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【摘 要】电力行业一直是我国经济发展中不可或缺的重要组成部分，该行业对市场风险的敏感性较差，还有自然垄断的特殊性。如果未能及时采取措施防范财务风险，将导致财务风险的发生。相关数据表明，存在财务风险的电力企业大多有偿债水平低下、资金周转周期过长、资产负债率偏高等特点。因此，本文通过研究A公司财务管理风险的类型，根据其各种财务风险问题，研究其成因并制定了对其有效的防范措施。
【关键词】财务风险；成因；防范措施
电力行业一直是我国经济发展中不可或缺的组成部分，随着我国社会主义市场经济持续发展，财务风险伴随着电力企业的发展。因此，对财务风险进行防范已成为电力企业在日常财务管理中的事项。然而电力企业仍存在偿债水平低下、资金周转周期过长、资产负债率偏高等问题。因此，研究电力企业财务风险的类型及形成原因，有利于电力企业的长远发展。
一、A公司财务状况分析
1.公司简介
A公司实施以集团公司、分（子）公司、基层企业三级责任主体为基础的集团化管理体制和运行模式。拥有5家上市公司。集团公司拥有国内在役最大火力发电厂和世界最大在役风电场；拥有我国已建成投产发电的最大水电站之一以及物流网络覆盖全国的中国水利电力物资有限公司等。截至2017年7月底，该集团公司在役及在建资产分布在全国31个省区市以及境外的缅甸、柬埔寨、老挝等国家和地区，资产总额达到7006亿元，员工总数10.01万人，在役发电装机1.42亿千瓦。自2010年起，集团公司连续第八次入选世界500强。
2.A公司财务状况分析
（1）盈利能力分析
据统计，A公司总资产利润率2016年比2015年低0.22%，而2017年比2016年高0.18%，总资产利润率虽有变动，但是都不高在1%左右，表明企业近3年来资产获取利润水平低下，收入占投入資本的比率低；其主营业务利润率逐年减少，2017年比2016年低9.32%，2016年比2015年低5.59%，净利润占主营业务的比率越来越低，说明企业生产成本高，利润越来越少；A公司的成本费用利润率，2017年比2016年高3.06%，2016年比2015年低9.69%，生产过剩的电力是无法储存的，那么生产费用会转入生产成本中，而销售费用多用于商品销售，这个指标越大说明企业经济效益越好，反之，说明企业经济效益下滑。
（2）现金流量指标
据统计，A公司经营现金净流量对销售收入比率逐年减少，2016年比2015年低0.05%，2017年比2016年低0.07%，表明A公司收入质量降低，资金利用效果不好；其经营现金净流量与净利润的比率2016年比2015年高2.55%，2017年却比2016年低2.77%，说明A公司盈利能力不稳定，虽有利润但没收到现金，或实物损坏贬值，这些没有收到现金的利润风险较大。经营现金净流量对负债比率3年变动幅度不大，稳定在0.1%左右，说明现金偿还负债的能力较为稳定。
二、A公司财务风险成因分析
A公司财务风险成因主要由外部因素和内部因素构成。1.外部因素
（1）自然灾害风险
A公司以前主要依靠火力发电，为了响应国家清洁能源号召，大力开发水力发电和风力发电，还引进高学历人才研究新能源来进行发电。然而这些能源离不开大自然，大自然给予人们方便的同时也会给人带来意想不到的威胁。自然灾害一旦发生，将会影响A公司的正常生产运行，企业内部将发生财务风险，获利水平将变得低下。另外，自然灾害会对发电设备本身造成破坏，还得增加巨额的维修费进行修理。
（2）政策性风险
A公司属于我国重要的能源企业，国家政策直接影响其营运能力，所以A公司必须以国民经济利益为前提，进行合理的生产经营活动。省级电网企业含税输配电价水平和政府性基金及附加标准降低、期末留抵税额一次性退返等腾出的电价空间，全部用于降低一般工商业电价。A公司也因此产生了经济损失。所以，A公司面临的财务风险的最重要风险之一是电价政策风险，A公司收益不稳定由于电价的调整。
2.内部因素
（1）燃料成本财务风险
