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摘 要：煤行业作为我国经济发展的一个支柱行业，对我国经济的发展有着非常大的影响，而煤矿企业的不断增多，企业间的竞争加大，使得煤炭企业在重组日益频繁，对资金的需求也在一个新的高度，如何做好资金的筹集，是该行业的重要任务。本文将对煤炭企业筹资财务风险进行认识，并探讨，以采取应对措施，更好的提高我国煤炭企业规模的发展壮大。
关键词：煤炭企业 筹资财务风险 措施
前言
近年来，由于钢铁市场的不景气，使得煤炭企业也备受冲击。煤炭库存量不断增多，市场供大于求，煤炭企业面临着非常严峻的市场形势。如何在这样困难的环境下助推企业发展，物资供应在企业管理中就显得非常重要，尤其是物资供应的每个环节都会对企业实现效益做有力支撑，可以说物资供应系统运作好坏对企业的生存与发展有巨大影响。基于当前形势，煤炭企业要及时进行资源开发，扩大企业的产业规模，这就需要大规模的外来资金做支持。筹资是企业的一个非常重要的财务渠道，是解决资金短缺问题的主要方式，也是整个财务管理工作的起点，筹资决策的成功与否直接制约着投资和分配过程。为实现煤炭企业价值最大化目标，尽量保证企业偿债能力的条件下，要尽量降低企业的资金成本，所以在筹资渠道选择的过程中要执行资金综合边际成本最低原则和风险适当原则。但是在财务决策中企业经常面临筹资困境，负债筹资的成本较低，而且存在的筹资风险很高。所有者权益筹资财务风险低，而筹资成本很高等问题，如何做好煤炭企业筹资决策风险分析是本文讨论的重点。
一、筹资风险的认识
企业要想筹资就必须承担财务筹资风险，筹资风险是指企业因借入资金，在筹资活动中由于资金供需市场、宏观经济环境的变化或筹资来源结构、币种结构、期限结构等变化因素，使得企业借入资金筹集给财务运行带来的不确定性，并给企业带来的预期结果与实际结果的差异。
企业筹集的全部资金来源有自有资金（权益资金）和借人资金（债务资金）两种方式，因此存在的企业的筹资风险就表现为债务筹资风险与股权筹资风险两种。负债筹资风险是指由于资金供需市场、宏观环境的变化和期限结构等因素的影响指到期不能偿还债务的风险，表现为企业所有者权益下降，丧失偿债能力、发生财务困难，以及面临破产等方面的风险。影响因素有负债规模、利率、币种结构、期限结构、债务结构、企业的投资决策和企业所处的外部环境的变化，给企业财务的成果带来了很大的不确定性。股权筹资风险顾名思义就是在发行股票筹资时造成的风险，风险的造成原因是发行数量、发行时机、筹资成本等因素影响。股票筹资时因投资者投人的资金没有达到预期的投资收益就会造成他们抛售股票，这样就会使得股价下跌，使得企业再进行筹资就会加大困难，筹资的成本也会相应的上升。
二、企业筹资风险影响的内外因素
1、企业筹资风险影响的内因。一是负债的利息率过高，利息率会直接影响企业股东的收益，负债利率越高，财务杠杆系数越大，也就是说在负债规模相同条件下，负债利息与负债利率成正比，负债利息率越多，企业承担的利息费用的支出就越高，企业面临的经营风险变得非常大。二是负债的规模过大。筹资规模取决于企业未来发展对资金的需求，借入资金和自有资金的比例，与企业的财务利益和风险都有非常大的关系。 企业的财务杠杆系数是税息前利润和税息前利润和利息的差额之间的比例，当投资利润率高于利息率时，这时企业扩大负债规模，可以在一定程度上提高借入资金与自有资金之间的比率，就会增加企业的权益资本收益率。三是负债的期限结构不合理。企业债务融资中使用的长期和短期借款的比重，期债务与长期债务的融资成本不同，通常长期债务的利息会高于短期债务的利息。
