过去一年，很多人折戟沉沙，总感慨A股好日子太短，如洪水猛兽。但就过去十年而言，相对于其他国家、其他市场，A股还是很Nice（友好）的。
　　首先：每隔五六年来一个大牛市
　　自1996年设置涨跌停板制度以来，A股几乎每过5-6年就有一个大牛市。所谓大牛市，是指主要指数几倍涨幅、主要行业十几倍涨幅、主要股票几十倍涨幅。1996-1997年的主角是小家电，1999-2000年是以台式机互联网为代表的“5·19”行情，2005-2007年是以城镇化和工业化为代表的周期股牛市，而最近2013-2015年是以移动互联网为代表的成长股大牛市。每个牛市的持续时间大约两年左右，第一年价值恢复、气氛酝酿，第二年加速上涨、透支未来。
　　牛市背后的逻辑是产业变迁。从小家电到台式机互联网到房地产、城镇化再到移动互联网，是一个人的生活水平提升的过程，也是一个国家产业不断升级的过程。之所以每5、6年就有一个牛市，得益于中国是个发展中国家，有巨大的潜力，这一点和日本、台湾等经济体不同。目前而言，这个过程尚未完结。下一个牛市的主导产业很可能是生命科学、人工智能和VR。
　　其次：牛长熊短
　　很多人都感慨A股牛短熊长，没过几天好日子，熊市就来了。但以我入行十年的感受而言，A股实际上是牛长熊短。
　　过去十年，公募基金中位数只有在2008年（-49%）和2011年（-22%）亏钱，其余八年都赚钱，最高138%（2006年），最低7%（2010年）。社保基金过去十年的复合收益率也超过10%。从时间的维度看，能够赚钱的时间超过80%。这怎么能算牛短熊长？
　　人们之所以感觉牛短熊长是因为两个原因：其一，固步自封。如果仅看上证综指，2009年8月到2014年7月都是漫漫熊市，但期间成长股和创业板早已走出大牛市。其二，低位不买，高点介入，永不止损。从基金募集的数据就知道，散户永远都是在市场最疯狂的时候才蜂拥而入，并且一旦下跌，永远不会止损，被套的股票只有等到下一个牛市才会涨回来。这又怎不感觉是漫漫熊市呢？
　　第三：惩罚机制不够
　　由于涨跌停板制度、少有退市、做空机制不足等原因，A股其实是一个鼓励冒险的多头市场。一个新生的概念即便再荒诞，投资者也只有买和不买两种权利，所以对这个新生概念而言，是一个净买入的力量。只有等这个概念扩散、泛滥，里面的多头逐步变节，才会形成净卖出的力量。因此，A股鼓励尝试，先投资后研究。一旦尝试成功，天空才是极限。而一旦失败，认错的成本其实很小。
　　所以，香港、美国的投资者更看重基本面，需要看到实实在在的变化。因为一旦错误，会血本无归。
　　第四：反应相对滞后，有时间从容撤退
　　相对于其他市场，A股投资者的专业水平偏低，散户居多，因此对信息的反应速度不如其他市场迅速。比如，2015年8月11日“汇改”，后面一周离岸人民币市场和债券市场都出现了明显的变化，但A股直到一周后的8月18日才出现了股灾2.0。
　　因此，只要关注其他市场，具备宏观层面的初步知识，是能够对引发A股剧烈变化的一些因素做出反应的。但是这里也有一个悖论，正是由于A股的滞后性，使一些专业投资者反而深受其害。例如去年的汇改，专业投资者在第一时间就会做出反应，但市场一直没跌，这些“先知先觉者”开始怀疑是否这个因素不重要，最终当狼真的来了时，反而不知道跑了。
　　第五：社会潮流的体现
　　对于商品、外汇和债券等市场，都是整体性的机会，需要宏观经济和流动性大起大落才行，真是“三年不开张，开张吃三年”。A股就整体市场而言，大牛大熊也是几年一遇，但由于股票众多，交易量巨大，中间会有很多结构性机会。A股就是社会潮流的浓缩点，即便最终没有太大的关系，社会热点总归要在A股上得到体现。例如甚至特朗普胜利导致川大智胜的拉升。A股是一个充满想象力的市场。
　　未来几年，宏观层面大起大落的机会减少，很多市场会变得平静。
　　综上所述，A股还是一个非常Nice（友好）的市场。关键问题是要把握两点：其一，开阔的心胸和视野，不要固守于一城一域；其二，懂得认错和止损，只要活着，总归会有机会。