从表1看出，燃料成本己经成为A公司营业成本中的主要成本，A公司的主营业务为电力生产与销售，所以燃料成本最多，占有营业成本的60%以上。2014年，全年公司实现营业收入701.94亿元，其中营业成本490.99亿元。从上表数据可以看出A公司近几年的营业收入变化与营业成本变化，而燃料成本占营业成本的主要部分，2014年-2017年，煤炭一直处于供不应求，缺口进一步加大，燃料价格居高不下，火电减少亏损的难度进一步加大，资产负债率趋高，资产负债率达到70%左右，公司债务风险日益增加。
（2）多种经营财务风险
从表2看出，A公司的发电一直以来以火力发电为主，为了响应国家清洁能源的号召，也会采用水力、风能、新能源等多种方式发电。同时A公司还在金融证券房地产等行业进行资本投入。A公司公司作为大型电力央企，面对同行业激烈的竞争压力，必须加快自身的发展，实施多元化发展战略，将不同发电方式的各种机器设备结合起来使用，给企业带来更大利润。A公司多元化发展战略也是为了适应市场的大趋势。但在不熟悉的领域时，开展多种经营投资，往往会出现投资决策失误，这将会给企业带来较大财务风险，引起巨大的经济损失。
三、A公司财务风险控制与防范措施
1.自然灾害风险防范控制
（1）强化自然灾害风险防范意识 A公司作为靠自然资源生产的企业，要改变曾经的那种侥幸心理。先给企业员工灌输自然灾害风险知识，加强企业员工对自然灾害风险的防范意识。建立切实有效的预防自然灾害风险机制，加大对自然灾害风险管理各方面的投入。
（2）建立自然灾害风险内控制度
建立完善A公司自然灾害风险内控制度。制度里应当写明企业法人、责任人以及部门负责人的责任义务范畴，应明确规定自然灾害风险应急预案的上报程序，规范自然灾害风险管理，完善其制度，严格贯彻执行A公司的自然灾害风险内控制度。
2.燃料成本财务风险防范控制（1）建立合理的电煤管理体制
针对市场的新变化，A公司应建立以市场为主导的电煤管理体制。积极采取措施降低成本，减少燃料费用，对燃煤进行实时动态监控。当燃料不足时，及时提出解决方案并上报。
（2）签订中长期燃料供应合同
由于煤价的不稳定，大部分的电力企业和煤炭供应商都是签订的短期合同，短期合同往往会增加发电企业的燃料成本。火电企业最需要的就是电煤，火电企业应找寻合适的煤炭供应企业，并与他们建立长期的合作关系。具体举措如下：应采取多元化长期战略合作关系；应通过集团公司集体采购来应对市场的波动；要建立煤电价格联动机制。
3.投资风险防范控制
（1）争取政府支持力度
A公司的投资活动主要是对电厂的投资。以前国家完全投资电力工程项目，现在仅对电力工程项目进行政策扶持。因此，A公司应在建设电厂前，积极争取当地政府的政策扶持，最大限度争取当地各种优惠扶持政策，争取最大减免额度，以降低投资活动风险。
（2）做好投资估算及预判
A公司的投资项目要面向市场，而不是由国家完全投资。电力市场竞争日益加大，投资项目的风险也随之加大。A公司需要创新其经营管理理念，做好投资前的可行性研究报告，和充分预判企业的投资风险和收益。同时引入高效的管理团队对投资活动进行专业的操控管理，使投资项目更具市场竞争力。
4.筹资风险防范控制
（1）科学制定筹资策略
A公司财务人员应在筹集资金前就分析预测出后续可能需要的资金，必须能较为准确地估算出筹资规模，一定要避免到时候筹集的资金过多而造成资源浪费，也不能因资金过少阻碍其正常生产运行。另外，一定要重视筹资期限，依据实际情况选择合适的筹资期限，切不可凭空想象。最后，应根据实际生产需求對各种筹资方式进行有效的评估，选择出最优的筹资方式，使得筹资风险最小，利益最优。
（2）全面优化资金结构
资金结构的优化在今天的财务管理中尤为重要，如果A公司筹资后获得利润高于债务成本，则可适当的提升债务成本。但是，债务成本过高则会导致债权人投资收益率的增大，使得企业成本增加，最终引发财务风险。因此，A公司要做到在筹资风险与债务资本之间的平衡，选择最优资金结构，将筹资风险降到最低水平。
（3）宏观分析外部环境
A公司应重点培养财务管理者的风险意识，让其做到在掌握企业发展的同时关注外部宏观环境，为筹资活动中可能发生的财务风险提出切实可行的方案。通过对财务指标的分析整理预测潜在筹资风险。同时，筹资后的债务偿还非常重要，必须提高债务偿还能力才能进行有效的筹资活动。A公司需不断提高其经营发展能力，科学投资才能降低筹资风险。
参考文献：
[1]曾文.电力企业财务风险分析与防范[J].民营科技，2016.