2、企业筹资风险影响的外部因素。筹资风险的外部因素，指的是 企业筹资活动负债以外的影响因素，主要有企业的 经营风险、预期的现金净流量、资产的流动性、金融 市场及经济环境因素等。一是金融市场存在的风险。金融市场的资金供求情況引起汇率、利率的波动，能够决定企业负债利息率，就会影响企业的筹资情况。二是企业经营中的风险。如果企业经营不善，企业运行产生的利润不够偿还债务，这就导致企业就要面临破产风险。三是资产的整体流动性。企业的偿还能力要看企业的现金是否足够，资产的流动性强，锁门偿还能力好，如果流动性不强，即使企业的经营状况好，也一样承担很大的筹资风险。
三、煤炭企业筹资财务风险防范措施
当前煤炭企业依然是一个“高消耗、高投入”的行业，积压、待报废物资所占比重仍高，采购方式的单一，依然采用招标、比价方式进行采购，同时用户、库存、采购、供应商之间物流信息不能及时交换，造成盲目采购，没有立足市场， 树立风险意识，这都影响了企业的发展，也影响了煤炭企业筹资。
1、做好煤炭企业负债结构优化。煤炭企业基建规模比较大，时间周期久，投资回报率比较低，对资金的占用时间长，往往会对资金的使用成本高。煤炭企业需根据自身现有的可用资金、企业目前的经营状况与预期的业务发展对资金量的需求，全面预测国家经济发展形势，认真研究资金市场的供求现状，根据利率走势，把握其发展趋势，并结合企业实际情况，采取多种方式，并结合煤炭企业本身经营周期和发展阶段、经营规模和经济实力、筹资的难易程度等各种影响因素进行综合考虑，着重以引进战略合作伙伴与自主经营、自主筹资为主，对集团规模扩张的资金需求应以发行企业长期债券、上市融资、引进战略合作伙伴方式为主。做到既符合适度的筹资规模，增加低成本融资方式，同时又达到了合理的期限安排，以达到优化企业负债结构，保持企业所借入资金和自有资金适当的比例关系，还降低财务支付风险的目的。
2、树立煤炭企业的风险意识。在社会主义市场经济体制下，煤炭企业成为自主经 营、自负盈亏、自我约束、自我发展的独立商品生产者和经营者，必须独立承担风险。煤炭企业在从事生产 经营活动时，内外部环境的变化，导致实际结果与预 期效果相偏离的情况是难以避免的。如果在风险不 断加大时，煤炭企业却毫无准备，更谈不上应对措施，结 果必然会遭致失败。因此，煤炭企业必须树立风险意识， 即正确承认风险，科学估测风险，预防发生风险，并 且有效应付风险。
3、加强煤炭企业财务风险防范制度的建立。市场经济环境是变化发展的一个过程，企业之间的竞争也会变得更加的激烈，以至于煤炭企业在生产经营过程中难以避免的遇到种种风险，尤其是煤炭企业内部环境的变化，会导致实际结果与预期效果相偏离。所以建立一套完善的风险预防机制和财务信息网络有利于形成良好的内部环境，及时地对财务风险采取预测与防范。作为煤炭企业，在财务管理制度的建立，需要对当前企业经营活动都需要哪些内容，在经营中会遇到什么样的风险，而且这发生的风险会对煤炭企业产生什么样的影响。这样才会对企业事态的发展特点、状态采取一定监测，定量测算财务风险临界值，迅速对可能发生的或已发生的与预期不符的变化进行及时有效的反映，这样才能更好的筹资，减少负债筹资风险。
参考文献
[1] 吕荣. 企业财务活动信息化存在的问题、原因及对策[J]. 现代营销（学苑版）. 2013（04）
[2] 李光荣. 国有煤炭企业全面风险演化机理及管控体系研究[D]. 中国矿业大学（北京） 2014
[3] 孙和福. 国有上市企业筹资风险管理与防范[J]. 学术交流. 2012（09）
[4] 王妮娜. 信用控制与现金流管理的探析——以ZG燃气公司为例[J]. 中国商论. 2015（14）
