此外，要成立基金理事会，其作用就是制定基金管理战略；成立基金管理组织，其投资项目以及常规管理应当由基金富足人根据市场运营制度来实现管理，其中包含了专项基金、投资项目等内容。
2.激励制度
股权投资基金产业是人才集中的产业，通过完善的激励制度能够吸引优秀人才的参加，有助于企业团队加强内部凝聚力，给企业的长期发展提供坚实的基础。以苏州元禾为例，苏州元禾运用高管强制性跟进投资、基层员工选择性跟进投资等各种方式把企业利益和员工利益紧紧的绑在一起，实现了中长期激励目标.
3.专项基金
政府应当引进市场资本，提高基金的市场化运营水平，防止政府单方面的干预基金的常规运营，比如是可以在基金的基层或是内部结构中成立专项基金，并且引进金融资本以及产业资源，让股权实现多元化发展，缩减政府持有股权的占比。在不断扩大政府引导基金运营规模之外，也要注重加强产业项目审核能力、产业发展能力，并引进金融资本。
4.结论
2016年我国政府放宽了地方投资比例的标准，比如是江苏省地区政府在投资基金管理中有关江苏省地区公司的范围明确在：在江苏省地区范围中的和被投资公司的生产与发展联系密切的分公司、子公司以及办事机构等。而在2017年，政府引导基金同样放宽了投资标准，比如是重庆产业引导基金管理规定中提出了，重庆地区的投资原则不得超过专项基金总金额的20%；基金负责人在重庆地区完成注册并且纳税的，那么根据重庆投资准则，投资不得低于总金额的50%。
此外，我国各行各业的发展都出现了极大的变化，各个地区的经济发展都出现了一定的差异性，现阶段，政府引导基金由于运营规模的快速增长而出现了资金结余问题，据研究，基金会出现多种方向的发展，比如是基金实际上交的金额逐渐降低，并且坚持走在股权投资的道路方向上，同时，通过债权投资方式来缓解资金压力，以及由于基金管理中存在的差异性，逐渐改善基金项目的管理模式，其中部分政府引导基金加强了市场化管理能力，加强投资能力从而形成直投能力，甚至是委托管理基金等增值服务的提供能力等。
参考文献：
[1]成丹. 地方政府引导基金治理机制及辽宁运行实践[J]. 地方财政研究，2017，（03）：24-29+36.
[2]本刊编辑部. 政府引导基金：制度约束与地方政府行为扭曲[J]. 地方财政研究，2017，（03）：1.
[3]江苏省盐城市财政局课题组. 发挥市级政府投资基金引导效应 推动城市创新创业发展——以江苏省盐城市为例[J]. 预算管理与会计，2017，（02）：35-38.
[4]李萌，杨扬. 经济新常态下战略性新兴产业金融支持效率评价及影响因素研究[J]. 经济体制改革，2017，（01）：129-135.