[2]韩莹莹.电力企业如何防范内部财务风险[J].财会学习，2016.
【关键词】财务风险；成因；防范措施
电力行业一直是我国经济发展中不可或缺的组成部分，随着我国社会主义市场经济持续发展，财务风险伴随着电力企业的发展。因此，对财务风险进行防范已成为电力企业在日常财务管理中的事项。然而电力企业仍存在偿债水平低下、资金周转周期过长、资产负债率偏高等问题。因此，研究电力企业财务风险的类型及形成原因，有利于电力企业的长远发展。
一、A公司财务状况分析
1.公司简介
A公司实施以集团公司、分（子）公司、基层企业三级责任主体为基础的集团化管理体制和运行模式。拥有5家上市公司。集团公司拥有国内在役最大火力发电厂和世界最大在役风电场；拥有我国已建成投产发电的最大水电站之一以及物流网络覆盖全国的中国水利电力物资有限公司等。截至2017年7月底，该集团公司在役及在建资产分布在全国31个省区市以及境外的缅甸、柬埔寨、老挝等国家和地区，资产总额达到7006亿元，员工总数10.01万人，在役发电装机1.42亿千瓦。自2010年起，集团公司连续第八次入选世界500强。
2.A公司财务状况分析
（1）盈利能力分析
据统计，A公司总资产利润率2016年比2015年低0.22%，而2017年比2016年高0.18%，总资产利润率虽有变动，但是都不高在1%左右，表明企业近3年来资产获取利润水平低下，收入占投入資本的比率低；其主营业务利润率逐年减少，2017年比2016年低9.32%，2016年比2015年低5.59%，净利润占主营业务的比率越来越低，说明企业生产成本高，利润越来越少；A公司的成本费用利润率，2017年比2016年高3.06%，2016年比2015年低9.69%，生产过剩的电力是无法储存的，那么生产费用会转入生产成本中，而销售费用多用于商品销售，这个指标越大说明企业经济效益越好，反之，说明企业经济效益下滑。
（2）现金流量指标
据统计，A公司经营现金净流量对销售收入比率逐年减少，2016年比2015年低0.05%，2017年比2016年低0.07%，表明A公司收入质量降低，资金利用效果不好；其经营现金净流量与净利润的比率2016年比2015年高2.55%，2017年却比2016年低2.77%，说明A公司盈利能力不稳定，虽有利润但没收到现金，或实物损坏贬值，这些没有收到现金的利润风险较大。经营现金净流量对负债比率3年变动幅度不大，稳定在0.1%左右，说明现金偿还负债的能力较为稳定。
二、A公司财务风险成因分析
A公司财务风险成因主要由外部因素和内部因素构成。1.外部因素
（1）自然灾害风险
A公司以前主要依靠火力发电，为了响应国家清洁能源号召，大力开发水力发电和风力发电，还引进高学历人才研究新能源来进行发电。然而这些能源离不开大自然，大自然给予人们方便的同时也会给人带来意想不到的威胁。自然灾害一旦发生，将会影响A公司的正常生产运行，企业内部将发生财务风险，获利水平将变得低下。另外，自然灾害会对发电设备本身造成破坏，还得增加巨额的维修费进行修理。
（2）政策性风险
A公司属于我国重要的能源企业，国家政策直接影响其营运能力，所以A公司必须以国民经济利益为前提，进行合理的生产经营活动。省级电网企业含税输配电价水平和政府性基金及附加标准降低、期末留抵税额一次性退返等腾出的电价空间，全部用于降低一般工商业电价。A公司也因此产生了经济损失。所以，A公司面临的财务风险的最重要风险之一是电价政策风险，A公司收益不稳定由于电价的调整。
2.内部因素
（1）燃料成本财务风险
从表1看出，燃料成本己经成为A公司营业成本中的主要成本，A公司的主营业务为电力生产与销售，所以燃料成本最多，占有营业成本的60%以上。2014年，全年公司实现营业收入701.94亿元，其中营业成本490.99亿元。从上表数据可以看出A公司近几年的营业收入变化与营业成本变化，而燃料成本占营业成本的主要部分，2014年-2017年，煤炭一直处于供不应求，缺口进一步加大，燃料价格居高不下，火电减少亏损的难度进一步加大，资产负债率趋高，资产负债率达到70%左右，公司债务风险日益增加。