[5] 王雪娟，李晓蕾. 企业筹资风险及其防范[J]. 合作经济与科技. 2013（06）
作者简介：宋科 1985.04.07 男 山东省潍坊市 新汶矿业集团物资供销有限责任公司 目前是中级会计师 担任分公司财务部主任 准备进高级会计师职称
关键词：煤炭企业 筹资财务风险 措施
前言
近年来，由于钢铁市场的不景气，使得煤炭企业也备受冲击。煤炭库存量不断增多，市场供大于求，煤炭企业面临着非常严峻的市场形势。如何在这样困难的环境下助推企业发展，物资供应在企业管理中就显得非常重要，尤其是物资供应的每个环节都会对企业实现效益做有力支撑，可以说物资供应系统运作好坏对企业的生存与发展有巨大影响。基于当前形势，煤炭企业要及时进行资源开发，扩大企业的产业规模，这就需要大规模的外来资金做支持。筹资是企业的一个非常重要的财务渠道，是解决资金短缺问题的主要方式，也是整个财务管理工作的起点，筹资决策的成功与否直接制约着投资和分配过程。为实现煤炭企业价值最大化目标，尽量保证企业偿债能力的条件下，要尽量降低企业的资金成本，所以在筹资渠道选择的过程中要执行资金综合边际成本最低原则和风险适当原则。但是在财务决策中企业经常面临筹资困境，负债筹资的成本较低，而且存在的筹资风险很高。所有者权益筹资财务风险低，而筹资成本很高等问题，如何做好煤炭企业筹资决策风险分析是本文讨论的重点。
一、筹资风险的认识
企业要想筹资就必须承担财务筹资风险，筹资风险是指企业因借入资金，在筹资活动中由于资金供需市场、宏观经济环境的变化或筹资来源结构、币种结构、期限结构等变化因素，使得企业借入资金筹集给财务运行带来的不确定性，并给企业带来的预期结果与实际结果的差异。
企业筹集的全部资金来源有自有资金（权益资金）和借人资金（债务资金）两种方式，因此存在的企业的筹资风险就表现为债务筹资风险与股权筹资风险两种。负债筹资风险是指由于资金供需市场、宏观环境的变化和期限结构等因素的影响指到期不能偿还债务的风险，表现为企业所有者权益下降，丧失偿债能力、发生财务困难，以及面临破产等方面的风险。影响因素有负债规模、利率、币种结构、期限结构、债务结构、企业的投资决策和企业所处的外部环境的变化，给企业财务的成果带来了很大的不确定性。股权筹资风险顾名思义就是在发行股票筹资时造成的风险，风险的造成原因是发行数量、发行时机、筹资成本等因素影响。股票筹资时因投资者投人的资金没有达到预期的投资收益就会造成他们抛售股票，这样就会使得股价下跌，使得企业再进行筹资就会加大困难，筹资的成本也会相应的上升。
二、企业筹资风险影响的内外因素
1、企业筹资风险影响的内因。一是负债的利息率过高，利息率会直接影响企业股东的收益，负债利率越高，财务杠杆系数越大，也就是说在负债规模相同条件下，负债利息与负债利率成正比，负债利息率越多，企业承担的利息费用的支出就越高，企业面临的经营风险变得非常大。二是负债的规模过大。筹资规模取决于企业未来发展对资金的需求，借入资金和自有资金的比例，与企业的财务利益和风险都有非常大的关系。 企业的财务杠杆系数是税息前利润和税息前利润和利息的差额之间的比例，当投资利润率高于利息率时，这时企业扩大负债规模，可以在一定程度上提高借入资金与自有资金之间的比率，就会增加企业的权益资本收益率。三是负债的期限结构不合理。企业债务融资中使用的长期和短期借款的比重，期债务与长期债务的融资成本不同，通常长期债务的利息会高于短期债务的利息。
2、企业筹资风险影响的外部因素。筹资风险的外部因素，指的是 企业筹资活动负债以外的影响因素，主要有企业的 经营风险、预期的现金净流量、资产的流动性、金融 市场及经济环境因素等。一是金融市场存在的风险。金融市场的资金供求情況引起汇率、利率的波动，能够决定企业负债利息率，就会影响企业的筹资情况。二是企业经营中的风险。如果企业经营不善，企业运行产生的利润不够偿还债务，这就导致企业就要面临破产风险。三是资产的整体流动性。企业的偿还能力要看企业的现金是否足够，资产的流动性强，锁门偿还能力好，如果流动性不强，即使企业的经营状况好，也一样承担很大的筹资风险。
三、煤炭企业筹资财务风险防范措施
当前煤炭企业依然是一个“高消耗、高投入”的行业，积压、待报废物资所占比重仍高，采购方式的单一，依然采用招标、比价方式进行采购，同时用户、库存、采购、供应商之间物流信息不能及时交换，造成盲目采购，没有立足市场， 树立风险意识，这都影响了企业的发展，也影响了煤炭企业筹资。
1、做好煤炭企业负债结构优化。煤炭企业基建规模比较大，时间周期久，投资回报率比较低，对资金的占用时间长，往往会对资金的使用成本高。煤炭企业需根据自身现有的可用资金、企业目前的经营状况与预期的业务发展对资金量的需求，全面预测国家经济发展形势，认真研究资金市场的供求现状，根据利率走势，把握其发展趋势，并结合企业实际情况，采取多种方式，并结合煤炭企业本身经营周期和发展阶段、经营规模和经济实力、筹资的难易程度等各种影响因素进行综合考虑，着重以引进战略合作伙伴与自主经营、自主筹资为主，对集团规模扩张的资金需求应以发行企业长期债券、上市融资、引进战略合作伙伴方式为主。做到既符合适度的筹资规模，增加低成本融资方式，同时又达到了合理的期限安排，以达到优化企业负债结构，保持企业所借入资金和自有资金适当的比例关系，还降低财务支付风险的目的。
2、树立煤炭企业的风险意识。在社会主义市场经济体制下，煤炭企业成为自主经 营、自负盈亏、自我约束、自我发展的独立商品生产者和经营者，必须独立承担风险。煤炭企业在从事生产 经营活动时，内外部环境的变化，导致实际结果与预 期效果相偏离的情况是难以避免的。如果在风险不 断加大时，煤炭企业却毫无准备，更谈不上应对措施，结 果必然会遭致失败。因此，煤炭企业必须树立风险意识， 即正确承认风险，科学估测风险，预防发生风险，并 且有效应付风险。
3、加强煤炭企业财务风险防范制度的建立。市场经济环境是变化发展的一个过程，企业之间的竞争也会变得更加的激烈，以至于煤炭企业在生产经营过程中难以避免的遇到种种风险，尤其是煤炭企业内部环境的变化，会导致实际结果与预期效果相偏离。所以建立一套完善的风险预防机制和财务信息网络有利于形成良好的内部环境，及时地对财务风险采取预测与防范。作为煤炭企业，在财务管理制度的建立，需要对当前企业经营活动都需要哪些内容，在经营中会遇到什么样的风险，而且这发生的风险会对煤炭企业产生什么样的影响。这样才会对企业事态的发展特点、状态采取一定监测，定量测算财务风险临界值，迅速对可能发生的或已发生的与预期不符的变化进行及时有效的反映，这样才能更好的筹资，减少负债筹资风险。
参考文献
[1] 吕荣. 企业财务活动信息化存在的问题、原因及对策[J]. 现代营销（学苑版）. 2013（04）
[2] 李光荣. 国有煤炭企业全面风险演化机理及管控体系研究[D]. 中国矿业大学（北京） 2014
[3] 孙和福. 国有上市企业筹资风险管理与防范[J]. 学术交流. 2012（09）
[4] 王妮娜. 信用控制与现金流管理的探析——以ZG燃气公司为例[J]. 中国商论. 2015（14）
[5] 王雪娟，李晓蕾. 企业筹资风险及其防范[J]. 合作经济与科技. 2013（06）
作者简介：宋科 1985.04.07 男 山东省潍坊市 新汶矿业集团物资供销有限责任公司 目前是中级会计师 担任分公司财务部主任 准备进高级会计师职称