（2）多种经营财务风险
从表2看出，A公司的发电一直以来以火力发电为主，为了响应国家清洁能源的号召，也会采用水力、风能、新能源等多种方式发电。同时A公司还在金融证券房地产等行业进行资本投入。A公司公司作为大型电力央企，面对同行业激烈的竞争压力，必须加快自身的发展，实施多元化发展战略，将不同发电方式的各种机器设备结合起来使用，给企业带来更大利润。A公司多元化发展战略也是为了适应市场的大趋势。但在不熟悉的领域时，开展多种经营投资，往往会出现投资决策失误，这将会给企业带来较大财务风险，引起巨大的经济损失。
三、A公司财务风险控制与防范措施
1.自然灾害风险防范控制
（1）强化自然灾害风险防范意识 A公司作为靠自然资源生产的企业，要改变曾经的那种侥幸心理。先给企业员工灌输自然灾害风险知识，加强企业员工对自然灾害风险的防范意识。建立切实有效的预防自然灾害风险机制，加大对自然灾害风险管理各方面的投入。
（2）建立自然灾害风险内控制度
建立完善A公司自然灾害风险内控制度。制度里应当写明企业法人、责任人以及部门负责人的责任义务范畴，应明确规定自然灾害风险应急预案的上报程序，规范自然灾害风险管理，完善其制度，严格贯彻执行A公司的自然灾害风险内控制度。
2.燃料成本财务风险防范控制（1）建立合理的电煤管理体制
针对市场的新变化，A公司应建立以市场为主导的电煤管理体制。积极采取措施降低成本，减少燃料费用，对燃煤进行实时动态监控。当燃料不足时，及时提出解决方案并上报。
（2）签订中长期燃料供应合同
由于煤价的不稳定，大部分的电力企业和煤炭供应商都是签订的短期合同，短期合同往往会增加发电企业的燃料成本。火电企业最需要的就是电煤，火电企业应找寻合适的煤炭供应企业，并与他们建立长期的合作关系。具体举措如下：应采取多元化长期战略合作关系；应通过集团公司集体采购来应对市场的波动；要建立煤电价格联动机制。
3.投资风险防范控制
（1）争取政府支持力度
A公司的投资活动主要是对电厂的投资。以前国家完全投资电力工程项目，现在仅对电力工程项目进行政策扶持。因此，A公司应在建设电厂前，积极争取当地政府的政策扶持，最大限度争取当地各种优惠扶持政策，争取最大减免额度，以降低投资活动风险。
（2）做好投资估算及预判
A公司的投资项目要面向市场，而不是由国家完全投资。电力市场竞争日益加大，投资项目的风险也随之加大。A公司需要创新其经营管理理念，做好投资前的可行性研究报告，和充分预判企业的投资风险和收益。同时引入高效的管理团队对投资活动进行专业的操控管理，使投资项目更具市场竞争力。
4.筹资风险防范控制
（1）科学制定筹资策略
A公司财务人员应在筹集资金前就分析预测出后续可能需要的资金，必须能较为准确地估算出筹资规模，一定要避免到时候筹集的资金过多而造成资源浪费，也不能因资金过少阻碍其正常生产运行。另外，一定要重视筹资期限，依据实际情况选择合适的筹资期限，切不可凭空想象。最后，应根据实际生产需求對各种筹资方式进行有效的评估，选择出最优的筹资方式，使得筹资风险最小，利益最优。
（2）全面优化资金结构
资金结构的优化在今天的财务管理中尤为重要，如果A公司筹资后获得利润高于债务成本，则可适当的提升债务成本。但是，债务成本过高则会导致债权人投资收益率的增大，使得企业成本增加，最终引发财务风险。因此，A公司要做到在筹资风险与债务资本之间的平衡，选择最优资金结构，将筹资风险降到最低水平。
（3）宏观分析外部环境
A公司应重点培养财务管理者的风险意识，让其做到在掌握企业发展的同时关注外部宏观环境，为筹资活动中可能发生的财务风险提出切实可行的方案。通过对财务指标的分析整理预测潜在筹资风险。同时，筹资后的债务偿还非常重要，必须提高债务偿还能力才能进行有效的筹资活动。A公司需不断提高其经营发展能力，科学投资才能降低筹资风险。
参考文献：
[1]曾文.电力企业财务风险分析与防范[J].民营科技，2016.
[2]韩莹莹.电力企业如何防范内部财务风险[J].财会学习，2016.